Scott Miracle-Gro: Je libo trávníček jako z pohádky?
Pro mnohé spíše netradiční společnost, která se specializuje na vše, co je spojené se zahradou klientů. Firma se stará o trávníky včetně mnoha plevelů, hnojiv a semen. Akcie po covidovém pádu rychle vyrostly na nová maxima, ale dnes se obchodují mnohem níže. Má smysl o této firmě vůbec uvažovat?
Společnost byla založena, v již roce 1868. Jejími hlavními produkty jsou hnojiva, semena, přípravky proti plevelu a další produkty určené pro zahradníky, farmáře a majitele domů, kteří se starají o své trávníky a zahrady.
Scotts Miracle-Gro je známá především svými značkami Scotts, Miracle-Gro a Ortho. Značka Scotts se zaměřuje na produkty pro trávníky, zatímco Miracle-Gro je známá svými hnojivy na květiny a rostliny. Ortho se zase specializuje na pesticidy a další chemické přípravky pro ochranu rostlin. Firma také působí v segmentu pěstování pomocí hydroponie prostřednictvím své dceřiné společnosti Hawthorne Gardening Company, která poskytuje produkty a řešení pro indoor (vnitřní) pěstování rostlin.
Scotts Miracle-Gro se těší silné pozici na trhu nejen v USA, ale i ve světě.
Zajímavost: Společnost hrála důležitou roli během druhé světové války. Během této doby totiž dočasně přestala vyrábět hnojiva a místo toho se zapojila do produkce semen trávy pro vojenské využití. Tato semena byly používány k rychlé obnově trávníků a půdy na vojenských základnách po celém světě.
Ukázka hydroponické farmy
Management
James Hagedorn – CEO
Jeho otec, Horace Hagedorn, uvedl na trh původní Miracle-Gro v roce 1951.
Jim, bývalý stíhací pilot, známý svou odvahou a vynalézavostí, pomohl v roce 1995 zorganizovat fúzi Miracle-Gro se společností Scotts a vytvořil přední světovou společnost zabývající se prodejem trávníků a zahrad. V roce 2001 se stal generálním ředitelem sloučené společnosti a v lednu 2003 byl jmenován předsedou představenstva. Funkci prezidenta vykonával od května 2001 do prosince 2005 a od listopadu 2006 do října 2008 a v říjnu 2023 se této funkce znovu ujal.
Jim je absolventem programu pokročilého managementu The Harvard Business School a má titul v oboru letectví na Embry Riddle Aeronautical University, kde je členem správní rady.
Jim sloužil v letectvu Spojených států sedm let, kde byl kapitánem a vynikajícím pilotem stíhačky F-16. Nyní je i nadále fanouškem létání a trávení času se svými vnoučaty. Málokdy je vidět bez jednoho ze svých milovaných německých ovčáků a to ať v kanceláři nebo ve vzduchu.
Obor/Specializace společnosti
Společnost spravuje několik značek, přičemž se každá specializuje na jiný typ zahradní péče specifických produktů spojených s ním.
Péče o trávníky: Značka Scotts je synonymem pro péči o trávníky. Nabízí kompletní sortiment produktů, včetně speciálních hnojiv pro různé typy trávníků, prostředků pro kontrolu plevelu, jako jsou herbicidy, a přípravků pro zlepšení kvality půdy. Kromě toho Scotts poskytuje semena trávy, která jsou přizpůsobena různým klimatickým podmínkám a specifickým potřebám zákazníků
Ochrana rostlin: Ortho je značka, která se specializuje na ochranu rostlin prostřednictvím chemických přípravků, jako jsou pesticidy a herbicidy. Sortiment zahrnuje produkty na hubení hmyzu, slimáků, plevelů a jiných škůdců, kteří mohou poškodit zahrady a trávníky. Ortho nabízí také produkty na přírodní bázi, které jsou šetrnější k životnímu prostředí a bezpečnější pro domácí zvířata a děti.
Hnojiva: Značka Miracle-Gro je jednou z nejznámějších v oblasti zahradnictví a specializuje se na hnojiva, která podporují růst rostlin v zahradách, na balkonech i v domácnostech. Její produkty zahrnují hnojiva pro květiny, zeleninu, stromy a keře, a to jak v tradiční, tak i v organické formě. Produkty jsou navrženy tak, aby zajišťovaly optimální výživu pro různé typy rostlin a půdních podmínek.
Hydroponie: Hawthorne Gardening Company – tato dceřiná společnost je lídrem v oblasti hydroponie, což je metoda pěstování rostlin bez půdy, kde jsou živiny dodávány přímo prostřednictvím vodního roztoku. Hawthorne se zaměřuje na produkty pro pěstování v interiérech, což zahrnuje osvětlení, systémy pro kontrolu klimatu, různé substráty, živiny a další vybavení potřebné pro efektivní pěstování rostlin v uzavřených prostorech.
Ziskovost a cash firmy
Společnost $SMG+2.9% nebo tedy její akcie, se za poslední roky opravdu moc neposunula. Stále tak zůstává v úzkém bočním trendu pod hodnotou 80 dolarů za akcii, kam se dostala díky rychlému výprodeji v roce 2022. Nedávné výsledky sice akcionáře potěšily, ale dobrá nálada na akciích nevydržela dlouho. Pojďme se více ponořit do čísel.
Aktuální tržní kapitalizace společnosti je 4,06 miliard dolarů. Jedná se o hodnotu, kde se (díky již zmíněnému bočnímu trendu) firma udržuje v posledních dvou letech. Od vrcholu je to ale pokles o 72,26 %. Akcie se nyní díky tomuto propadu cenu obchoduje na hodnotách z roku 2016. Pro společnost nyní pracuje 5 500 lidí.
Z pohledu rozdělení akcií $SMG+2.9% je rovných 75 % firmy vlastněné akcionáři na trhu. 25 % všech kdy vydaných akcií, což je 14,2 milionu kusů je drženo soukromě. Dluh společnosti jsou nyní 2 miliardy a 790 milionů dolarů. To je více než 60 % její tržní hodnoty. V hotovosti má management k dispozici 279,9 milionů dolarů.
V roce 2019 byly tržby společnosti 3,16 miliard dolarů. Provozní marže byly 14,6 % a čistý zisk se tak dostal na 460 milionů dolarů. O rok později se revenue zvýšilo na 4,13 miliardy dolarů. Profit margin byl 9,38 % a čistý zisk se tak dostal na 387,4 miliony USD. V roce 2021 ještě pokračoval nárůst tržeb. Jejich hodnota se podívala až na 4,92 miliardy USD. Marže se zvýšily na 10,41 % a zisk firmy vyrostl na 512,5 milionů dolarů. V posledních dvou letech se revenue už pouze snižovalo. V roce 2022 byly tržby 3,91 miliardy dolarů. Marže $SMG+2.9% se dostaly do minusu, a to konkrétně až -11,15 %. V roce 2023 byly tržby 3,55 miliard dolarů. Marže byly -10,7 %. Společnost v těchto letech prodělala 437 a 380 milionů dolarů.
Firma $SMG+2.9% má své podnikání zaměřené hlavně na Spojené státy. Tento stát jí v roce 2023 vygeneroval revenue v hodnotě 3,21 miliard dolarů. To je 90,38 % z jejich celkových tržeb. Ostatní tržby, které společnost rozřazuje do kategorie „mezinárodní“ byly 341,8 milionů dolarů. Největší kategorie firmy, která ji nejvíce vynáší, jsou služby zákazníkům na jejich zahradách. To je starání se o jejich trávník, stromy a závlahu. Na druhém místě je podnik Hawtrone, který jí vynesl v loňském roce 467,3 miliony dolarů. Ostatní dodatečné příjmy byly 240,3 miliony USD.
V roce 2017 byly zisky na akcii společnosti 3,94 USD. Tato hodnota byla pod odhady o 0,341 %. V dalších letech, až do roku 2021 se společnost stále držela s EPS pod odhady trhu. V roce 2018 byly zisky na akcii 3,71 USD. V dalších třech letech ale jejich hodnota velmi výrazně narostla. V roce 2019 se dostala na 4,478 dolarů. Rok 2020 doručil EPS ve výši 7,24 USD a v roce 2021, kdy byla jejich hodnota nejvyšší, byly zisky na akcii na 9,23 dolarech. V posledních dvou letech ale hodnota EPS u firmy $SMG+2.9% klesá. Nejprve v roce 2022 spadla na 4,1 USD a loni se dostala na 1,21 USD. Loni došlo p překonání konsenzu trhu o 12,19 %.
U tržeb jsme mohli sledovat velmi podobný vývoj. Revenue bylo v roce 2017 na hodnotě 2,46 miliard dolarů. V dalším roce se tržby navýšily na 2,66 miliard dolarů. Nárůst byl tedy téměř nepatrný. Další 3 roky, podobně jako u zisků na akcii, dostaly společnost na její vrchol. Do roku 2021 se tržby dokázaly posunout až na 4,92 miliardy USD. Ve všech třech letech, což byly 2019,20 a 21 se $SMG+2.9% s hodnotou revenue dokázala dostat nad konsenzus trhu. Nejprve to bylo o 1,48 %, poté o 0,02 % a naposledy o 1,18 %. V roce 2022 se ale trend otočil a tržby se začaly postupně smrskávat. Společnost nepřekonala v tomto roce odhady trhu o 0,74 %. Tržby byly 3,92 %. Loni se revenue snížilo až na 3,55 miliard dolarů.
Tržby $SMG+2.9% z největšího dílu se v roce 2017 nacházely na hodnotě 2,16 miliard dolarů. V průběhu let se dostaly až na jejich nevyšší hodnotu, která byla 3,2 miliardy dolarů v roce 2021. Loni se ale tržby z této části podniku pohybovaly „pouze“ na 2 miliardách a 840 milionech dolarů. Revenue z produktů Hawthorne bylo 287,2 milionu dolarů v roce 2017. V loňském roce byla tato hodnota o téměř 200 milionů vyšší. Společnost se tedy stále drží v silném růstovém trendu jejích tržeb v jednotlivých sektorech.
Provozní náklady
Průměrné náklady na provoz společnosti $SMG+2.9% za posledních 12 měsíců byly v roce 2010 na hodnotě 2.5 miliardy dolarů. Tato hodnota se ale začala v dalším roce postupně snižovat. Tento pokles trval až do roku 2017, kdy se náklady dostaly až na 1,91 miliardy dolarů. To byla nejnižší hodnota, kterou společnost na svůj provoz vynaložila za posledních 14 let. V tu chvíli ale došlo k obratu. Náklady a investice začaly růst. Bylo to ale spojené hlavně s tím, že se společnost dostala do rychlejšího růstu revenue a tím pádem si to mohla dovolit. Tento pozitivní dopad to na výdaje mělo až do roku 2022. Společnost zde utratila 4,4 miliard dolarů. Od té doby až do dnes se výdaje mírně snižují. Za poslední kvartál firma utratila rovnou miliardu dolarů.
Dividenda
Společnost vyplatila svou první dividendu již v roce 2005. Majitelé akcií v té době dostali výplatu v hodnotě 0,125 USD na jednu akcii. Výše dividendy byla poté několik let stejná. To se změnilo až v roce 2010, kdy došlo k prvnímu navýšení výplaty na 25 centů na akcii.
Během následujících třech let se dividendu podařilo několikanásobně zvýšit až na rovné 2 dolary na akcii. Tato hodnota ale nebyla dlouhodobě udržitelná, a tak musela společnost přejít k jejímu postupnému snižování. To trvalo až do roku 2016, díky se zastavilo na 45 centech. Dnešní dividenda, která je vyplácena kvartálně, je ve výši 66 centů na akcii. Roční dividendový výnos firmy $SMG+2.9% tak je 3,89 %.
Valuace/Porovnání s konkurenty
P/E poměr společnosti $SMG+2.9% byl v roce 2010 na hodnotě 10,7 bodů. Do roku 2014 se ale dostal společně s poklesem zisků na akcii až na hodnotu 14 bodů. Vypadalo to, že se společnost bude nadále zdražovat, ale opak byl pravdou. Akcie začaly růst a s jejich cenou i EPS. P/E ratio se tak na malou chvíli snížilo. Do roku 2018 se ale dostalo na 21,5 bodů díky rychlému růstu ceny akcie. Zisky na akcii spíše stagnovaly. Když se ale později tohoto roku dostaly na mnohem nižší hodnoty (0,05 USD), P/E poměr vyletěl do nebes. Dostal se až na neuvěřitelných 1000 bodů. Na této hodnotě ale samozřejmě dlouho nevydržel a rychle se vrátil pod 20. V době růstu mezi lety 2020 a 2022 se PP/E poměr držel mezi hodnotami 15 a 20 bodů. Rostly totiž jak zisky, tak cena akcie. V posledních dvou letech je ale P/E na nule. Společnost bojuje se ziskovostí.
Rivalové
The Toro Company $TTC-0.2%: Hlavními produkty Toro jsou sekačky na trávu, zahradní traktory, sněžné frézy, vybavení pro péči o trávníky a golfová hřiště, a zavlažovací systémy, které jsou široce používány jak profesionály, tak běžnými spotřebiteli. Jedním z klíčových trhů společnosti je golfový průmysl, kde Toro dodává speciální techniku pro údržbu golfových hřišť, včetně sekaček na fairwaye a zavlažovacích systémů. Další významnou oblastí je komunální sektor, kde Toro poskytuje řešení pro péči o veřejné parky, sportovní areály a komerční prostory.
FMC Corporation $FMC+1.6%: Společnost byla založena v roce 1883 jako výrobce zemědělských postřikovačů. Dnes se FMC Corporation zaměřuje především na agrochemikálie, včetně pesticidů, herbicidů, fungicidů a insekticidů. Její produkty jsou navrženy tak, aby chránily plodiny před škůdci, chorobami a plevelem, čímž zvyšují výnosy a kvalitu úrody. Společnost se orientuje na inovace v oblasti udržitelného zemědělství, kde vyvíjí nové technologie a produkty, které jsou šetrnější k životnímu prostředí.
Bayer AG $BAYN.DE+3.7%: je globální farmaceutická a chemická společnost se sídlem v Německu. Byla založena jako firma specializující se na výrobu barviv. Postupem času se společnost rozrostla a diverzifikovala své aktivity do farmaceutického průmyslu, zemědělství a spotřebitelské zdravotní péče. Bayer je známý svou širokou nabídkou léčiv, zdravotnických produktů a agrochemikálií. Mezi její nejvýznamnější příspěvky patří vynález aspirinu, který je jedním z nejznámějších léků na světě.
Modrá - $SMG+2.9%, Černá - $TTC-0.2%, Oranžová - $BAYN.DE+3.7%, Zelená - $FMC+1.6%
Hned na první srovnání výkonnosti grafů jednotlivých společností je vidět, že jejich cena výrazně vyrostla v letech 2020–2021. To, jak se firmy do dnes propadly svědčí o jejich kvalitě a také o tom, jak si dokážou poradit se změnami podmínek na trhu. Nejlépe na tom je společnost $TTC-0.2% jejíž akcie jsou o 12,29 % výše, než byly na začátku roku 2020. Na druhé=m místě s pouze těsným náskokem se obchoduje společnost $FMC+1.6%, která je za poslední 4 roky a 8 měsíců níže o 30 %. Pouze o 1,7 % níže je poté firma $SMG+2.9%. Na posledním místě se ztrátou 55,3 % je poté společnost $BAYN.DE+3.7%, která se nyní potýká s problémy ve svých dodávkách.
Plány do budoucna
Udržitelnost a ekologie: $SMG+2.9% plánuje výrazně posílit svou nabídku ekologických produktů a udržitelných řešení pro zahradnictví. Celý svět je nyní velmi opatrný se zelenými technologiemi a snaží se je co nejvíc využívat, Jde tedy o chod s trhem. Společnost se snaží vyvíjet produkty s menším dopadem na životní prostředí, které jsou šetrnější k půdě, vodním zdrojům a biodiverzitě. Mezi tyto iniciativy patří například vývoj přírodních hnojiv a pesticidů, které nahrazují tradiční chemické přípravky.
Indoor (vnitřní) pěstování: Společnost plánuje rozšířit svou přítomnost v rychle rostoucím segmentu hydroponie a indoor pěstování. Prostřednictvím své dceřiné společnosti Hawthorne Gardening Company chce Scotts Miracle-Gro pokračovat v dodávání řešení pro pěstování rostlin ve vnitřních prostorech, včetně produktů pro legální pěstování konopí.
Technologické inovace: $SMG+2.9% investuje do technologií, které zjednodušují zahradničení a zvyšují efektivitu péče o trávníky a zahrady. Patří sem například chytré zavlažovací systémy, které optimalizují spotřebu vody, a moderní aplikace a senzory, které pomáhají zahradníkům a majitelům domů lépe monitorovat stav svých zahrad.
Globální expanze: Ačkoli je firma Scotts Miracle-Gro silně orientována na americký trh, společnost plánuje rozšířit své působení na mezinárodních trzích. Cílem je přinést produkty společnosti do nových regionů s rostoucím zájmem o zahradnictví a udržitelnost, včetně Evropy a Asie.
Výhled
Akcie společnosti se za poslední roky rychle vyprodaly a vzdálily se tak od vysokých maximálních hodnot, kterých dosáhly v roce 2021. Od konce roku 2022 se tak cena pohybuje pouze ve velmi úzkém bočním trendu mezi hodnotami 85 a 40 dolarů. Její výsledky musí v budoucích kvartálech přesvědčit investory, že se firma stále daří. Výhled jsou sice silné, ale aktuální čísla, které společnost vykazuje zatím nenapovídají blížící se změně. Aktuálně jí klesají jak tržby, tak zisky na akcii. Jedná se tedy o akcii, která vyplácí solidní dividendu, ale není pro investory, kteří od ní čekají vysoký růst v krátkém období.
Jak se na akcii nyní dívají analytici z Wall Street? 4 z devíti dotázaných by akcie společnosti $SMG+2.9% ihned nakoupilo. Jejich výhled na nadcházejících 12 měsíců je totiž velmi pozitivní. Počítají s možným růstem ceny akcie až o 25,33 %. Pokud by k tomu došlo, akcie by na burze stála 85 dolarů. Další analytik se na společnost také sívá pozitivně, ale stačil by mu růst o necelých 16 % na hodnotu 78,67 USD. Poslední 4 analytici by akcie $SMG+2.9% ve svém portfoliu zatím nechali a čekali by na jejich další možný vzestup. A co vy? Máte tuto, nebo podobnou společnost ve svém portfoliu?
Investování může být rizikové, pokud k němu budete přistupovat lehkovážně. Bulios nezná vaši finanční situaci, a proto v žádném případě nedává konkrétní rady a tipy. Výběr akcií, strategie a stavba portfolia je individuální záležitostí, proto se sami vždy vzdělávejte a před nákupem konkrétní akcie provádějte vlastní detailní analýzu.