Akcie $KO po výsledcích odmítají gravitaci a srostou na nová absolutní maxima

Většina potravinářských a nápojových firem posledních pár let roste jen jedním způsobem: zdraží. Objemy stagnují nebo klesají, ale ceny jdou nahoru, takže na papíře to pořad vypadá slušně.

Coca-Cola však dnes ráno oznámila výsledky za Q2 2026 a tenhle vzorec rozbila. Globální objemy vzrostly o 5 %, tržby o 7 % na 13,4 miliardy dolarů a provozní marže se zvedla z 34,1 % na 34,9 %.

Čísla, která rozhodla o reakci trhu

Upravený zisk na akcii dosáhl 0,97 USD proti očekávaným 0,93 a tržby 13,38 miliardy proti čekaným 13,16 miliardy. Čistý zisk vyskočil na 4,43 miliardy dolarů z 3,81 miliardy před rokem, tedy 1,03 USD na akcii v GAAP podobě. Organické tržby rostly o 6 %, z toho 4 body přinesl objem koncentrátu a 2 body cena a mix.

Objemy táhly Indie, Čína, USA a Brazílie. Firma tedy neroste jen v rozvíjejících se trzích, kde je nápoj levný, ale i v Severní Americe, kde objem stoupl o 3 % a cena/mix o 4 %. Americký spotřebitel podle těchto čísel zjevně na Cole nešetří.

Mistrovství světa

Tohle byl kvartál, kde se vyplatilo být oficiálním partnerem FIFA. Kampaň běžela ve více než 180 trzích, vygenerovala přes 60 miliard impresí a přes 9 miliard zhlédnutí. Powerade díky hydratačním pauzám vyrostl o 8 %. Coca-Cola k tomu navíc přes propojené obaly oslovila přes 80 milionů spotřebitelů a nasbírala 25 milionů nových zákazníků.

Kde se firmě naopak tolik nedaří

Asie rostla objemově nejrychleji ze všech regionů, o 8 %, ale cena spadla o 9 %. Prodává se tam totiž víc kusů levnějšího balení, což marži nepomáhá. V Evropě, na Blízkém východě a v Africe navíc srovnatelný měnově neutrální provozní zisk klesl o 5 %.

Výhled šel nahoru, a to hned dvakrát

Firma zvedla celoroční růst upraveného EPS na 9 až 10 % z původních 8 až 9 %, organické tržby na zhruba 5 % a volné cash flow na 12,4 miliardy dolarů z předchozích 12,2 miliardy. To je samo o sobě pozitivní pro akcionáře.

Akcie

Akcie teď na burze rostou o téměř 6 % a jsou tak na novém historickém maximu. $KO se přitom už před výsledky obchodovala kolem 84 dolarů s růstem zhruba 22 % od začátku roku a trailing P/E kolem 26. Společnost se tedy obchoduje poměrně draze vůči zbytku trhu.

Na druhou stranu tu máme 64. rok růstu dividendy v řadě, aktuálně 0,53 USD kvartálně, tedy 2,12 USD ročně.

Firma je základna mého portfolia a prodávat v plánu nemám. To stejné však platí i pro jakékoli nákupy. Aktuálně je to pro mě drahé.