Že dlouhodobé držení dividendových pozic je vhodné víme asi všichni. Opakování je ale matka moudrosti a může nás v nelehkých časech utvrdit v tom, že jsme na správné cestě!

Držení pozic dlouhodobě je jedním z hlavních principů, kterými se řídí dividendoví investoři. A i přes to, že většina z nich je celkem logická, tak není na škodu se na ně podívat a třeba zjistit, že oněch důvodů je vlastně ještě mnohem víc. Pojďme na to!

Stabilní příjem z dividend

Dlouhodobé držení dividendových akcií poskytuje stabilní příjem z několika důvodů. Zaprvé, společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendy, mají často stabilní a udržitelné příjmy z provozu. Tyto společnosti často patří k etablovaným hráčům na trhu a mají stabilní zákaznickou základnu. Typicky třeba farmaceutické společnosti jako $JNJ. Díky tomu mají schopnost generovat konzistentní zisky i v proměnlivých ekonomických podmínkách.

Druhým důvodem je, že dividendy jsou výplatami zisku společnosti akcionářům. Když společnost dosahuje zisku, může se rozhodnout část zisku vyplatit akcionářům formou dividendy. Společnosti s dlouhodobě udržitelnými zisky jsou schopny i dlouhodobě udržovat svou dividendovou politiku.

Dalším faktorem je, že společnosti často preferují udržení pravidelných dividendových výplat i v dobách, kdy trh může být nestabilní. Tím chtějí poslat investorům signál stability a důvěry v budoucnost společnosti. Díky tomu mohou být dividendové výplaty méně náchylné k prudkým kolísáním na trhu.

Dlouhodobým držením akcií těchto společností investoři získávají nejen pasivní a pravidelný příjem, ale také se mohou účastnit na růstu hodnoty svých investic. Když si ponechávají své akcie, mají možnost profitovat z růstu cen akcií v průběhu času. To znamená, že dividendoví investoři mohou mít dvojí způsob, jak získávat hodnotu ze svých investic – skrze dividendový příjem a růst hodnoty akcií.

Na grafu "nudné" společnosti $JNJ vidíme, že dlouhodobě stále roste. Pokud tedy držíte a nenecháte se rozhodit, tak je vaše zhodnocení obrovské. Některé společnosti možná nabízejí lákavější výnosy, ale vždy jsou spojené s velkým rizikem. Může se vám tak stát, že graf vaší společnosti bude vypadat úplně opačně. Dividendová společnost navíc dlouhodobě navyšuje svou výplatu, takže z ní těžíte dvojnásob.

Efekt kumulativního růstu

Dividendové investice mohou být zdrojem kumulativního růstu, který vychází z procesu pravidelného reinvestování vyplácených dividend zpět do nákupu dalších akcií stejné společnosti. Tato strategie umožňuje investorům postupně zvyšovat svůj vlastnický podíl ve společnosti a tím vytvářet pozitivní cyklus, jenž má mnoho výhod v dlouhodobém horizontu.

Když investoři dostávají dividendy, které by jinak mohly být vyplaceny jako hotovost, a místo toho je reinvestují do nákupu dalších akcií téže společnosti, začíná se postupně zvyšovat celkový počet akcií ve svém portfoliu. Tím pádem mají za stejnou investovanou částku více akcií, což zvyšuje jejich vlastnický podíl a potenciální účast na zisku a růstu hodnoty společnosti.

S růstem počtu akcií ve svém portfoliu se zároveň zvyšuje i nárok investora na vyplácené dividendy. Vyšší vlastnický podíl totiž znamená, že na něj připadá větší část zisku generovaného společností. Tímto způsobem se pravidelné dividendové výplaty stávají vyšší, což dále podporuje investora v rozhodnutí reinvestovat tyto vyšší dividendy zpět do dalšího nákupu akcií.

Tento proces se může opakovat s každým průběžným vyplacením dividend. Postupně se tedy zvyšuje nejen vlastnický podíl investora, ale i celková hodnota jeho portfolia. Investoři tak využívají kumulativní efekt, který může v dlouhodobém horizontu vést k exponenciálnímu růstu jejich investic.

Snížení rizika volatility

Dlouhodobý investiční horizont pro dividendové investory má významné výhody, nejvíce zřetelné ve schopnosti vyrovnat se s krátkodobými výkyvy na trhu. Tato strategie umožňuje investorům přijmout perspektivu s širším časovým horizontem, což zase vede k odlišnému přístupu k investičnímu rozhodování.

Na krátkodobém tržním horizontu jsou ceny akcií náchylné ke kolísání pod vlivem různých faktorů, včetně ekonomických událostí, výsledků čtvrtletních zpráv, změn v obchodních trendech a dokonce i emocionálních reakcí investorů. Dlouhodobí investoři, kteří sledují růst hodnoty svých investic na delší časové období, se mohou osvobodit od potřeby reagovat na tyto krátkodobé výkyvy. Prostě je ignorujete a věříte v dlouhodobý růst. Jen se podívejte třeba na tento graf.

Apple si prošel mnoha výkyvy, které asi mohly vyděsit nejednoho akcionáře. Ten, kdo ale vydržel, tak je na tom aktuálně nejlépe a jeho investice je na ATH, byť to tak v kratším horizontu kdysi nemuselo vypadat.

Tím, že se zaměřují na dlouhodobý růst hodnoty svých investic, mohou investoři využít výhody času. I když na trhu dojde k dočasnému poklesu cen akcií, dlouhodobý trend může ukázat na postupné zvyšování hodnoty investic. Tento přístup zahrnuje víru v to, že fundamentální základy společností s pravidelnými dividendovými výplatami a stabilními výnosy zůstanou silné i přes krátkodobé výkyvy.

Dlouhodobí investoři také mohou využívat tzv. "dollar-cost averaging" strategii. Tato metoda spočívá v pravidelných nákupech akcií za stejnou částku, bez ohledu na aktuální cenu. To znamená, že v dobách poklesu cen akcií si investoři za stejnou částku koupí více akcií, což může dlouhodobě snížit průměrnou nákupní cenu. A hlavně se nestresují a nesnaží se časovat trh, což se ve finále stejně ukazuje jako méně efektivní metoda.

Celkově vzato, dlouhodobý investiční horizont dividendových investorů jim umožňuje efektivněji spravovat riziko krátkodobých výkyvů cen akcií tím, že se soustředí na dlouhodobý růst hodnoty svých investic. Tento přístup zahrnuje odolnost vůči krátkodobým tržním turbulence a dává investorům možnost těžit z pozitivního efektu času na výnosy z investic.

Minimalizace transakčních nákladů

Časté kupování a prodej akcií, což je charakteristické pro krátkodobé obchodování a aktivity jako daytrading, může zahrnovat vysoké transakční náklady, které mohou efektivně snižovat celkový zisk z investic. Tyto náklady zahrnují nejen poplatky za obchodování, ale také potenciální daňové povinnosti spojené s prodejem akcií v krátkodobém období. Na druhé straně dlouhodobé držení investic minimalizuje potřebu častých transakcí a tím i spojené náklady.

Poplatky za obchodování jsou jedním z hlavních faktorů, které ovlivňují celkovou návratnost investice. Při častém obchodování se mohou poplatky za nákupy a prodeje rychle akumulovat a snížit potenciální zisky. Investoři, kteří drží akcie dlouhodobě, mohou minimalizovat tyto transakční náklady tím, že provádějí méně frekventované obchody. Tímto způsobem mají větší šanci, že větší část jejich výnosů zůstane v jejich kapse.

Dalším faktorem jsou daně. Dlouhodobí investoři mohou mít výhodu v tom, že mohou využít například časový test, který rapidně zvýší návratnost z investic.

Časový test na akcie v České republice se týká zdanění kapitálových zisků z prodeje akcií. Aby byl kapitálový zisk z prodeje akcií osvobozen od daně z příjmů, musí být splněny některé podmínky, které spadají pod tzv. časový test. Podle tohoto testu je zisk osvobozen od daně, pokud investor držel akcie nebo jiný podíl na akciovém kapitálu po dobu minimálně tří let.

To znamená, že pokud investoři prodají své akcie alespoň tři roky po jejich pořízení, zisk z tohoto prodeje není zdaněn jako kapitálový zisk. Tímto způsobem se snaží stát podpořit dlouhodobé investování a odměnit investory, kteří drží své investice po delší dobu.

Je však třeba poznamenat, že daňové předpisy mohou být složité a mohou se měnit v čase. Proto je vždy doporučeno konzultovat aktuální daňová pravidla s odborníkem nebo finančním poradcem, zejména pokud máte zájem o podrobnější informace ohledně časového testu na akcie v České republice.

Dlouhodobý výhled na fundamenty společnosti

Držení investic dlouhodobě nabízí investorům možnost soustředit se na důkladnou analýzu a porozumění fundamentálním ukazatelům společností, což je klíčový prvek při hodnocení dlouhodobého růstového potenciálu těchto investic. Tato strategie umožňuje investorům prozkoumat a posoudit různé faktory ovlivňující výkonnost společností v delším časovém období.

Dlouhodobá perspektiva investic umožňuje investorům získat hlubší vhled do fundamentálních ukazatelů, jako jsou finanční výsledky, tržní pozice, inovační strategie a konkurenční výhody společností. Tím, že se investor může soustředit na tyto klíčové faktory a sledovat jejich vývoj v průběhu let, může lépe posoudit, jaké jsou vyhlídky společnosti na dlouhodobý růst a udržitelnost. Jen se podívejte třeba na sektor lodní dopravy, který je cyklický. Pokud by se investor díval na následující rok, tak uvidí buďto naprosto katastrofické výjevy, nebo naopak neuvěřitelně dobré výsledky, které však neodráží realitu, která vychází z cyklického charakteru sektoru.

Kromě toho dlouhodobé držení umožňuje investorům získat přístup k dlouhodobým trendům a vývoji v daném odvětví. S dlouhodobou perspektivou mohou investorům být patrné změny ve spotřebitelském chování, technologické inovace a strukturální změny trhu. To umožňuje investorům lépe přizpůsobit své investiční rozhodnutí v souladu s těmito dlouhodobými trendy.

A jeden poměrně zásadní bod - Kromě sledování fundamentálních ukazatelů mohou investoři, kteří drží investice dlouhodobě, využít svůj čas pro pravidelné studium a vzdělávání v oblasti investování a financí. Tímto způsobem se mohou stát informovanějšími a lépe vybavenými k tomu, aby posoudili, jaké investice mají největší potenciál na dlouhodobý úspěch.

Celkově vzato, dlouhodobé držení investic umožňuje investorům hloubkově analyzovat fundamentální aspekty společností, sledovat dlouhodobé trendy a lépe porozumět dlouhodobému růstovému potenciálu. Tato strategie jim umožňuje udělat informovaná investiční rozhodnutí, která se opírají o pečlivé zkoumání a posouzení relevantních faktorů.

U krátkodobého držení se můžete nechat silně ovlivnit emocemi, na které se zaměříme v dalším bodě.

Minimalizace emocionálního vlivu

Krátkodobé fluktuace cen akcií na trhu jsou nevyhnutelným jevem, který může vyvolávat silné emocionální reakce u investorů. Tyto fluktuace mohou zahrnovat rychlé vzestupy a poklesy cen akcií, které mohou být poháněny různými faktory, jako jsou ekonomické zprávy, geopolitické události, výsledky společností nebo dokonce mediální zprávy.

Emocionální reakce investorů na krátkodobé fluktuace mohou být značné a často jsou motivovány strachem ztráty nebo nadšením z rychlého zisku. To může vést k impulzivním rozhodnutím, která nejsou v souladu s dlouhodobými investičními cíli nebo fundamentálními ukazateli investic. Investor může být náchylný k panice a prodeji v době poklesu cen akcií, nebo naopak k nadšení a nákupu v době růstu cen.

Dlouhodobé držení investic umožňuje investorům minimalizovat takové reakce založené na emocích. Tím, že si vytvoří dlouhodobý investiční horizont, mohou se soustředit na fundamenty svých investic a hodnotu, kterou tyto investice mohou v průběhu času generovat. Dlouhodobé držení poskytuje čas na to, aby investoři mohli získat lepší perspektivu na skutečný vývoj společností, ekonomických podmínek a tržních trendů.

Tímto způsobem mohou investoři lépe ocenit významnější faktory, jako jsou výsledky společností, dlouhodobý konkurenční postavení a dlouhodobé trendy v odvětví. To umožňuje investorům dělat informovaná rozhodnutí, která jsou více založena na objektivní analýze než na krátkodobých emocionálních reakcích.

Je však důležité poznamenat, že když se mluví o dlouhodobém držení, tak je myšleno OPRAVDU dlouhodobé. Tedy spíše desítky let. Až potom začne být znát efekt složeného úročení (kumulativního efektu), který nabírá na síle až po delší době. Prostě klasická křivka x na druhou 😏

Pohled z druhé strany 

Důležitost dlouhodobého držení asi chápeme. Každá mince má ale dvě strany. Pojďme se podívat na argumenty, které hovoří PROTI dlouhodobému držení. Mají vůbec smysl? Ano... ale jen pro některé specifické případy a situace.

Potenciální ztráta příležitosti: Někteří investoři se obávají, že dlouhodobým držením mohou zmeškat krátkodobé příležitosti na rychlé zisky. Trhy mohou zažívat krátkodobé výkyvy a spekulativní investoři se snaží využít těchto pohybů k ziskům.

Rychle se měnící tržní podmínky: Svět ekonomiky a obchodu se rychle mění, a co byla úspěšná společnost dnes, nemusí být úspěšná za několik let (Byť na příkladech velkých divi společností vidíme, že tomu tak naopak často je. Některé věci se prostě nemění). Někteří investoři se obávají, že dlouhodobé držení může znamenat, že se dostanou do pasti s investicemi do společností, které nejsou schopny udržet konkurenční výhodu.

Nedostatek flexibility: Dlouhodobé držení může omezit investory v jejich schopnosti rychle reagovat na změny na trhu nebo v ekonomickém prostředí. Pokud se fundamentální ukazatele společnosti rychle zhorší, dlouhodobí investoři mohou zůstat vázáni na své pozice. Což ovšem samozřejmě často nutně není nevýhoda.

Nízká likvidita: Některé akcie mohou mít nízkou likviditu, což znamená, že není snadné je prodat, pokud investor potřebuje rychle získat hotovost. Dlouhodobé držení těchto akcií může být problematické, pokud není možnost prodat je za uspokojivou cenu. Jednoduše se vám může stát, že fundament zůstává, ale třeba 3 roky bude cena akcií na tak nízké ceně, že byste prodali se ztrátou a to samozřejmě nechcete.

Nedostatek diverzifikace: Dlouhodobé držení velkého množství akcií jedné společnosti může znamenat nedostatečnou diverzifikaci portfolia. Pokud se tato společnost dostane do problémů, může to mít negativní dopad na celý portfolio. To je ale spíše otázka rozložení a lze to snadno změnit tím, že své investice začnete vkládat do jiné společnosti, sektoru... 

Každý investor má své vlastní cíle, toleranci k riziku a investiční filozofii, a proto může být někdy opodstatněné vybírat kratší časový horizont než dlouhodobé držení akcií. Je důležité zvážit všechny aspekty a rozhodnout se na základě osobního investičního přístupu. Dlouhodobost ale nikdy nebyla špatnou volbou. 😇