Markets Weekly | Začátek snižování úrokových sazeb
Máme za sebou další silně růstový týden na akciových trzích. Akciový index S&P500 se dostal na nový vrchol a s sebou dostal na vyšší hodnoty i ostatní společnosti. I když se toho v posledních pěti obchodních dní odehrálo hodně, jedna událost všechny ostatní s přehled zastínila. Ano, mluvíme o snížení úrokových sazeb.
Pokud preferujete video, na celý souhrn se můžete kouknout zde:
https://www.youtube.com/watch?v=MmQmabpZcHwFederální rezervní systém se po dlouhé době rozhodl, že sníží svou základní úrokovou sazbu z 23letého maxima. Americká centrální banka snížila svou úroková sazbu z historicky vysoké hodnoty 5,5 %. Snížení bylo o 50 bazických bodů. Sazby se tak posunuly do rozmezí 4,75 až 5 %. Tento krok tak ukončil boj FEDu proti inflaci, který byl nejagresivnější od 80. let. I když nebylo do poslední chvíle úplně jasné, o kolik bazických bodů se sazby posunou dolů, trh se připravoval na to, že bude po téměř jakékoli zprávě růst. Před vyhlášením se totiž přiblížil doslova na dosah nového vrcholu, kam se poté následně dostal.
FED tímto krokem posunul sazby z nejvyšší hodnoty od roku 2001. Pro trh je to samozřejmě pozitivní zpráva. Když docházelo ke zvyšování, akcie se vyprodávaly. Teď se děje přesný opak. Je ale důležité mít na paměti, že trh nemusí růst do nekonečna. Když se centrální banka v roce 2001 i 2007 dostala ke snižování sazeb, první snížení bylo vždy o 50 bps. Poté následovala recese, která stáhla trhy dolů. Je tak stále důležité mít se na pozoru.
Pokud vás zajímá vše o snížení úrokových sazeb a to, jaké to bude mít dopady nejen na trhy ale také na finance lidí, vydali jsme ve čtvrtek video, kde je vše rozebráno do detailu, tak můžete mrknout:
https://www.youtube.com/watch?v=FS22XhqfltkSnížení sazeb ale nebyla jediná událost za poslední týden i když byla jednoznačně tou nejvíce sledovanou.
Makroekonomická data
V úterý vyšla data o maloobchodních tržbách v USA. Jejich hodnota za poslední měsíc klesla více než se čekalo. Jsou to klíčová čísla pro celou ekonomiku. V létě se ale snižují pravidelně. Aktuálně se stále drží na hodnotách, které jsou v dlouhodobém průměru.
Středa byla jednoznačně klíčovým dnem pro celý trh a ekonomiku. Bylo zveřejněno, již výše zmíněné, snížení úrokových sazeb. Trh na to reagoval růstem. Také byl zveřejněn dot-chart, který zachycuje odhady dalších snižování sazeb. V letošním roce bychom se mohli dočkat ještě dvojího snížení. Pokaždé o 25 bazických bodů.
Čtvrtek přinesl data o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Počet žádajících o podporu byl nižší, než se čekalo. O pomoc žádalo 219 tisíc lidí. Čekalo se snížení na 230 000 z 231 000. I tato informace tedy byla pro trh pozitivní a nadále tak podpořila jeho růst a zdraví ekonomiky.
Pátek poté ze Spojených států nepřinesl žádná klíčová data. Z Kanady však přišly informace o maloobchodních tržbách. Ty byly vyšší, než se čekalo. Dostaly se na 0,9 %. Přitom se čekalo zvýšení na 0,5 %.
Politika
V neděli došlo k pokusu o atentát na Donalda Trumpa, který se uchází o místo prezidenta Spojených států. K přestřelce nedošlo a Trump se tak vyhnul druhému atentátu. Tentokrát na to mělo dojít na golfovém hřišti, kam si bývalý prezident šel zahrát golf. Tato událost samotná neměla na akciové trhy velký vliv. Volby jsou ale dalším významným tématem konce tohoto roku, na které trh určitě reagovat bude.
Výsledky
Ve středu před otevřením trhu zveřejnila kvartální výsledky společnost General Mills $GIS+0.5%. Tato společnost, která se soustředí na výrobu a distribuci potravin zaznamenala překonání odhadů jak v ziscích na akcii, tak i v tržbách. Zisky na akcii byly překonány o 1,04 %, když jejich hodnota byla 1,07 USD.
Tržby byly na hodnotě 4,848 miliard dolarů. Konsenzus tak překonaly o 0,98 %. Akcie na tato čísla reagovala poklesem v premarketu. Otevřela tedy o 3 % níže, než uzavřela předchozí den. Negativní nálada ale neměla dlouhého trvání. Ještě do konce středeční seance se akcie dostaly do zelených čísel. Celkový zisk za tento týden je 1,3 %.
Další společností, která investorům odtajnila čísla za poslední kvartál byl FedEx $FDX+0.5%. Doručovací společnost, která operuje na několika kontinentech nedokázala ani v jedné položce překonat konsenzus trhu. Zisky na akcii byly nižší o 24,25 %. Tržby zaostaly za odhady o 271 milionů USD nebo 1,24 %. Akcie na to reagovaly velmi ostře. Ve čtvrtek se vyprodaly o 14,7 %.
Investoři holt u akcie, jejíž cena se nacházela pouze 6 % od absolutního vrcholu čekali více. Aktuálně se jedna akcie obchoduje pod 260 dolary.
FedEx
FDXPortfolia
Passive
Týdenní výkon: +0,96 %
Passive portfolio v tomto týdnu opět hezky rostlo. Drželo se tak ve flow akciových trhů, které měly v minulém týdnu radost ze zpomalující inflace a v tomto týdnu z prvního snížení úrokových sazeb. Akciový index S&P 500 se dostal na nový. Vrchol stejně jako index $VYMI-0.4%, který máme v portfoliu zařazený. Jedná se o high-dividend ETF. Shodou okolností v pátek zapisovalo toto ETF výplatu oné dividendy. Majitelé akcií jí obdrží 24. září a bude ve výši 0,697 USD na jednu akcii.
Další společností, která v tomto týdnu zapisovala dividendu byla firma $LTC+0.5%. Akcie této společnosti jsou se ještě na začátku obchodního týdne nacházely poblíž nejvyšší hodnoty do roku 2023. Bohužel se zde ale vytvořil dvojitý vrchol a. tak se hlavně v druhé polovině týdne cena za jednu akcii výrazně snížila. Celkový týdenní výkon je tedy -4,45 %. Dividenda byla zapsána pro všechny majitele akcií v pátek a bude vyplacena 30. září ve výši 19 centů na akcii.
Za zmínku ještě určitě stojí růst společnosti Cal-Maine Foods $CALM+1.9%. Akcie této firmy v tomto týdnu pouze nabíraly na hodnotě. Od středy se každý den dostávaly na nové absolutní vrcholy. Překonaly tak cenu 73 dolarů, kde se růst zastavil letos v létě. Ve čtvrtek a v pátek rostly akcie ještě rychleji. Celkem si za tento týden firma polepšila o 7,14 %.
Růst je velmi podobný jako ten po posledních kvartálních výsledcích. I když se firmě nepodařilo překonat odhady analytiků. Výsledky zaostaly za konsenzem trhu, jak v ziscích na akcii, tak v tržbách, akcie si i tak našly cestu nahoru. Společnost má ale silný výhled nejen do konce roku, a to je to, co majitelé akcií nyní chtějí slyšet.
Active
Týdenní výkon: +2,23 %
Active portfolio si za posledních pět obchodních dní velmi polepšilo. Přidalo přes 2 % a stáhlo tak většinu ztrát ze začátku měsíce září, které bývá pro akcie historicky tím horším měsícem. Akcie se vrátily na vyšší hodnoty. I když jsme se v pátek potkali spíše s výprodejem a na výkonnostních ukazatelích mnohých akcií se objevila červená čísla, nebyly tyto propady tak výrazné.
Z celého portfolia.to včera nejvíce odnesla společnost STMicroelectronics $STM+3.0%, která si odepsala za poslední obchodní den tohoto týdne 3,62 %. Firma se nyní potýká s nezájmem investorů, které nepotěšily ani výhledy na nejbližší kvartály. Akcie $STM+3.0% se momentálně obchodují již 50 % pod vrcholem z roku 2023. Dostaly se už i pod 30 dolarů za kus. Na této hodnotě se firma obchodovala několik měsíců před začátkem pandemie.
Jedinou společností z Active portfolia, která v tomto týdnu vyplatila dividendu byla firma Salesforce $CRM+0.3%. Jedná se o jednu ze dvou nejnovějších pozic v portfoliu, která zatím funguje velmi dobře. Společnost jsme nakoupili, když se dostala výrazněji pod svou férovou cenu a bylo vidět, že reakce na trhu je přehnaná. Pozice je díky tomu momentálně v plusu a 8. října se můžeme těšit v pořadí již na druhou dividendu od nákupu. TA bude ve výši 40 centů na jednu akcii.
Salesforce
CRMUplynulý týden byl na akciových trzích velmi pozitivní. Všichni investoři jsou nyní nadšení ze začátku snižování úrokových sazeb. Půjčky se budou zlevňovat a do ekonomiky se tak bude dostávat více peněz. Stále je ale třeba mít se na pozoru. Mnohdy po snížení sazeb následovala recese.