$AMD překonalo odhady úplně ve všem, ale akcie po výsledcích stejně padají o 8 %
Tak jo investoři, jdeme na jedny z nejočekávanějších výsledků, pokud nepočítám Big Tech, této výsledkové sezóny.
Nejprve trochu čísel, ať víme jak na tom firma je a potom mrkneme na současnou situaci a pohled na akcie a segment.
- Rekordní tržby 11,536 miliardy dolarů, což je meziroční růst o 50 %
- Upravený zisk na akcii 1,66 USD proti očekávaným 1,62
- Segment datacenter vygeneroval 6,7 miliardy oproti odhadovaným 6,5 miliardy USD
- Výhled na třetí kvartál firma stanovila na 13 miliard dolarů. Trh čekal zhruba 12,5 miliardy
- Akcie v after-marketu oslabují o zhruba 8 %. Cena je ale takto brzo po výsledcích stále velmi volatilní, takže další den může být vše jinak.
Datacentra už jsou doslova základem firmy
Segment Data Center utržil 6,718 miliardy dolarů proti 3,24 miliardy před rokem, tedy růst o 107 %, a poprvé tvoří 58 % celkových tržeb firmy. Provozní zisk tohoto segmentu byl 2,103 miliardy dolarů oproti ztrátě 155 milionů ve stejném kvartálu loni. Provozní marže datacenter se dostala nad 31 %.
Zbytek firmy na tom už tak dobře není:
Segmenty Client a Gaming dohromady rostly jen o 6 % na 3,841 miliardy, přičemž gaming se propadl o 31 % na 779 milionů.
Čeho jsem si ale v reportu všiml a co mě zaujalo je, že provozní zisk segmentu Client a Gaming klesl z 767 na 582 milionů a to přes to, že tržby byly vyšší. Mohou za to vyšší ceny pamětí, ze kterých naopak těží zase jiné firmy, například Micron $MU.
Proč trh reagoval negativně
Očekávání byla prostě prakticky nesplnitelná. Akcie se před výsledky obchodovaly kolem 53násobku očekávaných zisků. Třeba taková NVIDIA $NVDA je blízko 20násobku a Broadcom $AVGO kolem 25násobku.
Za posledních dvanáct měsíců akcie $AMD posílily o zhruba 200 %. Při takové valuaci trh očekává, že firma doručí něco, co si ani analytici na Wall Street nevysnili. Když ale firma doručí naprosto parádní výsledky, je to paradoxně stále málo...
Já už AMD v portfoliu nemám a ani po tomto propadu se k nákupu nechystám. Pro mě je valuace vysoká i když jde z mého pohledu o skvělou společnost.