Technologický gigant s překvapivě vysokými dividendami
Ve světě technologických společností není běžné, aby firmy vyplácely vysoké dividendy. Přesto existuje výjimka, která nejen že překvapuje svou inovativností, ale také štědrými dividendami, což z ní činí zajímavou volbu pro růstové i dividendové investory.
Společnost, o které mluvíme, oznámila ve třetím čtvrtletí 2024 dividendu ve výši 0,46 dolaru na akcii, což představuje dividendový výnos 5,21 %. Tato firma se odlišuje od mnoha jiných technologických gigantů, které často upřednostňují reinvestice do výzkumu a vývoje před výplatou dividend. Jaké další faktory dělají tuto společnost tak atraktivní pro investory hledající stabilní příjem?
Představení společnosti
United Microelectronics Corporation $UMC+2.3% je významným hráčem na poli polovodičového průmyslu a patří mezi největší nezávislé smluvní výrobce čipů na světě. Společnost byla založena v roce 1980 na Tchaj-wanu a od té doby se rozrostla do globálního podniku s širokou působností v oblasti výzkumu, vývoje a výroby polovodičů.
UMC se specializuje na poskytování komplexních služeb v oblasti návrhu a výroby polovodičových čipů, přičemž nabízí litografii, výrobu waferů, montáž a testování čipů. Její technologie zahrnují pokročilé procesy CMOS, stejně jako další inovativní polovodičové procesy, které jsou nezbytné pro výrobu integrovaných obvodů (ICs). Tyto čipy nacházejí uplatnění v různých odvětvích, včetně automobilového průmyslu, komunikací, spotřební elektroniky a zdravotnictví.
UMC má své výrobní a výzkumné zařízení rozmístěné po celém světě. Její hlavní sídlo a několik klíčových výrobních závodů se nachází na Tchaj-wanu. Společnost má také významné výrobní kapacity v Singapuru a Číně, konkrétně v Šanghaji a Xiamenu. V Japonsku UMC provozuje výrobní závody a v USA má výzkumná a vývojová zařízení, která podporují její globální operace a inovace.
Historie UMC je plná důležitých milníků. V roce 1985 se stala první tchajwanskou firmou, která úspěšně zavedla technologii CMOS do výroby. V roce 1995 UMC zahájila výstavbu svého prvního závodu v zahraničí, a to v Singapuru, čímž posílila svou globální přítomnost. Dalším významným krokem byla akvizice několika technologických firem a výzkumných center, což umožnilo společnosti rozšířit své technické know-how a zlepšit výrobní kapacity.
Mezi zajímavosti patří i fakt, že UMC byla první společností na světě, která zavedla výrobní technologii na 12-palcových waferů, což představovalo revoluci v efektivitě a kapacitě výroby polovodičů. Společnost také klade velký důraz na ekologickou udržitelnost a investuje do technologií šetrných k životnímu prostředí, což je v současné době stále důležitější téma v průmyslu.
UMC nadále investuje do výzkumu a vývoje nových technologií a výrobních procesů, aby udržela krok s rychle se měnícím technologickým prostředím a zůstala na špici polovodičového průmyslu. Díky svému dlouholetému zaměření na inovace a kvalitní služby se UMC stala důvěryhodným partnerem pro mnoho předních světových technologických firem, které se spoléhají na její schopnosti a odborné znalosti.
Proč je společnost zajímavá?
United Microelectronics Corporation je zajímavou společností z několika důvodů, které ilustrují její vedoucí postavení a inovativní přístup v oblasti polovodičů.
Jedním z klíčových aspektů je nedávné oznámení UMC o dostupnosti jejich 22nm embedded high voltage (eHV) technologické platformy. Tato technologie představuje nejpokročilejší řešení pro ovladače displejů (display driver IC) na trhu, které je určeno pro prémiové displeje ve smartphonech a dalších mobilních zařízeních.
Nová platforma 22eHV umožňuje výrobcům mobilních zařízení zlepšit životnost baterie jejich produktů díky bezkonkurenční energetické účinnosti a menšímu rozměru čipu. UMC je první společností v odvětví, která spustila 22nm eHV platformu, což snížilo spotřebu energie základního zařízení až o 30 % ve srovnání s 28nm eHV procesy.
Kromě toho tato platforma nabízí nejmenší SRAM bit buňky v průmyslu, čímž se zmenšuje plocha čipu o 10 % a zlepšuje rychlost zpracování obrazu pro vysoké rozlišení a rychlou odezvu. Tato inovace posiluje vedoucí postavení UMC na trhu AMOLED DDIC od roku 2020, kdy zahájili produkci 28nm eHV.
Dalším významným milníkem je rozšíření výrobních kapacit UMC ve Fab 12i v Singapuru. Společnost nedávno oslavila příchod prvního nástroje do fáze 3 této expanze, což představuje důležitý krok v budování nového zařízení. Fáze 3, která byla poprvé oznámena v únoru 2022, se stane jedním z nejpokročilejších výrobních zařízení na polovodiče v Singapuru. Tento krok posiluje globální přítomnost UMC a jejich schopnost uspokojit rostoucí poptávku po pokročilých polovodičových řešeních.
UMC také vyniká v oblasti 3D IC technologií pro RFSOI (Radio Frequency Silicon On Insulator), což bylo nedávno potvrzeno uvedením první 3D IC technologie v průmyslu pro RFSOI na 55nm platformě.
Tato technologie umožňuje zmenšení velikosti čipu o více než 45 % bez ztráty výkonu RF, což umožňuje efektivní integraci více RF komponent pro zařízení podporující 5G. Tato inovace řeší problém rušení RF mezi naskládanými čipy pomocí technologie wafer-to-wafer bonding. UMC má na tento proces několik patentů a je připravena na jeho výrobu. Tato technologie nejen řeší rostoucí nároky na frekvenční pásma v éře 5G/6G, ale také podporuje rychlejší přenos dat v mobilních, IoT a virtuálních realitních zařízeních tím, že umožňuje paralelní zpracování více frekvenčních pásem.
Jaké bylo poslední čtvrtletí společnosti?
Konsolidované tržby dosáhly 54,63 miliardy NT$, přičemž hrubá marže byla 30,9 %. Čistý zisk připadající na akcionáře mateřské společnosti činil 10,46 miliardy NT$, což odpovídá výdělku na akcii ve výši 0,84 NT$. Míra využití kapacit byla v prvním čtvrtletí 65 %, což je podobné jako v posledním čtvrtletí minulého roku, kdy činila 66 %. Počet dodaných waferů však mezikvartálně vzrostl o 4,5 %.
Tržby mírně poklesly na 54,6 miliardy NT$, hrubá marže klesla o 5,1 % na 30,9 %, což odpovídá částce 16,899 miliardy NT$. Provozní náklady byly sezónně nižší, snížily se o 13,4 % na 5,7 miliardy NT$. Ostatní provozní příjmy, které jsou většinou tvořeny vládními dotacemi, výrazně poklesly na 513 milionů NT$, což souvisí s postupným snižováním odpisů. Celkový čistý zisk připadající na akcionáře mateřské společnosti byl v prvním čtvrtletí 10,4 miliardy NT$, zatímco v posledním čtvrtletí minulého roku činil 13,1 miliardy NT$. Výdělky na akcii byly v prvním čtvrtletí 0,84 NT$.
V meziročním srovnání zůstaly tržby téměř na stejné úrovni s mírným nárůstem o 0,8 %. Hrubá marže však klesla z 35,5 % na 30,9 %, což je způsobeno především rostoucími náklady, jako jsou odpisy. Neprovozní příjmy se také výrazně liší, zejména v důsledku změn v portfoliových investicích, které činily pouze 1 miliardu NT$ v prvním čtvrtletí oproti 4,6 miliardy NT$ ve stejném období loňského roku.
Hotovost společnosti nyní činí přibližně 119 miliard NT$ a celková hodnota vlastního kapitálu je 378 miliard NT$. Největší nárůst zaznamenala kategorie nemovitostí, strojů a zařízení, která nyní dosahuje 254 miliard NT$. První čtvrtletí roku 2024 zahrnovalo také jednorázovou roční úpravu průměrné prodejní ceny (ASP), což ovlivnilo nárůst dodávek waferů o 4 % až 5 %.
Pokud jde o regionální rozložení tržeb, podíl Evropy poklesl z 11 % v posledním čtvrtletí minulého roku na 8 % v prvním čtvrtletí tohoto roku. V kategorii IDM (Integrated Device Manufacturers) a fabless výrobců došlo ke změně poměru na 18 % versus 82 % ve prospěch fabless výrobců oproti předchozímu čtvrtletí, kdy byl poměr 22 % versus 78 %. Aplikace zůstaly relativně stabilní, přestože sezónní pokles poptávky u některých zákazníků vedl k malému poklesu v segmentu technologií 20 až 28 nanometrů na 33 %.
Základní ukazatele
Společnost UMC vykazuje solidní finanční zdraví a atraktivní ukazatele, které naznačují silnou pozici na trhu a efektivní využívání zdrojů. S tržní kapitalizací 19,69 miliardy dolarů a celkovým počtem 2,51 miliardy akcií ukazuje UMC svoji stabilitu a významnou přítomnost v odvětví.
Valuační ukazatele společnosti jsou rovněž velmi příznivé. S poměrem P/E 11,73 se akcie společnosti jeví jako cenově dostupné vzhledem k jejím výdělkům, což může přilákat investory hledající hodnotové příležitosti. Poměr P/B 8,48 naznačuje, že investoři mají vysokou důvěru v budoucí růst a ziskovost společnosti. Poměr P/S 2,90 ukazuje na efektivní využívání tržeb k dosažení zisku.
Finanční stabilita UMC je podtržena nízkým poměrem dluhu k vlastnímu kapitálu (D/E) 0,18 a poměrem dluhu k celkovému kapitálu (D/C) 0,16, což naznačuje konzervativní přístup k financování a nízké riziko spojené s dluhovou zátěží.
Ukazatel výnosů společnosti je rovněž působivý. Zisk na akcii (EPS) 0,67 a návratnost aktiv (ROA) 9,52% ukazují na schopnost společnosti efektivně využívat svá aktiva k generování zisku. Návratnost vlastního kapitálu (ROE) 15,27% a návratnost investovaného kapitálu (ROIC) 10,19% dále podtrhují schopnost společnosti vytvářet hodnotu pro akcionáře.
Dividenda
Není obvyklé, aby technologické společnosti vyplácely tučnější dividendy, neboť často reinvestují své zisky do výzkumu, vývoje a expanze. Nicméně, United Microelectronics Corporation (UMC) je výjimkou a odměňuje své akcionáře pravidelnými dividendami.
V kvartálu končícím září 2024 společnost UMC vyhlásila dividendu ve výši 0,46 dolaru, což odpovídá dividendovému výnosu 5,21 %. To je mimořádně vysoký výnos ve srovnání s mnoha jinými technologickými firmami, které často nevyplácejí žádné dividendy.
UMC se tak řadí mezi výjimečné technologické společnosti, které nejenže dokáží generovat vysoké příjmy a udržovat stabilní růst, ale zároveň sdílí svůj úspěch s akcionáři prostřednictvím tučných dividend. Tato strategie nejen posiluje důvěru investorů, ale také zajišťuje atraktivitu akcií UMC na trhu.
⚠ Na Buliosu najdete mnoho inspirace, konečný výběr akcií a stavba portfolia je však samozřejmě pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu. Praktické nástroje v rámci členství Bulios Black jsou vám vždy k dispozici.