Počátek další korekce?

Indexy (hlavně ty americké) dnes dostaly pořádně "nařezáno". Nejvíc krvácely "techy", především ty z "magnificent seven". Důvodem jsou především neuspokojivé hospodářské výsledky firem. Značně krvácela Tesla (-11,75%), krvavou lázní prošla ale i nVidia (-6,88%), Qualcom (-6,13%) nebo Meta (-5,34%). Vypadá to, že mezi investory rostou obavy z dalšího průběhu výsledkové sezóny. Zároveň sledujeme, že tendence nastupovat na AI vlnu se mění v pochybnosti, zda firmy dokáží obhájit své vysoké valuace produktivitou vysokých kapitálových výdajů. Odnáší to nejen včera reportující Alphabet, ale také další technologicky zaměřené akcie, zejména v oblasti polovodičů.

Aby toho nebylo málo, do hry se mohou snadno přimotat obavy o kondici ekonomiky. Eurozóna dodala nečekaně slabou sérii indexů nákupních manažerů. Amerika zveřejňuje v těchto dnech jen málo důležitá data, ale i u nich vidíme pouze negativní překvapení. A zatímco v prvním pololetí postupně zcela utichly obavy z recese, nyní se znovu začínají objevovat. Například dřívější vlivný bankéř FEDu Bill Dudley už nemluví o delším období vysokých úrokových sazeb, ale naopak volá po jejich okamžitém snížení v zájmu zmenšení rizika recese.

V kombinaci všech faktorů sílí výběr zisků zejména z drahých technologií a peníze ve větší míře směřují do bezpečí. Profitují z toho některé defenzivní sektory či krátké dluhopisy a mezi momentální vítěze se řadí i japonský jen. Pro něj je důležité, aby Fed začal snižovat sazby a BoJ je naopak zvýšila. Hodně ale pomáhá i samotné zhoršení sentimentu, které působí proti carry tradům, zejména u párů s JPY.

Graf převzat z www.finviz.com