Pinterest a zase Pinterest...😬 Koupil bych momentální dip?

Pinterest $PINS, sociální síť pro sdílení obrázků, byla během pandemie velkým hitem. Lidé, kteří uvízli kvůli lockdownu, měli k dispozici ušetřené peníze a hledali například nápady na rekonstrukci domů online, čí jakékoliv jiné fotky, strávili v roce 2020 na Pinterestu více času než kdy jindy. Tento velký nárůst zapojení uživatelů se akcionářům vyplatil. Akcie společnosti $PINS totiž zaznamenaly v roce 2020 zisk 254 % 😎.

Rok 2021 byl šokem pro ty, kteří se loni těšili trojciferných výnosů. V tuto chvíli je $PINS od začátku roku téměř o 20 % níže. Akcie $PINS se obchodují pod 55 dolary poté, co rok 2020 uzavřely na 65,90 dolaru a 16. února dosáhly historicky nejvyššího závěrečného kurzu 89,15 dolaru.

Dne 30. července se akcie ocitla na dně, přičemž klesla o 18 %. Proč se trh obrací proti této v roku 2020 lukrativní investici? Měli byste se změny sentimentu obávat, nebo vám potrestání akcií $PINS otevírá dveře pro investiční příležitost?

  
Akcie PINS

Rekordní zisk za 2. čtvrtletí spustil varování. Neočekáváte, že rekordní čtvrtletní zisky povedou k propadu akcií, ale přesně to se stalo akciím Pinterest $PINS. Dne 29. července Pinterest oznámil výsledky za druhé čtvrtletí. Tržby za čtvrtletí činily 613 milionů dolarů. To byl nejen rekordní výsledek společnosti, ale také meziroční nárůst o 125 %. 

Čistý zisk činil 69,4 milionu dolarů, zatímco ve stejném čtvrtletí loňského roku byla čistá ztráta 100,7 milionu dolarů. Zisk na akcii ve výši 25 centů naprosto překonal očekávání analytiků.

To vše zní velmi pozitivně. Nicméně se zde objevily varovné signály, které trh vyděsily. Zejména počet MAU (Monthly Active User) na americkém trhu se během čtvrtletí snížil o 7 %, protože lidé trávili méně času doma. 

Tento trend se zhoršuje, přičemž společnost poznamenala: "V červenci pokračoval nepříznivý vývoj v oblasti zapojení na Pinterestu. K 27. červenci 2021 se počet uživatelů MAU v USA snížil přibližně o 7 %."

Zpráva o poklesu aktivní základny amerických uživatelů Pinterestu vyvolala na trhu paniku a akcie $PINS následující den uzavřely o 18 % níže. Od té doby pokračoval jejich pokles, i když od doby, kdy jsem o společnosti psal naposledy, mírně posílily.

Nárůst ARPU a počtu uživatelů v zahraničí ve 2. čtvrtletí ukazuje na potenciál růstu. 
Je těžké považovat ztrátu zájmu uživatelů na americkém trhu za pozitivní. A není pochyb o tom, že pokles počtu uživatelů v USA není skvělou zprávou. Je však pravděpodobné, že je to přehnané kvůli velkému nárůstu uživatelů, které Pinterest získal během pandemie.

Vzhledem k tomu, že lidé tráví čas venku a dělají věci, které loni nemohli, například nakupují v obchodech a jedí v restauracích, je přirozené, že tráví méně času na svých počítačích a telefonech.

Tento pokles se tedy pravděpodobně vyrovná a pak se opět vrátí. Nejedná se o záplavu amerických uživatelů, kteří by Pinterest opouštěli. Jak již bylo řečeno, se současným počtem 91 milionů MAU je americký trh stále více nasycen. Mezinárodní trh však nikoli. 

Mimo Spojené státy žije zhruba 7,5 miliardy lidí. Počet mezinárodních uživatelů Pinterestu ve druhém čtvrtletí činil 363 milionů. A zatímco počet amerických MAU se snížil o 5 %, počet mezinárodních MAU vzrostl o 13 %. Tento mezinárodní trh je pro Pinterest obrovskou příležitostí k růstu a je teprve v počáteční fázi.

V loňském roce poskytl generální ředitel společnosti Pinterest rozhovor po oznámení výsledků za 2. čtvrtletí 2020. Poukázal na důležitost tohoto mezinárodního trhu a vysvětlil, že ve 2. čtvrtletí 2019 tvořil 9 % celkových příjmů, ale ve 2. čtvrtletí 2020 vzrostl na 15 %. 

Ve 2. čtvrtletí 2021, kdy činil 133 milionů dolarů, se mezinárodní trh podílel na celkových příjmech Pinterestu 22 %. Společnost nejenže přidává více mezinárodních uživatelů, ale také se zlepšuje v jejich zpeněžování.

ARPU (průměrný příjem na uživatele) činil 5,08 dolaru pro americký trh a pouhých 36 centů pro mezinárodní zákazníky Pinterestu. ARPU však meziročně vzrostl o 103 % pro americký trh a o 163 % pro mezinárodní trh.

Tento růst ARPU je obecně dobrým znamením. Vysoká úroveň růstu na mezinárodním trhu je lepší zprávou. Zkombinujte rostoucí počet uživatelů (na trhu, který se již několik let blíží nasycení) s rychle rostoucím ARPU a získáte recept na trvalý a dlouhodobý růst.

Závěr $PINS 

Investiční analytici mají na akcie Pinterest $PINS smíšený názor. Domnívám se, že to z velké části závisí na jejich názoru na potenciál mezinárodního trhu. Například analytici oslovení CNN Business mají pro akcie $PINS mediánovou cílovou cenu 70 dolarů, což nabízí 28% nárůst. Měli byste využít současného oslabení akcií PINS k investici? Pokud věříte v potenciál mezinárodního trhu, který může být motorem dlouhodobého růstu, je to nyní rozhodně lákavé. 

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení.