The Trade Desk ($TTD) & Super Micro Computer ($SMCI) – Preview výsledků 📊

Dnes se zaměřím na dvě pozice v mém portfoliu – $TTD a $SMCI . Obě jsem otevíral na konci minulého roku a každá aktuálně tvoří přibližně ~1,3 % portfolia. Obě společnosti budou brzy reportovat výsledky a zároveň působí ve dvou nejsledovanějších sektorech současnosti – digitální reklamě a AI infrastruktuře.

Co očekávat – $TTD:

Tržní očekávání:

Tržby: ~678 mil. USD (~10% růst YoY)

Růst pokračuje, ale výrazně zpomaluje oproti minulým letům

Kontext:

$TTD je největší nezávislá platforma pro programatickou reklamu (DSP) se silnou pozicí v Connected TV a AI-driven reklamě. Očekávání jsou ale nyní výrazně nižší než dříve.

➡️ Klíčový bod: Nízká očekávání často vytvářejí pozitivní asymetrii, pokud výsledky dopadnou jen o něco lépe.

Co očekávat – $SMCI:

Tržní očekávání:

EPS: ~0,60–0,63 USD

Tržby: ~12,3–12,4 mld. USD

Kontext:

$SMCI je přímo navázán na AI infrastrukturu a v posledních kvartálech ukázal +123 % růst tržeb YoY a extrémně silnou poptávku ze strany AI datacenter; ALE zároveň tlak na marže, vysokou závislost na velkých zákaznících, rostoucí volatilitu a skepsi trhu.

Z tohoto pohledu jsou nadcházející výsledky velmi důležité.

Srovnání s konkurencí (už reportovaly):

Reklama (relevantní pro $TTD):

$META - Silný růst reklamních příjmů, ale negativní reakce trhu kvůli vysokým AI investicím

👉 Závěr: Reklamní trh je silný, ale investoři nyní řeší hlavně efektivitu a marže, ne pouze růst.

AI / polovodiče (relevantní pro $SMCI)

$NVDA a další - Velmi silné reakce na výsledky, AI poptávka zůstává extrémně vysoká

👉 Závěr: Fundament je silný, ale očekávání jsou už extrémně vysoko.

Můj pohled před výsledky:

$TTD

Trh očekává mírný růst.

Riziko: pokračující příběh zpomalování

Příležitost: pozitivní překvapení díky nízkým očekáváním; 👉 spíše se obchoduje sentiment trade než čistý hra spojená s růstem

$SMCI

AI poptávka není problém

Klíčová otázka: 👉 Zlepší marže a udrží důvěru trhu?

Hlavní rizika:

$TTD

- Zpomalení reklamních výdajů

- Konkurence (Google, Amazon, $META)

- Narativ zpomalujícího růstu

$SMCI

- Tlak na marže

- Koncentrace zákazníků

- Execution risk

Shrnutí:

$TTD = kvalitní business, ale pod tlakem zpomalujícího růstu

$SMCI = extrémní růst, ale se strukturálními riziky

Obě akcie dobře ukazují současný trh:

👉 Nejde o to, jestli firmy rostou 👉 Ale jak kvalitně a udržitelně rostou

Výsledková sezóna znovu potvrzuje jednu věc: silná čísla už nestačí. Rozhoduje kvalita růstu.

Jak jste na tom před výsledky vy? Jste již v pozici nebo plánujete vstoupit? Nebo tyto akcie vynecháváte?