Wyniki ARM!
Arm Holdings $ARM rozpoczął rok fiskalny 2026 pozytywnie, ale z pewnym zastrzeżeniem. Przychody w pierwszym kwartale wyniosły 1,05 mld USD, co oznacza drugi najlepszy kwartał w historii firmy i rekordowy wynik w pierwszym kwartale. Wzrost o 12 % rok do roku był napędzany głównie przez tantiemy (+25 %)głównie dzięki szybszemu wdrażaniu architektury Armv9, większemu popytowi na platformyArm CSS i ekspansji na centra danych.

Jednak za tym dobrym wzrostem kryje się również wiele wyzwań!

Niepokojące wieści
Pomimo solidnego wzrostu opłat, jednorazowe przychody z licencji spadły o 1 %Zarząd przypisuje to normalnym wahaniom w terminach zawierania dużych kontraktów. Nie miałoby to tak dużego znaczenia, gdyby wyniki nie były obciążone znacznym wzrostem kosztów operacyjnych.

Dochód netto GAAP spadł o 42 % do 130 mln USD. 130mln USD, podczas gdy zysk netto non-GAAP spadł o 11 % do 374 mln. USD. Negatywna reakcja rynku wynikała głównie ze wzrostu kosztów operacyjnych non-GAAP o 33 % do 619 mln USD. Wynikało to głównie z rozbudowy potencjału badawczo-rozwojowego.

Marża operacyjna non-GAAP spadła zatem z zeszłorocznego poziomu 47,7 % do 39,1%. Zysk na akcję wyniósł 35centów po korekcie , zgodnie z oczekiwaniami, ale spadł z 40 centów w ubiegłym roku .

Akcje spadły o ponad 16 %pomimo faktu, że oczekiwania dotyczące zysków za II kwartał (1,01-1,11 mld USD) zgodne z szacunkami analityków (1,05 mld USD).

Arm rozważa własne układy scalone
CEO Rene Haas potwierdził, że Arm rozważa opracowanie własnych gotowych chipów, co stanowiłoby poważną zmianę w stosunku do obecnego modelu "architektury neutralnej dla platformy" do konkurencyjnego gracza na rynku półprzewodników.

Analitycy ⚠️ ostrzegają, że takie posunięcie niesie ze sobą znaczne ryzyko, zwłaszcza że większość klientów Arm (np. Apple, Qualcomm, Amazon, Microsoft) już buduje swoje produkty w oparciu o technologię Arm. Przejście na własne chipy mogłoby uczynić tych partnerów bezpośrednimi konkurentami.

Silne fundamenty pozostają: wzrost ACV, stabilny RPO, wysoka pozycja gotówkowa.
Roczna wartość kontraktu (ACV) wzrosła o 28% rok do roku do 1,53 mld USD.

Zobowiązania przychodowe (RPO) utrzymują się na wysokim poziomie 2,23 mld USD.

Oczekuje się, że około 27% tych przychodów zostanie rozpoznanych w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Wolne przepływy pieniężne. 150 MLN USD

Środki pieniężne i inwestycje krótkoterminowe: 2,91 mld USD

Liczby te pokazują, że Ramię wystarczający kapitał na potencjalne inwestycje strategiczne, niezależnie od tego, czy chodzi o dalszy rozwój architektoniczny, czy potencjalne przejęcia.

Smartfony rozczarowały
Dyrektor finansowy Jason Child potwierdził, że opłaty licencyjne za chipy w segmencie smartfonów nie przyniosły oczekiwanych rezultatów. Rynek telefonów komórkowych zwalnia, a ponieważ Arm generuje dużą część swoich przychodów z tego segmentu, będzie musiał szukać nowych źródeł wzrostu. Jednym z nich może być infrastruktura chmurowa i chipy AI, w których architektura Arm się sprawdziła.

Jaka jest Twoja opinia na temat ARM?