Analýza $INTR

Inter&Co. Inc. (NASDAQ: INTR) je brazílska fintech holdingová spoločnosť, ktorá prevádzkuje finančnú "Super App" v Amerike a Brazílii. Zameriava sa na poskytovanie komplexného ekosystému služieb – od plnohodnotného bankovníctva a investícií, po úvery, poistenie a online trhovisko (Marketplace).

Spoločnosť vznikla už v roku 1994 ako Intermedium Financeira, pôvodne zameraná na poskytovanie úverov. Kľúčový zlom prišiel v roku 2015, keď spustila prvý 100% digitálny účet v Brazílii, čím sa stala priekopníkom v online bankovníctve.

Spoločnosť má už viac ako 40 miliónov klientov. Jej stratégia je postavená na plne digitálnej distribúcii a nízkych nákladoch.

• Rast: Tempo rastu používateľov sa dlhodobo drží na úrovni +25-30% ročne, pričom tržby medziročne rastú o viac než 40%.
• Kvalita Služieb: Je vnímaná ako líder v digitálnom bankovníctve v Brazílii, obľúbená hlavne u GenZ. Jej aplikácia dosiahla hodnotenie 4,9 na Apple Store (najlepšie hodnotenie oproti konkurencii).
• Stratégia do budúcna: Kľúčová je expanzia v USA a Latinskej Amerike (posilnenie Inter Global Account) a integrácia umelej inteligencie pre automatizované odporúčania. Cieľom je dosiahnuť ROE nad 15% a stabilný čistý zisk do roku 2026.

$INTR čelí lokálnej konkurencii v podobe $NU a tradičnej banky $ITUB (Itaú Unibanco), ako aj globálnej konkurencii v USA ($SOFI).

1. Banková Licencia: $INTR má, podobne ako $SOFI, plnú bankovú licenciu, ktorá jej umožňuje prijímať vklady a poskytovať úvery.
2. Efektívnosť Nákladov: Vďaka plne digitálnemu a škálovateľnému modelu dosahuje vysokú efektivitu (Efficiency Ratio neustále klesá s cieľom 30%), čím prekonáva staré, pobočkové banky.
3. Rastúca Ziskovosť: Spoločnosť potvrdzuje rýchly prechod od akvizície klienta k ziskovosti (nárast ROE na 12,9% a 57% rast čistého zisku).

Rast Tržieb (YoY):

$INTR (48%) momentálne patrí k najrýchlejšie rastúcim digitálnym bankám. Je na tom lepšie ako $NU (44%) alebo $SOFI (30%).

Očakávaný Rast Tržieb (FWD):

Analytici očakávajú spomalenie rastu pri $INTR na 26%. Nesúhlasím s týmto odhadom a očakávam, že si udrží stabilný rast na úrovni +/- 30%.

ROE a ROA (Efektivita):

• $NU má výrazne najvyššie ROE (27.0) , čo poukazuje na efektivitu. Je to však čiastočne spôsobené výrazným pákovým efektom (približne 6,5x), ktorý je vyšší ako u $INTR.
• $INTR dosahuje ROE na úrovni 13.0. Aj keď sú hodnoty $INTR a $SOFI menšie, majú potenciálne vyšší rast.

Valuácia:

$INTR má valuáciu výrazne nižšiu ako jej konkurenti. P/E: 16, Fwd P/E: 10 a PEG: 0,25.

$INTR je etablovaný FinTech líder s rýchlym rastom, silnou bankovou licenciou a jasnou cestou k dosahovaniu cieľovej ziskovosti (ROE > 15%). Z hľadiska finančných metrík má silný rastový potenciál, aj keď sa musí vysporiadať s vysokou konkurenciou v regióne.

Ak by vás zaujímali detaily nájdete ich tu s celou analýzou:

https://www.canva.com/design/DAG2uOdZD9U/upvCjVWAXQqkHvw1DYWtKg/edit?utm_content=DAG2uOdZD9U&utm_campaign=designshare&utm_medium=link2&utm_source=sharebutton