5 % dividenda a miliardové zpětné odkupy. Přesto je firma mimo pozornost investorů.
Pojišťovací gigant se spravovanými aktivy přes 1,6 bilionu dolarů vyplácí dividendu s výnosem kolem 4,6 % a každé čtvrtletí vrací akcionářům přes čtvrt miliardy dolarů ve zpětných odkupech akcií. Kombinovaný návrat kapitálu tak přesahuje 7 % tržní hodnoty firmy, aniž by o tom trh příliš mluvil.
Klíčové body
Dividendový výnos se pohybuje kolem 4,6 % a firma jej zvyšuje už 18. rok v řadě, naposledy o 4 % v únoru 2026.
Zpětné odkupy akcií běží konstantním tempem 250 milionů dolarů za čtvrtletí, bez ohledu na to, kde se zrovna obchoduje kurz akcie.
Kombinovaný výnos z dividendy a odkupů se blíží 7 % ročně, tedy zhruba dvojnásobku toho, co ukazuje samotný dividendový výnos.
Akcie se obchoduje kolem 1,2násobku upravené účetní hodnoty a necelého 8násobku upraveného provozního zisku, tedy poblíž levnějšího konce sektoru, nikoli na jeho úplném dně.
Mezinárodní podnikání prochází v Japonsku dočasným pozastavením prodeje, které letos podle odhadu sníží zisk o 525 až 575 milionů dolarů před zdaněním.
Pojišťovací a investiční skupina s více než 1,6 bilionu dolarů ve správě vyplácí akcionářům dividendu, jejíž výnos se dlouhodobě pohybuje nad 4 %. K dividendě přidává ještě zpětné odkupy akcií v tempu zhruba miliardy dolarů ročně, rok co rok, bez ohledu na to, jak se zrovna vyvíjí cena akcie. Kombinace obou nástrojů vrací akcionářům přes 7 % tržní hodnoty firmy za jediný rok.
Takový kapitálový návrat by u technologické firmy vyvolal nadšené titulky. U této společnosti prošel z velké části bez povšimnutí. Pozornost investorů v posledních čtvrtletích směřuje jinam, k bankám těžícím z vysokých úrokových sazeb, k pojišťovnám majetku s rekordní ziskovostí nebo ke správcům aktiv profitujícím z růstu akciových trhů. Životní pojišťovna s komplikovanou historií variabilních anuit a mezinárodní expozicí do Japonska mezi ně nezapadá.