Hims & Hers Health ($HIMS) – Zajímavá příležitost při propadu po výsledcích? 📉

$HIMS mám na watchlistu už velmi dlouho, ale zatím jsem nikdy neotevřel pozici. Po posledním propadu po výsledcích se však akcie dostává velmi blízko mé plánované nákupní úrovně.

Můj plánovaný vstup je kolem 24,10 USD, cílovou cenu mám zatím nastavenou na 34 USD a případná pozice by tvořila přibližně 1 % portfolia. A upřímně? Pořád ještě trochu váhám.

Trh po výsledcích reagoval negativně - hlavně kvůli tomu, že tržby i profitabilita zaostaly za očekáváním a zároveň se zhoršily marže. Přechod od compounded GLP-1 produktů ke značkovým lékům navíc výrazně zasáhl krátkodobou ziskovost. Firma reportovala tržby kolem 608 mil. USD, zatímco trh očekával přibližně 620 mil. USD. Management zároveň snížil očekávání ziskovosti pro rok 2026 kvůli restrukturalizačním nákladům, právním výdajům a nižším maržím spojeným právě s branded obesity drugs.

Přesto mi celý business model stále přijde velmi zajímavý. $HIMS vybudoval silnou direct-to-consumer healthcare platformu s miliony předplatitelů a velmi dobrou zákaznickou retencí. Model předplatného zároveň přináší opakující se příjmy a lepší predikovatelnost než u většiny tradičních zdravotnických společností.

Firma navíc postupně expanduje do dalších segmentů jako jsou léčba obezity, hormonální terapie, mentální zdraví, dermatologie nebo preventivní péče. Dlouhodobý trend telezdravotnictví podle mě stále pokračuje, zejména u mladších generací, které preferují digitální a pohodlnější přístup ke zdravotní péči.

Ve srovnání s konkurenty jako $TDOC, $NVO, $LLY nebo $WW je podle mě $HIMS zajímavý hlavně kombinací telehealthu, modelu předplatného, silného brandingu a schopnosti přímo získávat zákazníky bez klasických distribučních kanálů.

Na druhou stranu jde stále o velmi rizikovou a volatilní akcii. Hlavní rizika vidím v regulatorním tlaku kolem compounded léků, pokračujícím tlaku na marže, silné konkurenci a také v tom, že růst základního businessu může zpomalovat rychleji, než zatím ukazují prezentovaná čísla.

Celkově je to přesně ten typ akcie, kde může být potenciál růstu velmi vysoký, ale zároveň může být extrémní i volatilita. Poslední propad může být přehnaný, ale trh teď chce jasný důkaz, že růst zůstává udržitelný, marže se stabilizují a firma zvládne úspěšně transformovat svůj business model.

Na současných cenách už pro mě začíná být risk/odměna zajímavý natolik, že zvažuji první menší pozici. Zatím ale stále spíše vyčkávám a sleduji další vývoj.

Koupili byste po této korekci $HIMS, nebo se tomuhle typu příběhu raději úplně vyhnete?