VIX: index strachu a očekávaná volatilita S&P 500
VIX říká, jak velké výkyvy S&P 500 čekají obchodníci s opcemi v příštích 30 dnech. Hodnota 20 znamená očekávanou roční volatilitu 20 %, tedy zhruba 1,3 % denně. Dlouhodobý průměr je kolem 19, rekordní závěr 82,7 z 16. března 2020.
Historie od roku 1990
Co říká dnes
Normální nervozita. Většinu času od roku 1990 se VIX pohyboval právě tady. 47 % historie leží na dnešní hodnotě nebo pod ní.
Trh nečeká velké výkyvy. Dlouhá klidná období, ve kterých akcie nejčastěji rostou.
Normální nervozita. Většinu času od roku 1990 se VIX pohyboval právě tady.
Pojištění proti poklesu zdražuje. Trhy jsou na titulních stranách.
Prudké denní výkyvy oběma směry. Únor 2018, srpen 2024, duben 2025.
Krizová úroveň: podzim 2008, březen 2020. Trvá dny až týdny, ne měsíce.
Kde stál v klíčových momentech
| Moment | Hodnota | Pásmo |
|---|---|---|
| Vrchol internetové bubliny (březen 2000) | 23,3 | Nervozita |
| Dno po prasknutí bubliny (říjen 2002) | 42,1 | Panika |
| Vrchol před finanční krizí (říjen 2007) | 16,1 | Běžný stav |
| Dno finanční krize (březen 2009) | 49,7 | Panika |
| Dno covidového propadu (březen 2020) | 61,6 | Panika |
| Dno medvědího trhu (říjen 2022) | 33,6 | Strach |
| Dnes | 17,1 | Běžný stav |
Co měří
VIX počítá CBOE z cen opcí na S&P 500 se splatností kolem 30 dnů. Čím víc investoři platí za ochranu proti poklesu, tím vyšší je implikovaná volatilita a tím vyšší VIX. Není to měření minulých výkyvů, ale ceny, kterou trh právě teď platí za pojištění.
Index existuje od roku 1993, současná metodika od roku 2003 a historie je dopočítaná do roku 1990. Vrcholy: 80,9 dne 20. listopadu 2008 a 82,7 dne 16. března 2020. Dno: 9,1 v listopadu 2017.
Jak číst
VIX se pohybuje opačně než S&P 500: propad akcií o 3 % obvykle zvedne VIX o 20 až 40 %. Skoky nad 30 přicházejí rychle a stejně rychle odeznívají, medián návratu pod 20 je několik týdnů. Vysoký VIX byl historicky lepší okamžik k nákupu než k prodeji.
Užitečnější než absolutní hodnota je poměr k vlastnímu průměru. VIX na 18 po měsíci na 12 znamená rostoucí nervozitu, VIX na 18 po týdnu na 35 znamená uklidnění. Termínová struktura futures na VIX dodá druhý rozměr: když je krátký kontrakt dražší než dlouhý, trh čeká stres teď, ne později.
Kdy selhal
VIX není předstihový ukazatel. V roce 2007 držel pod 20 až do července, zatímco úvěrové trhy už praskaly, a v roce 2017 strávil celý rok pod 12, což mnozí četli jako varování před propadem. Propad nepřišel, S&P 500 přidal 19 %.
Naopak skok VIX na 37 v únoru 2018 nebyl začátkem medvědího trhu, ale technickým zhroucením produktů sázejících na nízkou volatilitu. Srpen 2024 dostal VIX během jednoho dne nad 60 kvůli likvidaci carry obchodů v jenu; za dva týdny byl zpět pod 20.
Jak číst indikátory trhu
Sedm indikátorů v rubrice Indikátory říká, jak drahý, vystrašený nebo unavený je trh jako celek. Co pásma znamenají, proč žádný z nich neurčuje načasování a jak je spojit s Fair Price Indexem.
Zjistit vícePojmy ve slovníku
Data jsou všude. Kontext na Buliosu.
Hloubkové analýzy firem, férové ocenění tisíců akcií a StockBot AI. Bulios Black je členství pro investory, kteří chtějí porážet trh.
O Bulios BlackMetodika a zdroj
- Zdroj: CBOE, denní závěrečné hodnoty přes FRED (série VIXCLS).
- Pásma vycházejí z obvyklého členění CBOE a Wall Street: pod 15 klid, 15 až 20 běžný stav, 20 až 30 nervozita, 30 až 40 strach, nad 40 panika.
- Průměr a percentil se počítají z celé historie od roku 1990.
Zdroj: CBOE via FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis) · Aktualizováno 16. září 2026
Časté otázky
Další indikátory
Indikátory popisují trh jako celek z veřejných dat. Říkají, kde trh stojí proti své historii, ne co udělá příští měsíc, a každý z nich v minulosti selhal. Nejsou investičním doporučením. Zjistit více