První polovina roku je téměř za námi a akcie vzrostly o skoro 15 %.
Proč je to důležité: Rally, která je podle některých názorů počáteční fází nového býčího trhu, odráží úlevu, že se inflace zmírnila, aniž by došlo k recesi, a také špetku spekulativního koření v podobě umělé inteligence.
V číslech:
S&P 500 vzrostl o 14,5 %.
Technologický index Nasdaq Composite vzrostl o 29,9 %.
Index Russell 2000 s malou tržní kapitalizací - tažený očekáváním vývoje americké ekonomiky v relativně krátkém období - vzrostl o 6,8 %.
Kontext: Po hrozném roce 2022 - pokles indexu S&P o 19,4 % byl nejhorší od roku 2008 - vstupovali investoři do letošního roku zatraceně medvědí. A měli k tomu dobrý důvod...
Inflace byla stále vyšší než 6 %.
Očekávalo se další zvyšování sazeb Fedu.
V důsledku toho téměř všichni předpovídali recesi - a kruté zisky podniků.
A navíc existovalo nezanedbatelné riziko, že Spojené státy nesplatí své dluhy, což by vyvolalo finanční krizi.
Ano, ale: Věci se vyřešily dobře. Inflace je nyní na úrovni 4 % a Fed si oddechl, pokud jde o zvyšování sazeb. Dohoda o dluhovém stropu byla uzavřena a americká ekonomika je mnohem silnější, než mnozí očekávali. Zisky podniků byly v pořádku.
Dokonce ani nejhorší bankovní panika od finanční krize, která vypukla v březnu krachem banky Silicon Valley, nezatížila trh na dlouho.
Buďte chytří: Na Wall Street existuje starý aforismus, že akcie rády šplhají po "zdi obav".
V překladu: "Obava z rizika": Akcie mají tendenci růst, když investoři začínají jako pesimisté, ale postupně nabývají na sebedůvěře, když se nenaplní ošklivé scénáře, kterých se obávali.
To je v podstatě to, co se dělo v roce 2023.
Co bude následovat: Někteří se domnívají, že pokračování rally závisí na tom, zda se zbývající medvědi dokáží postupně přeměnit v býky.
Analytici Goldman Sachs zase tvrdí, že ekonomické zprávy - například čtvrteční lepší než očekávaná revize HDP - budou zřejmě i nadále přicházet růžové.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Kdyby už zbytek roku šel jen do strany, tak je to vlastně docela úspěšný rok... jenže jsme zatím jen v půlce, bohužel... :)
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Vše s sebou nese nějaké pozitivum. Porosteme? Super, větší zisky, které snad včas vybereme. Půjdeme dolů? Super, nakoupíme více a v čase se nám to zhodnotí. 👍
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Těch rizik a důvodů proč se můžeme podívat níž je pořád hodně. Asi se nedočkáme úplně giga výplachu alá 2008, ale zůstávají tam pro mě některé varovné věci, že to pod povrchem fakt není až tak růžové:
- severance packages z těch velkých propouštění v techu už mohla spousta lidí "prožrat" a teď uvidíme jak na tom reálně finančně jsou, protože jsou důležití pro spotřebu
- kancelářské nemovitosti začínají mít problém s obsazeností
- nemovitostní trh obecně už začíná pociťovat vysoké sazby
- firmy s vysokým zadlužením se zatím tváří, že no problem, ale výsledovky budou imho říkat něco trochu jiného
- teoreticky mohlo běžným Američanům dost finančně ulevit to odpuštění dluhů studentských půjček (byť je to sám o sobě šílenej návrh) což ale zarazil Supreme Court
Ona ta krize v reálné ekonomice pořád přijít může a může sebou vzít i stock market (obzvlášť pokud "náladu" na trzích ovládají roboti co dělají buy/sell jen podle headlinů).
Takže "be careful when other are greedy" :)
Dnešní velký krach drahých amerických nemusí trvat 3 roky jako jindy, ale může trvat 10 let, od 2021 do 2031. Index SP500 táhlo možná jen 7 silných akcií od velikých techno firem. Index Nasdaq100 táhlo asi více akcií než 7. Jenže brzy si obchodní automaty, začátečníci a spekulanti uvědomí, že tak vysoké poměry P/B, P/S a P/E těm akciím nemohou zůstat dlouho, když dvouleté americké dluhopisy nabízí 5 % ročně bez rizika propadu kurzu. A pak začnou obchodní automaty silně prodávat akcie Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla a také extrémně předražené akcie Adobe, Airbnb, Coca Cola, Intuit, Mastercard, Visa budou silně prodávány od automatů, začátečníků a spekulantů. Lidé ve vedení holdingu Berkshire Hathaway budou litovat, že neprodali a nechali klesnout na 1/3 akcie Apple, Coca Cola, Moodys.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Jak jsme si už psali ale jinak přidám i sem, hezký pohled na věc a taky libí se mi optimismus který relativně panuje. Pravda je, že koncem minulého roku byli i na tento rok scénáře horší a nikdo nečekal asi že půjdeme nahoru 6 měsíců. Nehlásím katastrofu, ale také spíše bych koncem léta a podzim čekal ochlazení trhů s tím, že na konci roku by se to zase mohlo vrátit. 😊
Jsem asi daleko větší pesimista než vy co se týče budoucího vývoje. Líbí se mi ale vás optimismus.
Bulios Black
Tento uživatel má díky předplatnému přístup k exkluzivnímu obsahu, nástrojům a funkcím.
Růst je opravdu významný, ale nečekám, že by v takovém tempo vydržel do konce roku. Začátek létě většinou nebývá úplně nejlepší, ale ke konci se to spravuje. Bude zajímavé to sledovat. Já si myslím, že by mělo přijít ochlazení, ale je jen na investorech, jak hluboké bude.