Společnost Best Buy oznámila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2025, které skončilo 4. května 2024. Tržby dosáhly 8,85 miliardy dolarů, což představuje pokles o 6,1 % oproti stejnému období loňského roku, kdy tržby činily 9,47 miliardy dolarů. Tento růst následovaly i ostatní segmenty. Jim a celkovému podnikání firmy jsme věnovali tuto analýzu.

Provozní zisk na základě GAAP činil 3,5 % tržeb, což je nárůst oproti 3,3 % v předchozím roce. Ne-GAAP provozní zisk byl 3,8 %, což je nárůst oproti 3,4 % v předchozím roce. Zisk na akcii podle GAAP vzrostl o 2 % na 1,13 dolaru a ne-GAAP zisk na akcii vzrostl o 4 % na 1,20 dolaru.

Generální ředitelka Corie Barry uvedla, že společnost dosáhla lepšího než očekávaného zisku díky silnému provedení a připravuje se na budoucí růst. Zároveň však uznala, že prodejní prostředí bylo náročné a tržby byly mírně nižší, než se očekávalo. Finanční výhled pro fiskální rok 2025 zůstává nezměněn s očekávaným ziskem na akcii mezi 5,75 a 6,20 dolaru. Best Buy také očekává tržby mezi 41,3 a 42,6 miliardy dolarů a kapitálové výdaje kolem 750 milionů dolarů. Vedení společnosti je přesvědčeno, že i přes obtíže dokáže udržet silný finanční výkon.

Akcie na tyto výsledky reagovala velmi pozitivně a po otevření trhu si v první navazující seanci polepšila o 13,14 %. Růst ale do dnešního dne nadále pokračuje. Akcie je od vyhlášení výsledků dražší o více než 20 %.

Management

Corie Sue Barry – CEO

Corie Barry je generální ředitelkou společnosti Best Buy. Působí také v představenstvu společnosti. Pod jejím vedením směřuje Best Buy k tomu, aby se stal jedním z nejlepších míst pro práci v Americe, zdvojnásobil významné události týkající se vztahů se zákazníky na 50 milionů a do fiskálního roku 2025 zvýšil roční tržby na 50 miliard USD.

Corie nastoupila do Best Buy v roce 1999 a zastávala různé finanční a provozní role v celé organizaci, a to jak v terénu, tak v kanceláři společnosti. V roce 2016 se stala finanční ředitelkou a před tím působila jako ředitelka strategického růstu. Působila také jako senior viceprezidentka pro domácí finance a dočasná prezidentka servisní organizace Best Buy.

Před nástupem do Best Buy začala Corie svou kariéru jako auditorka ve společnosti Deloitte & Touche. Paní Barry pochází z Minnesoty a vystudovala bakalářský titul v oboru účetnictví a management na College of St. Benedict, kde nyní působí ve správní radě. Kromě toho působí v představenstvu Domino's Pizza.

Pokud byste se chtěli dozvědět více informací o samotné CEO, můžete se podívat na její Linkedin, kde má celou historii vzdělání a pracovních pozic. Občas sem také napíše příspěvek o dění ve společnosti.

Obor/Specializace společnosti

Spotřební elektronika: Best Buy nabízí široký sortiment elektronických zařízení, včetně televizorů, audio systémů, kamer, chytrých telefonů a tabletů. Mezi nejprodávanější značky patří Apple, Samsung, Sony a LG.

Domácí spotřebiče: Společnost $BBY prodává různé domácí spotřebiče, jako jsou ledničky, pračky, sušičky, mikrovlnné trouby a další kuchyňské spotřebiče od značek jako Whirlpool, GE a KitchenAid.

Počítače a příslušenství: Firma nabízí různé typy počítačů, včetně stolních počítačů, notebooků a jejich příslušenství. K dispozici jsou produkty od společností jako Microsoft, HP, Dell a Lenovo.

Herní zařízení a konzole: V oblasti herních produktů zahrnuje nabídka $BBY herní konzole, hry, příslušenství a virtuální realitu. Populární značky zahrnují Sony PlayStation, Microsoft Xbox a Nintendo.

Software a služby: $BBY prodává různé softwarové produkty, včetně operačních systémů, kancelářských balíků a bezpečnostního softwaru. Společnost nabízí také služby technické podpory a opravy prostřednictvím Geek Squad, která poskytuje pomoc s instalací, údržbou a opravami elektronických zařízení.

Chytrá domácnost: Sortiment společnosti zahrnuje produkty pro chytrou domácnost, jako jsou chytré termostaty, osvětlení, bezpečnostní systémy a asistenti pro domácnost jako Amazon Echo a Google Home.

Ziskovost a cash firmy

Akcie se po nedávných velmi dobrých výsledcích dostala na nejvyšší hodnotu od poloviny února roku 2023. Aktuálně se ale stále pohybuje spíše na nižších hodnotách, protože je v bočním trendu. Pokud porovnáme cenu akcie nyní a před covidovou pandemií, je dnes na nižších hodnotách.

Tržní kapitalizace společnosti je 19,02 miliardy dolarů. Jedná se o hodnotu, na které, jak jsme se nyní dozvěděli, firma pohybovala již před několika lety. V době růstu (rok 2021) se ale dostala na vyšší hodnoty. Od absolutního maxima je nyní vzdálena 61,7 %. Pokud by se společnosti podařilo tuto hodnotu alespoň vyrovnat, kapitalizace by přesáhla 40 miliard USD. Pro firmu pracuje 85 000 lidí.

19,32 milionů akcií je stále drženou soukromě mimo trh. Zbytek (91,07 % akcií) je na trhu rozděleno mezi investory. Dluh firmy jsou 3 miliardy a 980 milionů dolarů. To je zvládnutelná hodnota, pokud vezmeme v úvahu to, že cash, který má management k dispozici je 1,71 miliardy dolarů.

V roce 2019 byly tržby společnosti 43,64 miliardy dolarů. Provozní marže se pohybovaly na hodnotě 3,53 % a čistý zisk tak byl 1,54 miliardy USD. V roce, kdy vypukla covidová pandemie se revenue navýšilo na 47,26 miliard dolarů a profit margin narostl na 3,8 %. Zisk firmy tak byl 1,8 miliard dolarů. V dalším roce se společnost dostala s tržbami na její doposud nejvyšší hodnotu. Byly 51,76 miliard USD. Ziskové marže vyskočily na 4,74 % a čistý zisk byl 2,45 miliard dolarů. V posledních dvou letech se společnosti tržby snižují. V roce 2022 byla jejich hodnota 46,3 miliardy USD. Marže klesly na 3,06 % a čistý zisk se dostal na 1,42 miliardy dolarů. V loňském roce se tržby propadly na 43?45 miliard USD. Profit margin byl 2,86 % a čistý zisk byl 1,24 miliard dolarů. Jednalo se tak o nejhorší výsledky za posledních několik let.

Společnost má své podnikání vzhledem k jeho povaze rozšířené pouze v USA a v Kanadě. Provozování kamenných prodejen je jednodušší na menším území. Tržby za rok 2023 byly 40,1 miliard dolarů ze Spojených států. Kanada poté přidala 7,72 % tržeb což odpovídá 3,36 miliardám USD.

Zisk na akcii byl v roce 2016 na hodnotě 3,56 USD. Tato hodnota byla 8,43 % nad odhady trhu. Společnosti se konsenzus dařilo porážet i několik dalších let. V roce 2017 byly EPS 4,42 USD, což bylo nad odhady o 9,25 %. V dalším roce bylo překonání ve výši 2,73 % a za rok 2019 to bylo o 2,34 %. Covidový rok 2020 doručil zisky na akcii na hodnotě 7,91 USD. Byl to ale poslední rok v dlouhé sérii, kdy byla jejich hodnota nad konsenzem. V roce 23021 se společnost sice dočkala největších zisků na akcii ve své historii (10,01 USD), ale trh čekal ještě o 0,1 % více. V posledních letech, i když zisky na akcii klesají, se managementu opět daří odhady překonávat. Za letošní rok by se jejich hodnota měl snížit ještě na 6,09 USD. V dalších letech by se ale trend měl otočit. EPS by se do roku 2027 mohly dostat až na 9,69 USD.

Tržby už tak pozitivní vývoj ve všech letech neměly. V roce 2016 byla jejich hodnota 39,4 miliardy dolarů. Za odhady tehdy firma zaostala o 0,37 %. V roce 2017 se jí ale konsenzus překonat podařilo a to o 2,05 %. Tržby byly 42,15 miliard USD. V dalších dvou letech ale revenue stagnovalo a příliš se nepohybovalo. Nárůst přišel až v roce 2020, kdy se tržby dostaly na 47,26 miliard dolarů. Růst pokračoval i v roce 2021. Tehdy bylo revenue 51,76 miliard dolarů. Do dnes je to nejvyšší hodnota tržeb firmy. V obou těchto růstových letech se ale firmě nepodařilo překonat odhady analytiků. Ti počítali s mírně vyššími hodnotami. V roce 2022 se tržby snížily na 46,3 miliardy dolarů. Za loňský rok bylo revenue 43,45 miliard USD. Letos by se jejich hodnota měla ještě mírně snížit. Od roku 2025 by měly tržby stagnovat kolem hranice 43,5 miliard USD.

Tržby ze sektoru „Domestic“ jak společnost nazývá ty tržby, které pocházejí ze Spojených států se v roce 2017 pohybovaly na 38,66 miliardách dolarů. V loňském roce byly 40,1 miliard dolarů, takže i přes pokles v posledních dvou letech je růst stále alespoň mírně vidět. Tržby z Kanady „International“ se ale za stejné časové období snížily. V roce 2017 byly 3,49 a loni 3,36 miliard dolarů.

Provozní náklady

Náklady na provoz společnosti se již dlouhou dobu drží stejného patternu. V průběhu roku se útraty drží na podobných hodnotách, ale v prvním kvartálu každého roku společnost utratí výrazně více. V roce 2010 byl tento největší výdaj 14,8 miliard dolarů. „Klasické“ kvartály poté management vyšly na 11 miliard USD jeden. Do roku 2016 se náklady na provoz firmy snižovaly. Na low dosáhly 8 miliard dolarů s maximálním výdajem 12,6 miliard dolarů. Od té doby se až do roku 2021 začaly navyšovat. Na vrcholu před třemi lety společnost potřeboval na provoz jednoho kvartálu 11,2 miliardy dolarů. Maximální výdaj na začátku roku byl 15,9 miliard USD. Za poslední kvartál firma utratila 14 miliard USD (jednalo se o první kvartál roku). Můžeme tedy vidět zpomalující trend.

Dividenda

Společnost $BBY vyplatila svou první dividendu na konci roku 2003. Její hodnota byla 20 centů. Již od začátku se společnost uchýlila ke kvartální výplatě. V roce 2005 došlo ke splitu akcií v poměru 3/2 a nová dividenda byla 8 centů na akcii.

Od té doby se hodnota výplaty pouze navyšuje. Aktuálně si majitelé akcií přijdou na 94 centů každý kvartál na každou jimi drženou akcii. Roční dividendový výnos je tak pěkných 4,28 %.

Valuace/Porovnání s konkurenty

Společnost se jednoznačně řadí k těm defenzivnějším a dividendovým akciím na trhu. Investoři od ní tedy nečekají výrazné nárůsty cen. Podle toho také vypadá vývoj jejího ocenění, které se sice navyšuje, ale velmi pomalu. Neobejde se ani bez pár zaškobrtnutí. Hned po tedy podívejme do roku 2012, kdy se společnost dostal do ztráty. P/E poměr byl tak logicky na nule. To samé se opakovalo ještě o dva roky později. Jakmile se ale $BBY z této situace dostal, P/E bylo 10,9 bodů. Do dnes se tato hodnota posunula pouze na 15,48 bodů. Akcie i zisky na akcii totiž v průběhu let rostly souběžně a vzájemně tak ohodnocení firmy vyvažovaly.

Rivalové

Walmart $WMT: je jednou z největších maloobchodních společností na světě. Společnost byla založena Samem Waltonem v roce 1962 v Arkansasu. Walmart provozuje více než 11 000 prodejen ve 27 zemích pod 55 různými názvy. Historie společnosti sahá až do roku 1962, kdy Sam Walton otevřel první Walmart. Od té doby se Walmart rychle rozrůstal nejen v USA, ale i na mezinárodních trzích. V roce 1970 vstoupila společnost na burzu, což jí umožnilo další expanzi a růst. Walmart provozuje různé typy prodejen, včetně hypermarketů, supermarketů, obchodů se slevami a menších obchodů pro smíšené zboží. Kromě toho má společnost silnou online přítomnost s robustním e-commerce systémem, který zahrnuje Walmart.com a další online platformy.

Target Corporation $TGT: je jedním z největších maloobchodních řetězců ve Spojených státech. Společnost byla založena v roce 1902 Georgem Daytonem v Minneapolis. Target provozuje tisíce prodejen po celých Spojených státech a je známý svou širokou nabídkou kvalitního zboží za konkurenceschopné ceny. Historie společnosti začala, když George Dayton otevřel obchod Goodfellow Dry Goods. Tento obchod se v roce 1911 přejmenoval na Dayton's Department Store a v roce 1962 se změnil na první obchodní dům Target. Od té doby se Target rychle rozrůstal a stal se významným hráčem na americkém maloobchodním trhu. V roce 1970 se Target stal součástí veřejně obchodovatelné společnosti Dayton-Hudson Corporation, která byla v roce 2000 přejmenována na Target Corporation.

Costco $COST: Costco Wholesale Corporation, známá jednoduše jako Costco, je jedním z největších maloobchodních řetězců na světě, specializujících se na prodej zboží ve velkých objemech za nízké ceny. Společnost byla založena v roce 1983 Jamesem Sinegalem a Jeffreym Brotmanem. Costco provozuje více než 800 skladových klubů (warehouse clubs) po celém světě, včetně Spojených států, Kanady, Mexika, Spojeného království, Japonska, Jižní Koreje, Tchaj-wanu, Austrálie a dalších zemí. Členství v Costco je povinné pro nákup v jejich obchodech, což zajišťuje stabilní příjem z členských poplatků.

Modrá - $BBY, Žlutá - $COST, Oranžová - $WMT, Tyrkysová - $TGT

Po covidovém propadu se k dnešními dni podařilo téměř všem společnostem z dnešního porovnání dostat na vyšší hodnoty a propad tak definitivně smazat. Pouze firmě $BBY se to díky poklesu v roce 2022 nepodařilo. O něco lépe je na tom společnost $TGT. Ta si také prošla před dvěma lety výrazným pádem, ale dnes se stále nachází o 35 % výše než v roce 2020. $WMT je na tom ještě o něco lépe. Tato firma se aktuálně obchoduje na svých maximech. Největší růst, který spíše odpovídá nějaké technologické společnosti si ale připisuje společnost $COST. Její akcie jsou za poslední 4 roky a 5 měsíců výše o 185 %.

Plány do budoucna

Posilování online přítomnosti: Best Buy investuje do zlepšení svých e-commerce platforem, aby nabídla zákazníkům lepší online nákupní zkušenost. To zahrnuje rychlejší a spolehlivější doručení, rozšíření možností vyzvednutí objednávek v prodejnách a zlepšení uživatelského rozhraní webových stránek a mobilních aplikací.

Geek Squad: $BBY plánuje rozšířit své služby technické podpory a oprav prostřednictvím Geek Squad, která poskytuje pomoc s instalací, údržbou a opravami elektronických zařízení. Cílem je nabídnout zákazníkům komplexní technologické řešení a podpořit loajalitu zákazníků.

Ekologické iniciativy: Společnost se zavázala k dosažení nulových emisí uhlíku do roku 2040. Společnost investuje do obnovitelných zdrojů energie, recyklace elektroniky a snižování odpadu.

Nové trhy: Best Buy zvažuje vstup na nové mezinárodní trhy, aby rozšířila svou globální přítomnost a zvýšila tržby. Tento krok zahrnuje analýzu potenciálních trhů a přizpůsobení obchodních modelů místním podmínkám.

Personalizace a data-driven marketing: Firma se zaměřuje na využití dat a analytiky k personalizaci nabídky a zlepšení zákaznické zkušenosti. Cílem je nabídnout relevantnější produkty a služby na základě individuálních preferencí zákazníků.

Výhled

Společnost se po drsném pádu v roce 2022 stále obchoduje v bočním trendu. Po nedávných výsledcích se sice akcie nadechla a dostala se na jeho horní hranici, ale zatím ho nedokázala prorazit. Jednalo by se o velmi pozitivní znamení. Cena akcie by se konečně dostala nad hodnotu ze začátku roku 2020. Tento vrchol totiž tvoří horní hranici bočního trendu. Jednu akcii nyní stále investoři na trhu mohou sehnat pod 90 dolarů. Vzhledem k pozitivním výhledům zisků na akcii by se ale společnost v dalších letech mohla výrazně zvednout nebo se bude podle P/E poměru zlevňovat. Dividenda, která stále roste a nyní je pár setin procenta pod 5 % je dalším lákadlem. Jak se na budoucí vývoj dívají analytici z Wall Street?

Ze 30 dotázaných analytiků by akcie nyní nakoupilo 9 z nich, Jejich výhled na nadcházejících 12 měsíců počítá s růstem o 14,88 %. Jedna akcie by se tak na trhu prodávala za 101 USD. Další analytik také počítá s růstem, ale pouze o 0,4 % na 88,28 USD. Nejvíce, tedy 18 analytiků by ale s akcií nyní nic nedělalo a pouze je drželo. Poslední 2 by se firmy nejraději zbavili. Bojí se totiž možného poklesu o 27,21 %. Pokud by k tomu došlo, akcie by se na burze dala sehnat za 64 dolarů. Jak se na Best Buy díváte vy?

⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.