Pro začínající investory je důležité si uvědomit, že investování není bez rizika a historie ukazuje, že trhy mohou být někdy velmi nestabilní a nevyzpytatelné. Jedním z nejznámějších příkladů je tzv. Černý čtvrtek, který se odehrál 24. října 1929.

Tento den označuje začátek Velké hospodářské krize v USA, která se poté rozšířila do celého světa. Během této krize došlo k obrovskému propadu akciových trhů a bankovních systémů. Ztráty, které utrpěli investoři, byly obrovské a mnoho lidí přišlo o své životní úspory.

Co přesně se stalo v tento osudný den?

Důvodem pro tento propad byla řada faktorů, mezi nimiž byly nafouknuté ceny akcií, nadměrné spekulace a nadměrný růst hospodářství. Tato situace byla podporována nízkými úrokovými sazbami a nadměrným půjčováním peněz.

Když se v roce 1929 hospodářství zpomalilo, investoři ztratili důvěru v trhy a začali prodávat své akcie. To vyvolalo lavinu prodejů a snížení cen, což mělo za následek obrovský propad trhů.

Může se v dnešní době stát něco podobného?

Pro pochopení celé situace se musíme vrátit ještě o pár let zpět. Konkrétně do roku 1918, konce první světové války. Pojem investování teprve začalo pořádně zapouštět kořeny mezi běžnými lidmi. Velkou zásluhu na rozšíření pojmu investování měl Charlie Chaplin a Douglas Fairbanks.

Rádia, časopisy, noviny a samotní investoři uchvátili ostatní tím, co se na trzích děje. Velice rychle se rozšířila idea býčího trhu, vše zkrátka rostlo, proč tedy neinvestovat taky? Dělá to přeci každý a každý bohatne na různých spekulacích (vidíte podobu s rokem 2021?).

Navzdory neodmyslitelnému riziku spekulací se všeobecně věřilo, že akciový trh bude růst navždy. Důvěra v býčí trh vedla investory k ještě většímu zadlužování, čímž měli více financí na investování a "budování" bohatství na akciových trzích.

Nákup akcií na úvěr

Ke konci 20. let bylo až 90% příkazů zprostředkováváno formou, kdy investor složí za akcie pouze určitou část peněz a zbytek doplatí makléř. Žádná pravidla, omezení, regulace, nebylo zde opravdu nic, co by stálo lidem v cestě. Co se týká obecně půjček, tak ke konci 20. let bylo z celkového objemu půjček až 40 % zaměřených právě na akcie a investování.

Příliv peněz na burzu = zvýšená poptávka po akciích = další enormní růst. V roce 1928 šel trh během jediného roku nahoru o 50 %! 🚨

Většina zisků však často připadala zkušeným spekulantům, kteří efektivně manipulovali s trhem a investory. Ve velkém se rozhodli kupovat stejné akcie, což přineslo zájem nezkušených a zadlužených investorů, kteří slepě následovali.

Jakmile cena vystoupala dostatečně vysoko, zkušení spekulanti vzali peníze a odešli. Nezkušení investoři pak brali ztrátu, jelikož o krocích spekulantů nevěděli. Doslovné spekulační orgie neměli mezí, regulace byla nulová, Fed nezasahoval a prezident situaci přehlížel.

Rok 1929

Pár varování však v roce 1929 přeci jen přišlo, pár odvážných bankéřů poprvé začalo mluvit o možných následcích tohoto fungování a dokonce zmínili slovo krize, což bylo pro zaslepence nemyslitelné.

První rána přišla 25. března 1929, poté, co Fed varoval před nadměrnými spekulacemi, došlo k malému krachu, když investoři začali rychlým tempem prodávat akcie, což odhalilo vratké základy trhu.

O pár dní později bankéř Charles E. Mitchell oznámil, že jeho společnost, National City Bank, poskytne úvěr ve výši 25 milionů dolarů, aby zastavila propad trhu. Tento krok vážně přinesl dočasné zastavení finanční krize!

Ekonomika však vykazovala známky problémů i nadále. Výroba oceli klesala, stavebnictví stagnovalo, prodej automobilů klesal a spotřebitelé se kvůli snadným úvěrům zadlužovali. Navzdory všem ekonomickým varovným signálům a tržním zlomům, akcie v červnu obnovily svůj růst a zisky pokračovaly téměř v nezmenšené míře až do začátku září 1929.

S rokem 1929 na burzu vstoupilo až 60 nových společností, které vypustili do oběhu stovky milionů nových akcií, což ještě víc přifukovalo tuto bublinu. Tento fakt začala postupně vnímat i veřejnost, která hned nebo postupně začala z trhu utíkat.

Následovalo divoké září

Počáteční zářijový pokles byl v tisku nazýván "Babsonův zlom". To byl začátek Velkého krachu, ale až do hlavní fáze krachu v říjnu mnoho investorů považovalo zářijový vývoj za "zdravou korekci" a nákupní příležitost.

Psala se středa 23. října 1929, kdy nastal výrazný šok, ve velkém totiž začaly ztrácet akcie velkých automobilek, což se ukázalo jako celoplošná nákaza trhu, která postupuje. Ten den vykázal index Dow ztrátu přes 12 %.

24. října 1929 nastal krach

Akcie začaly klesat nevídaným tempem, na Wall Street začal panovat strach a obavy, což vedlo k prodejům a masivnímu odlivu peněz. Hysterie nabírala na obrátkách a ten den byl zakončen další ztrátou indexu Dow o víc jak 11 %.

Několik předních bankéřů z Wall Street se setkalo, aby našli řešení těchto problémů. Bankéři chtěli napodobit taktiku z roku 1907, kdy se jim podařilo skoupit určité akcie s tučnou přirážkou, což zabránilo dalším propadům. Tentokrát to však nepomohlo.

V následujících dnech tisíce investorů čelilo výzvám k úhradě dlužné částky. 29. října 1929 investoři zobchodovali za jediný den ~16mil. akcií na newyorské burze . Ztratily se miliardy dolarů, což zničilo tisíce investorů. Index Dow ztratil během 2 dní dalších 22 %.

Celkově v té době ztratil index Dow téměř 89 % své původní hodnoty. Trvalo dlouhých 25 let, než se plně vrátil na hodnotu před krachem. Nesčetné množství zadlužených investorů bylo doslova odepsáno, zadluženost byla enormní, někteří dokonce páchali sebevraždy.

Poučme se z historie

Pro začínající investory je důležité si uvědomit, že trhy jsou rizikové a že krize mohou přijít nečekaně. Proto je důležité, aby investoři měli dostatečně diverzifikovaná portfolia a aby důkladně zvažovali svá investiční rozhodnutí. Měli by také mít vždy hotovostní rezervu na případnou krizi a měli by být schopni reagovat na změny na trhu.

Černý čtvrtek je poučným příkladem toho, jak se trhy mohou zhroutit a jaké mohou být následky pro investory. Proto je důležité, aby investoři přistupovali ke svým investicím obezřetně a s ohledem na své finanční cíle a rizikovou toleranci. Většina investičních profesionálů se shoduje na tom, že diversifikace portfolia je klíčová pro snížení rizika a minimalizaci ztrát v případě, že se na trhu objeví nestabilita.