Zdravím všechny investory, příběh společnosti $AUR Aurora Innovation po výsledcích za čtvrté čtvrtletí a celý rok 2025 potvrzuje výrazný operativní posun směrem ke skutečné komercionalizaci autonomní přepravy. Finančně firma zůstává ve fázi vysokých investic, ale technologicky i obchodně je vidět jasná akcelerace.

Klíčovým milníkem je překročení hranice 250 000 ujetých mil v plně bezřidičovém režimu na veřejných komunikacích k lednu 2026, přičemž společnost si udržuje nulovou nehodovost zaviněnou systémem Aurora Driver. Zásadní posun nastal i v oblasti provozu za zhoršených podmínek, protože nejnovější verze softwaru umožňuje jízdu v dešti, mlze i silném větru. To je mimořádně důležité, jelikož v roce 2025 počasí omezovalo provoz v Texasu přibližně ve 40 % času, což výrazně snižovalo využitelnost flotily. Díky technologickému pokroku se tak zlepšuje nejen bezpečnost, ale i ekonomika provozu.

Síť tras se rozrostla na deset aktivních koridorů včetně strategické trasy mezi Fort Worth a Phoenixem o délce přes 1 000 mil a celkový adresovatelný trh se téměř ztrojnásobil na více než 3,6 miliardy ujetých mil. Systém Aurora Atlas a využití umělé inteligence výrazně zautomatizovaly mapování, což urychluje otevírání nových tras a snižuje náklady na expanzi.

Významnou roli hrají OEM partnerství. $VLVLY Volvo představuje rychlejší cestu k industrializaci, protože první vozy Volvo VNL s plně integrovaným hardwarem Aurora Driver již sjely z výrobní linky a integrace probíhá přímo ve výrobním závodě, což umožňuje efektivnější škálování.

Naopak $PCAR PACCAR, tedy značky Peterbilt a Kenworth, postupuje konzervativněji a klade silný důraz na bezpečnostní validaci, což znamená pomalejší tempo, avšak díky většímu tržnímu podílu na severoamerickém trhu může mít v dlouhodobém horizontu ještě výraznější dopad na rozšíření technologie. Strategicky je důležité, že Aurora buduje vztahy s oběma hlavními výrobci těžkých tahačů.

Integrace s dispečerským systémem McLeod Software umožňuje přepravním společnostem nasazovat autonomní vozy bez nutnosti měnit své stávající logistické procesy, což významně snižuje bariéru vstupu a podporuje rychlejší adopci technologie.

V průběhu roku 2025 Aurora operovala přibližně 25 až 30 nákladních vozů v různých režimech, včetně testovacích a pilotních provozů. Cíl více než 200 bezřidičových vozů do konce roku 2026 tak představuje velmi ambiciózní, téměř řádový nárůst flotily během jediného roku. Kapacita přeprav je již vyprodána až do třetího čtvrtletí 2026, mimo jiné díky nové dohodě s Detmar Logistics na nepřetržitou přepravu v režimu 24/7.

Ve čtvrtém čtvrtletí 2025 dosáhly tržby 1 milionu dolarů, což představuje mezikvartální růst o 25 %, a za celý rok činily 3 miliony dolarů. Náklady na výzkum a vývoj dosáhly za rok 2025 částky 745 milionů dolarů a celková provozní ztráta činila 816 milionů dolarů. K 31. prosinci 2025 disponovala společnost hotovostí a investicemi ve výši 1,459 miliardy dolarů a management očekává, že tato likvidita postačí až k dosažení pozitivního volného peněžního toku v roce 2028.

Ve druhém kvartálu 2026 se plánuje spuštění druhé generace komerčního hardwaru na nové flotile vozů již bez potřeby záložního pozorovatele v kabině. V roce 2027 chce společnost přejít na model Driver-as-a-Service, kdy si zákazníci budou pořizovat samotné tahače značek Volvo nebo PACCAR a Auroru budou platit formou licence za software. Společnost zároveň očekává možný pozitivní regulatorní vývoj v Kalifornii na začátku roku 2026, který by mohl otevřít cestu k transkontinentální bezřidičové přepravě, nicméně tento krok není garantovaný a zůstává nejistým faktorem.

Navzdory pokroku zůstávají významná rizika, zejména schopnost rychle škálovat výrobu a dodavatelský řetězec, regulatorní nejistota mimo Texas, vysoká kapitálová náročnost do dosažení pozitivního cash flow a také potenciální reputační dopad jakékoliv nehody v plně autonomním režimu. Aurora se tak nachází ve fázi, kdy technologické riziko postupně ustupuje, ale klíčovým faktorem bude schopnost exekuce a úspěšné škálování v roce 2026.