Akcie AbbVie $ABBV+0.3% jsou levné a mají velmi atraktivní perspektivní dividendový výnos. Kromě toho má tato farmaceutická společnost vysoké vyhlídky na růst. V důsledku toho mají akcie ABBV pravděpodobně podstatně vyšší hodnotu než dnešní cena zhruba 107 dolarů. $ABBV+0.3% je v podstatě na stejné úrovni jako v roce 2020, kdy uzavřela na 107,15 dolarech. To je však poté, co 31. srpna vzrostla na nejvyšší zavírací cenu 120,78 dolarů. Od té doby akcie klesly o zhruba 10,8 %.

Důvodem tohoto pohybu je skutečnost, že Úřad pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) nyní požaduje, aby byl na lahvičky s výdejem léku RINVOQ, jednoho z hitů společnosti AbbVie na artritidu, umístěn štítek s rizikem příhod souvisejících se srdcem. To by v konečném důsledku mohlo snížit prodej tohoto léku.

To jsou špatné zprávy. Zde je ale ta dobrá zpráva. Společnost AbbVie je však nyní v dobré pozici pro mnoho hodnotových investorů, kteří mohou její akcie nakupovat. Jedním z důvodů je, že společnost na základě svých historických vzorců pravděpodobně příští měsíc oznámí zvýšení dividendy na akcii.

Například 10. září AbbVie právě oznámila výplatu čtvrtletní dividendy ve výši 1,30 dolaru na akcii. Obvykle však vyšší výplatu za příštích 12 měsíců oznamuje koncem října nebo první týden v listopadu. Například 30. října 2020 společnost AbbVie vyhlásila dividendu na akcii (DPS) ve výši 1,30 dolaru, což bylo o 10,2 % více než předchozí čtvrtletní DPS ve výši 1,18 dolaru vyhlášená 11. září 2020. 

Tato výplata 1,30 dolaru byla vyhlášena za 4 čtvrtletí a nyní je pravděpodobné, že příští vyhlášení dividendy bude o 10 % vyšší. To znamená, že do 30. října by mohla oznámit DPS ve výši 1,43 dolaru na akcii.

Růst dividendy na akcii

To činí akcie $ABBV+0.3% poměrně hodnotnými. Jednak její výhledová anualizovaná DPS ve výši 5,72 dolaru představuje při dnešní ceně 107,73 dolarů za akcii dividendový výnos 5,3 %.

Za druhé to potvrzuje, že společnost soustavně zvyšuje svou dividendu. Seeking Alpha například uvádí, že její tříletá historie zvyšování dividend je v průměru více než 15,8 % ročně a za posledních pět let více než 18 % ročně.

Navíc je pravděpodobné, že dividenda bude dobře kryta budoucím ziskem. Analytici předpokládají, že společnost v roce 2021 vydělá 12,61 dolarů a v roce 2022 13,83 dolarů na akcii. Vyplývá to ze zpráv 20 analytiků oslovených serverem Seeking Alpha. To také znamená, že dividenda v roce 2022 bude z více než 150 % pokryta výhledovým ziskem na akcii (EPS). 

Ocenění akcií $ABBV+0.3% pomocí dividendových výnosů a P/E

Jedním ze způsobů, jak ocenit akcie, je porovnat jejich současný dividendový výnos s historickým výnosem. Například v posledních čtyřech letech měly akcie $ABBV+0.3% průměrný dividendový výnos 4,43 %, což je mnohem méně než dnešní dividendový výnos 5,3 % při použití předpokládaného vyššího DPS ve výši 5,72 dolarů.

Abychom tedy mohli ocenit akcie $ABBV+0.3% pomocí jejich historického dividendového výnosu, vydělíme DPS ve výši 5,72 dolaru hodnotou 4,43 %. To se rovná 133,02 dolarům na akcii a znamená to, že akcie $ABBV+0.3% mají o 23,5 % vyšší hodnotu než jejich cena ze 17. září ve výši 107,73 dolarů.

Dalším způsobem, jak změřit její hodnotu, je porovnat předpokládaný zisk na akcii (EPS) s historickým poměrem ceny k zisku (P/E). Nyní, když společnost AbbVie dokončila akvizici společnosti Allergan, není již tak závislá na svém léku na artritidu Humira. Proto špatné zprávy od FDA nebudou mít takový dopad na její zisk na akcii, jako by tomu bylo před akvizicí.

Společnost Morningstar uvádí, že pětiletý průměrný forwardový poměr P/E společnosti AbbVie je 10,4x. Pokud tedy vynásobíme její odhad zisku na akcii v roce 2022 ve výši 13,83 dolarů koeficientem 10,4, výsledná cílová cena je 143,83 dolarů na akcii. To představuje nárůst o 33,5 % oproti dnešní ceně.

Průměr historického modelu dividendového výnosu 133,02 dolarů a historického modelu P/E 143,83 dolarů je tedy 138,43 dolarů. To představuje nárůst o 28,5 % oproti dnešní ceně.

Co dělat s akciemi $ABBV+0.3%

Společnost AbbVie se pravděpodobně dočká dobrých zpráv, když příští měsíc vyhlásí vyšší dividendu na akcii. Jakmile si trh uvědomí, že zisky společnosti nebudou mít tendenci klesat k nule, mohly by vzrůst na 138,43 dolarů. Akcie ABBV se nyní nacházejí u dna. Pro hodnotové investory má pravděpodobně smysl buď zaujmout novou pozici, nebo zprůměrovat své stávající podíly. Mohou si být jisti, že z historického hlediska mají akcie hodnotu podstatně vyšší.

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení.