Nespoléhejte se na Fed. A nesnažte se ho ani porazit!

Po finanční krizi z roku 2008 mezi investory zakořenila myšlenka, že americké akcie již mohou jen posilovat. Ta vycházela z předpokladu, že pokud by se trh dostal do problémů, americká centrální banka by zasáhla, aby udržela celkovou ekonomickou stabilitu. Před podobnými úvahami je potřeba důrazně varovat.

Sázet na to, že se trh bude nějak vyvíjet podle aktuálního nebo očekávaného nastavení úrokových sazeb, je nebezpečné. To, že americké akcie na jaře 2009 zahájily nový růstový trend, nesouvisí (jen) s tím, že krátce před tím americká centrální banka srazila úrokové sazby prakticky na nulu. Tehdy hrály roli hlavně fundamenty, tedy růst ziskovosti firem.

Americké akcie - dividendové výnosy, růst ziskovosti a roční výkonnost

Pro další důvod, proč se sazbami ve vztahu k vývoji cen akcií neřídit, není potřeba chodit daleko. Kdo čekal, že s růstem úrokových sazeb americké centrální banky budou trpět akcie technologických firem, zažívá velké rozčarování. Současná akciová rally je totiž na Wall Street tažena právě technologickými tituly.

Mezi investory se šíří řada tržních mouder, doporučení a pravidel pro investování. Například:

"Buďte chamtiví, když jsou ostatní opatrní."

"Buďte opatrní, když jsou ostatní chamtiví."

"Nakupujte, když burzy krvácejí."

"Trend je váš přítel."

"Nechytejte padající nůž."

"Sell in May and Go Away."

"Nedávejte všechna vajíčka do jednoho košíku."

"Koncentrujte, abyste zbohatli, diverzifikujte, abyste si bohatství udrželi."

Na první pohled je patrné, že některé rady jdou proti sobě. A hlavně je zřejmé, že ne všech se lze držet v každém okamžiku. Se sázkami na to, jak se trh bude vyvíjet v závislosti na nastavení sazeb, je to stejné.