V uplynulém týdnu jsme si po tom minulém, který byl ve znamení inflačních dat a zasedání FEDu z makroekonomického pohledu také příliš neodpočali. V úterý jsme mohli sledovat index maloobchodního prodeje ve Spojených státech, který i přes to že klesal, dovedl trh na vyšší hodnoty. To se v úterý týkalo i většiny pozic v našich portfoliích.

Do konce týdne jsme se ještě dozvěděli, jak si vede inflace v Británii (klesá a je na 2 %) a co se týká USA, tak v pátek vyšla data o predikci výroby (PMI).

Flash Manufacturing PMI (Purchasing Managers' Index) je předběžný ukazatel ekonomické aktivity v sektoru výroby. Je to měsíční indikátor, který poskytuje včasné informace o současném stavu výrobního sektoru v ekonomice. PMI se skládá z několika podindexů, které zahrnují nové objednávky, výrobní výstup, zaměstnanost, dodací lhůty dodavatelů a zásoby.

Nesmíme ale také zapomínat na akcii $NVDA, která stále ovládá náladu na trhu. Ve čtvrtek se hodnota akcií dostala z více než 2% zisku do konce seance do významné ztráty a stáhla s sebou jak indexy, tak mnoho dalších akciových titulů. U nás v portfoliích se to týkalo především akcií jako jsou $STM nebo $QCOM.

Passive

Oproti minulému týdnu, kdy se naproti většina titulů z Passive portfolia přes týden vyprodávala byl tento týden opačný. Více akcií si našlo cestu k růstu a začalo tak stahovat ztráty způsobené v předešlých týdnech. Technologický sektor se hlavně v druhé polovině tohoto týdne dostal díky poklesu akcií Nvidia pod tlak a začal klesat.

Právě tento fakt pomohl více hodnotovým společnostem získat potřebné investory k tomu, aby se jejich ceny mohly navýšit. Nejlépe na tom v tomto týdnu byla jednoznačně společnost Eni $E, která si polepšila o velmi pěkných 5,46 %. Cena za jednu akcii se v pátek zastavila nad 30 dolary. Zastavila tak propad, který zde v posledním měsíci převládal.

Na obzoru se pro Passive portfolio již rýsují další změny, ke kterým dojde v nejbližších dnech. O provedených transakcích vás budeme samozřejmě informovat, takže buďte ready. 

Nejnovější pozice v portfoliu $CVS v tomto týdnu posílila o 1,65 % a dostává se tak do zisku $1,07 od nedávného nákupu. 

Celkový zisk Passive portfolia je za uplynulý týden 0,75 %. Akcie tak stahují ztráty hlavně z minulého týdne. Nyní to vypadá, že by na technologiích mohlo dojít k prodeji nebo alespoň stagnaci, což by mohla být příležitost právě pro hodnotové tituly. 

Active 

Jak jsme již naznačili výše, v druhé polovině tohoto týdne trhy růstovým titulům příliš nepřály. Active portfolio zaznamenává více ztrát, které v konečném součtu předčily zisky, kterých nebylo mnoho. Nejhůře na tom za tento týden byla společnost Enphase Energy $ENPH která klesla o 14,03 %. Cena za jednu akcii se tak opět dostává pod hodnotu ze začátku letošního roku. 

Prodej Cassava Sciences $SAVA

Po necelém roce od nákupu jsme došli k závěru, že se zbavíme akcie $SAVA a z portfolia Bulios Active ji vyřadíme. Jedná se o biotechnologickou společnost. Je zaměřená na vývoj léčiv a diagnostických testů pro neurodegenerativní onemocnění, jako je Alzheimerova choroba. Společnost byla založena v roce 1998.

V současné době má společnost pouze 29 zaměstnanců a její tržní kapitalizace je 960 milionů dolarů. Jedná se tedy o velmi malou firmu. Jak už to u podobných společností, které vyvíjí léky bývá, záleží na tom, jestli se výzkum podaří a společnost dostane povolení lék vyrábět a prodávat. V posledních dvou letech mělo již několikrát ke schválení léku na Alzheimerovu chorobu dojít, ale nestalo se tak. Společnost se tak stále nachází ve třetí fázi jeho vývoje. 

Dobré pro společnost je to, že nemá žádný dluh, což se v tomto sektoru podnikání příliš často nevidí. Ani to jí ale nezachraňuje před tím, že nevydělává peníze a každým rokem o ně přichází. Za poslední 3 roky se roční ztráta prohloubila z 32,8 na loňských 97,2 milionů dolarů. Stejný vývoj můžeme pozorovat i na zisku na akcii, který byl v roce 2023 -2,32 USD. 

Podle výhledu analytiků to vypadá, že se společnost v roce 2025 dostane poprvé ve své historii do zisku. Tržby by se měly dostat na 100 milionů dolarů a EPS by tak mohly vyskočit na kladných 36 centů. To vše ale pouze za předpokladu, že společnost začne prodávat léky, což není jisté. I kdyby se jí to ale podařilo, hned v dalším roce (2026) mají tržby opět spadnou na chladnou nulu. 

Akcii jsme nakupovali v době, kdy se měly její produkty dostat na trh a byla níže než je dnes. Do dnešního dne se ale neudálo nic převratného, co by mohlo dostat společnost jednou pro vždy na nohy. Jedná se o společnost s velmi rizikovým profilem. Navíc jsou její akcie dnes o 30,7 % nadhodnoceny. Pozici uzavíráme s pěkným ziskem rovných 9 %. Dodatečnou hodnotu na výplatě dividend zde žádnou nedostáváme, protože je společnost nevyplácí. 

Do budoucna se společnosti může podařit prorazit a vyrůst ve velkého farmaceutického giganta, ale řetězec událostí, který k tomu vede je z dnešního pohledu stále velmi daleko. Na trhu je mezitím mnoho, pro nás zajímavějších příležitostí, které sledujeme a budeme je důkladně analyzovat. S volným kapitálem poté budeme připraveni kdykoli jednat. 

Celková ztráta Active portfolia byla v tomto týdnu 0,78 %.