Jak číst teploměr strachu: tři ukazatele, které prozradí, kdy trh panikaří a kdy je čas nakupovat
Osmého dubna 2025 zavřel index S&P 500 na 4 983 bodech. Trhy měly za sebou nejhorší týden od covidového propadu, televizní studia plnili komentátoři s vážnými tvářemi a slovo „cla" se skloňovalo ve všech pádech. Fear & Greed Index, nejsledovanější měřič nálady na americkém trhu, se v těch dnech propadl na pouhé 4 body ze 100. Blíž absolutnímu dnu strachu se dostat prakticky nedá.
Klíčové body
V dubnu 2025 spadl Fear & Greed Index na pouhé 4 body ze 100 - S&P 500 od té doby přidal zhruba 50 %.
Mimo krizové roky 2008 a 2020 zavřel VIX nad 50 body jen jednou v celé své historii: loni v dubnu. Zpětně šlo o výjimečnou nákupní příležitost.
Dow Jones je na rekordech, a přesto sentiment už týdny vězí v pásmu strachu. Taková rozpolcenost nebývá náhoda.
Extrémní strach funguje jako signál výrazně spolehlivěji než extrémní chamtivost - a ten rozdíl rozhoduje o tom, jak ukazatele používat.
Všechny tři ukazatele jsou zdarma. Problém není v přístupu k datům, ale v tom, že v panice je skoro nikdo nedokáže poslechnout.
Kdo ten den přemohl žaludek a nakoupil, drží dnes pozici se ziskem kolem 50 %. Ne po deseti letech. Po patnácti měsících.
Tenhle příběh se přitom neopakuje poprvé. Březen 2020, prosinec 2018, listopad 2008 - pokaždé stejná mechanika. Investoři houfně prodávali ve chvíli, kdy ukazatele sentimentu ukazovaly extrémní strach, a houfně nakupovali, když ukazovaly euforii. Přesně obráceně, než velí zdravý rozum i historická data.
A situace z dnešního léta ukazuje, že číst náladu trhu se vyplatí i mimo krize. Dow Jones v červenci uzavíral na rekordních hodnotách, S&P 500 se drží nad 7 400 body - a Fear & Greed Index přesto od června vězí v pásmu strachu, aktuálně kolem 43 bodů. Index volatility VIX mezitím odpočívá na klidných 17 bodech. Tři teploměry, tři různé údaje. Kdo z nich lže?
Odpověď zní: žádný. Jen každý měří něco jiného. A právě proto se vyplatí rozumět všem třem - VIX, poměru put/call opcí i složenému Fear & Greed Indexu. Následující řádky jsou manuál, jak z volně dostupných čísel poskládat obrázek, který většina investorů nevidí: kdy je trh přepálený, kdy je naopak strach přehnaný a kdy ukazatele mlčí, protože nemají co říct.
Dočti celý článek
A k tomu se můžeš StockBota zeptat, co to znamená pro tvé vlastní akcie.
Členství Black: analýzy, screener, newslettery a neomezený StockBot.