Získat přístup k nejbohatším ropným oblastem v USA, snížit náklady na těžbu a zároveň zajistit maximální návratnost pro akcionáře – to jsou cíle, které si tento těžařský gigant nejen stanovil, ale také jich dosáhl. Díky odvážným akvizicím v Permské pánvi a důrazu na ekologickou udržitelnost se stal lídrem, který neztrácí ze zřetele ani finanční odměny pro své investory. Jak se mu daří balancovat mezi těžbou a inovacemi, a co z toho plyne pro budoucnost?

Rozšiřování produkčních kapacit a strategické investice v Permské pánvi umožnily této společnosti dosáhnout rekordních dividend, které nyní přinášejí výjimečné výnosy pro její investory.

Představení společnosti

Civitas Resources $CIVI je významná americká společnost specializující se na těžbu ropy a zemního plynu. Firma má své sídlo v Denveru, hlavním městě státu Colorado, a její hlavní oblastí působnosti jsou Spojené státy, konkrétně regiony bohaté na ropu a plyn, jako jsou Permská pánev, DJ Basin a další klíčová ložiska.

Civitas Resources vznikla jako výsledek několika fúzí a akvizic, které zahrnovaly sloučení menších těžařských společností, což jí umožnilo rychle rozšířit svůj majetek a posílit svou pozici na trhu. Společnost se od svého vzniku zaměřuje na udržitelný růst a efektivní využívání moderních technologií, aby dosahovala maximální produkce při minimalizaci environmentálních dopadů.

Mezi hlavní produkty a služby, které Civitas Resources poskytuje, patří těžba a prodej ropy a zemního plynu. Firma se soustředí na zlepšování technologií pro vrtání a těžbu, což zahrnuje inovace v oblasti hydraulického štěpení a další metody, které zvyšují výtěžnost ropy a plynu z jejich ložisek. Civitas se rovněž věnuje optimalizaci nákladů, což jí umožňuje udržovat konkurenceschopné ceny a zvyšovat ziskovost.

Jednou z klíčových strategií společnosti je návrat kapitálu svým akcionářům prostřednictvím dividend a zpětného odkupu akcií. Tato politika zahrnuje vyplácení alespoň 50 % volného peněžního toku jako variabilní složku dividend, což přináší atraktivní výnosy pro investory. Společnost nedávno upravila svůj program návratu kapitálu, aby zahrnoval větší flexibilitu při rozhodování mezi zpětnými odkupy akcií a vyplácením dividend.

V roce 2023 Civitas Resources významně posílila svou pozici na trhu akvizicí aktiv v Permské pánvi, která je jednou z nejbohatších oblastí pro těžbu ropy v USA. Tato akvizice přinesla společnosti nejen vyšší produkční kapacitu, ale také další příležitosti k optimalizaci nákladů a zlepšení provozní efektivity.

Historie Civitas Resources je příkladem dynamického růstu a adaptace na měnící se tržní podmínky v těžebním průmyslu. Společnost pokračuje v expanzi, zlepšování technologií a zajišťování silného návratu pro své akcionáře, což z ní činí jednoho z klíčových hráčů v oblasti těžby ropy a plynu v USA.

Zajímavá akvizice

1. Civitas Resources, Inc. oznámila uzavření akvizice určitých ropných a plynárenských aktiv v Midlandské pánvi, která je součástí širší Permské pánve v Texasu, od společnosti Vencer Energy, LLC, investice Vitolu.

Podle podmínek dohody vydala Civitas společnosti Vencer 7 181 527 akcií kmenových akcií a 1 miliardu dolarů v hotovosti. Odložená hotovostní platba ve výši 550 milionů dolarů je splatná společnosti Vencer 3. ledna 2025. Civitas v současnosti plánuje použít k úhradě odložené hotovostní platby hotovost, kterou má k dispozici, a/nebo půjčky na úvěrovém účtu.

Dohoda, která byla oznámena v říjnu 2023, přidává více než 40 000 nových akrů v Midlandské pánvi v Permské pánvi, produkci přibližně 62 tisíc barelů ekvivalentu ropy denně (MMboed), z čehož 50 % tvoří ropa, a zhruba 400 vývojových lokalit ve formacích Spraberry a Wolfcamp. Tato akvizice zvyšuje odhadovanou produkci společnosti Civitas v Permské pánvi na přibližně 170 tisíc barelů ekvivalentu ropy denně.

2. Společnost Civitas Resources oznámila podpis dvou definitivních dohod o akvizici aktiv těžby ropy v pánvích Midland a Delaware v západním Texasu a Novém Mexiku za celkové protiplnění ve výši přibližně 4,7 miliardy USD, s výhradou obvyklých úprav kupní ceny. Tyto transakce zásadním způsobem transformují společnost Civitas na silnější, vyváženější a udržitelnější podnik s rozsáhlým soupisem vrtných příležitostí s vysokou návratností v srdci Permské a DJ pánve.

Netradiční odměny pro akcionáře

Dne 1. srpna společnost oznámila výsledky za druhé čtvrtletí a vyhlásila čtvrtletní dividendu ve výši 1,52 USD na akcii, která bude splatná 26. září.

Tato částka zahrnovala základní dividendu ve výši 50 centů na akcii a variabilní dividendu ve výši 1,02 USD na akcii.

Politika návratu kapitálu společnosti CIVI zahrnuje vyplacení alespoň 50 % jejího volného peněžního toku (po vyplacení základní dividendy) jako variabilní složky. Zajímavé je, že společnost nyní upravila svůj program návratu kapitálu, aby zvýšila flexibilitu ve způsobu, jakým odměňuje akcionáře variabilními výnosy. S účinností od třetího čtvrtletí 2024 bude variabilní složka společnosti CIVI zahrnovat kombinaci zpětných odkupů a dividend, přičemž o přidělení rozhodne vedení a představenstvo. CIVI také oznámila nový plán zpětného odkupu akcií až do výše 500 milionů USD.

Po výsledcích za druhé čtvrtletí analytik společnosti Mizuho, William Janela, potvrdil doporučení „kupovat“ na akcie CIVI s cílovou cenou 98 USD a označil společnost za top výběr. Analytik uvedl, že Civitas doručila další čtvrtletí solidní realizace v oblasti aktiv v Permské pánvi, která byla získána v roce 2023.

V komentáři k upravenému programu návratu kapitálu Janela uvedl, že to společnosti poskytuje „flexibilitu více se zaměřit na zpětné odkupy, což by mělo rezonovat u investorů a připravit společnost pozitivně na významný nárůst volného peněžního toku v druhé polovině roku 2024.“

Analytik zdůraznil, že Civitas snížila svůj rozpočet na kapitálové výdaje pro tento rok přibližně o 3 % díky snížení nákladů na vrty, když společnost integruje své akvizice v Permské pánvi. Další úspory nákladů na vrty v DJ pánvi také pomohly společnosti snížit odhad kapitálových výdajů na rok 2024.

Jaké bylo poslední čtvrtletí společnosti?

Ve druhém čtvrtletí roku 2024 dosáhla společnost Civitas Resources významných finančních a provozních výsledků. Společnost vykázala čistý zisk ve výši 216 milionů dolarů a provozní hotovostní tok činil 359,6 milionu dolarů. Upravený ukazatel EBITDA dosáhl hodnoty 918,1 milionu dolarů, což svědčí o silné finanční výkonnosti. Celkový objem prodejů se vyšplhal na 343 tisíc barelů ropného ekvivalentu denně (MBoe/d), což představuje mírný nárůst oproti předchozímu čtvrtletí.

Jedním z klíčových faktorů, který přispěl k úspěchu, bylo snížení nákladů na vrty, což vedlo ke snížení kapitálových výdajů na celý rok o 50 milionů dolarů. Společnost rovněž zvýšila svůj výhled pro objem prodejů na rok 2024 o 1,5 %, což svědčí o silné produkční kapacitě a efektivitě operací.

V Permské pánvi došlo k nárůstu prodejních objemů téměř o 12 % ve srovnání s prvním čtvrtletím, a to díky silné produkci z nových vrtů v oblastech Delaware a Midland. Kromě toho se společnosti podařilo snížit náklady na vrty v Midland Basin o 10 %, což vedlo k výraznému zlepšení návratnosti investic.

Civitas Resources také pokračuje v návratu kapitálu svým akcionářům. V druhém čtvrtletí společnost vyplatila akcionářům celkem 274 milionů dolarů, a to prostřednictvím dividend ve výši 1,50 dolaru na akcii a zpětného odkupu akcií v hodnotě 125 milionů dolarů. Společnost rovněž posílila svůj program zpětného odkupu akcií, přičemž zvýšila autorizaci na 500 milionů dolarů.

Dividendová analýza Civitas Resources

Civitas Resources Inc si od roku 2021 udržuje konzistentní historii výplaty dividend. Dividendy jsou vypláceny čtvrtletně, což poskytuje stabilní příjem pro akcionáře. Současná dividendová výnosnost společnosti za posledních 12 měsíců činí 9,98 %, zatímco očekávaná výnosnost na následujících 12 měsíců je 8,63 %. Tento rozdíl naznačuje očekávání mírného poklesu výplat dividend v nadcházejícím roce.

Udržitelnost dividend: Payout Ratio a ziskovost

Pro posouzení udržitelnosti dividend je důležité zaměřit se na ukazatel payout ratio (poměr výplaty dividend). Tento poměr ukazuje, jakou část zisků společnost rozděluje mezi své akcionáře jako dividendy. Nižší poměr znamená, že společnost si uchovává větší část zisků, což může zajišťovat prostředky pro budoucí růst nebo zvládání neočekávaných výkyvů. Civitas Resources Inc má Payout Ratio 0,66, což naznačuje vyvážený přístup k výplatě dividend.

Společnost se také vyznačuje vysokou ziskovostí, která je hodnocena 8 z 10 bodů podle GuruFocus. Civitas Resources Inc vykázala čistý zisk v šesti z posledních deseti let, což ukazuje na její stabilitu a schopnost generovat zisk.

Růstové metriky: Výhled do budoucna

Pro udržitelnost dividend je nezbytné, aby společnost vykazovala silné růstové ukazatele. Civitas Resources Inc dosahuje vysokého růstu tržeb, který v průměru činí přibližně 56,50 % ročně, což je výsledek lepší než u 93,47 % globálních konkurentů. Růst zisku na akcii (EPS) za poslední tři roky činí v průměru 27,30 % ročně, což také naznačuje silnou schopnost společnosti zvyšovat své zisky, což je klíčové pro dlouhodobé udržení dividend. Společnost rovněž vykázala pětiroční růst EBITDA o 21,20 %, což opět překonává přibližně 70,73 % konkurence.

Disclaimer: Na Buliosu najdete mnoho inspirace, výběr akcií, strategie a stavba portfolia je však pouze na vás, proto vždy provádějte důkladnou vlastní analýzu a vzdělávejte se.