Právě se naskytla ideální swing-trade příležitost na akciích Alibaby

Nejdříve bych rád poznamenal, že při určování bodu nákupu si každý investor potřebuje také určit plán odchodu, tedy prodeje. Pokud máte na akcie býčí fundamentální teorii, může být nákupním bodem jakýkoli okamžik. Pokud však rádi maximalizujete své zisky, jako to dělám já, pak je určení nejlepšího času nákupu pro váš swing trade nedílnou součástí.

Rád bych vám na úvod ukázal sezónní opakující se vzorec, který jsem našel u akcií $BABA v průběhu let objevil. $BABA akcie totiž stačí držet jen dva měsíce v roce, a to historicky podle všeho od září do konce října (viz. graf níže). Pokud chcete na akcích $BABA zachytit většinu zisků z roku, a zároveň se vyhnout největším poklesům, nakupte je tedy pouze v tomto dvou měsíčním období. Další výhodou zůstává, že si uvolníte kapitál (který by normálně byl v $BABA) na zbývajících 10 měsíců.

Můžete si všimnout, že tato strategie přináší zisky i během špatných let. Růsty společnosti BABA od září do října jsou mnohem silnější než pullbacky, které investoři zachycují po zbytek roku. Podmíněná hodnota v riziku (CVaR), která měří vaše průměrné riziko, klesá přibližně o 50 %, přesto si zachováváte vysokou složenou roční míru růstu (CAGR). Proto ze sezónního pohledu ano, nyní je dobrý okamžik pro nákup.

Relativní ocenění levnější než v době pandemie

Uveďme si současnou cenu společnosti $BABA lépe do kontextu. Cena akcií se obchoduje za cenu nižší než na vrcholu pandemie v loňském roce. V té době byla budoucnost Číny a světa nejistá. Přesto se $BABA obchodovala za cenu o 14 % vyšší, než je cena současná. Podle mého názoru je současná cena Alibaby ve srovnání s jejími pandemickými minimy iracionálním jednáním trhu. Trhy to dělají často, ale nakonec se napraví. Já to vidím jako chybné ocenění a životní příležitost pro investory do $BABA.

Společnost Alibaba se poměrně snadno zbavila dopadů koronaviru na čínskou ekonomiku. Vezměme v úvahu mírný pokles zisku na akcii v porovnání s dlouhodobým vývojem:

K tomuto růstu EPS dochází současně se splácením dlouhodobého dluhu, což výrazně snižuje riziko poklesu investice do $BABY a zároveň jasně poukazuje na sílu společnosti:

Podobně jako velké technologické společnosti v USA se $BABA stává dalo by se říct mašinou na generování volných peněžních toků (free cash flow). Díky tomu dosáhla takové velikosti, že její kupní síla momentálně dokonce konkuruje kupní síle hned několika států po celé planetě. Běžnou formou ocenění společnosti je ocenění pomocí diskontovaných peněžních toků (DCF – discounted cash flow). Jak jsem se však zmínil u jiných lídrů, kteří generují značné množství peněz jako jsou Apple $AAPL a Google $GOOG, ocenění DCF aplikované na ně působí kolikrát poněkud absurdně a může ve skutečnosti znamenat pouze jediné: hodnota akcií poroste společně s rostoucím FCF, jako můžeme například u $BABA vidět na následujícím grafu.

Z tohoto pohledu se BABA obchoduje hluboko pod svou spravedlivou cenou. Dlouhodobý investor by současnou cenu považoval za příležitost k investici. Myslím, že při investici do $BABA potřebují investoři ale zvážit hlavně tři faktory.

Za prvé, BABA si fundamentálně vede tak dobře s ohledem na cenu akcií, že je společnost značně podhodnocená. Za druhé, BABA je ve Státech vnímána jako riziková akcie z mnoha důvodů, z nichž většina souvisí s nepředvídatelnými aspekty čínské vlády a těžkopádnými aspekty čínské kultury. Zatřetí, stejně jako u každé jiné investice, i u investice vnímané jako velmi rizikové by investoři neměli zapomínat za značnou prémii zhodnocení, kterou dostanou, pokud budou mít pravdu.

Celkově je investice do společnosti BABA investicí do fundamentálně silné, ale sentimentálně nestabilní společnosti. Fundamentální síla implikuje dlouhodobý růst. (Krátkodobě) vnímaná nestabilita v dlouhé pozici BABA s sebou nese nejen zvýšenou volatilitu, ale i rizikovou prémii, která je u dobře zavedených technologických akcií vzácná. Skutečnost, že je $BABA oceněna tak nízko ve srovnání s vrcholem koronaviru, ukazuje na možné chybné ocenění i z hlediska sentimentu.

A pak tu máme sezónnost, která nám říká, že nákup před zářím bývá ideální. Líbí se mi, že se všechny tyto faktory sbíhají ve stejnou dobu. Nákup $BABA mi nyní připadá extrémně málo rizikový z téměř jakéhokoli časového rámce. Samozřejmě jako zastánce sezónnosti dávám přednost již zmíněné krátkodobé pozici, ve které držíme přes září a říjen. Obchod lze prodloužit na delší období, nebo jej dokonce přetavit v investici.

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem si prosím udělejte vlastní analýzu.