📉 ON Semiconductor: Silná čísla, ale akcie padají!
ON Semiconductor $ON je americká technologická společnost specializující se na vývoj a výrobu polovodičových komponentů, které se využívají v automobilovém průmyslu, průmyslové automatizaci a technologiích pro umělou inteligenci. Společnost doručila výsledky přesně podle očekávání. Zisk na akcii ve výši 0,53 USD přesně naplnil analytické odhady. Tržby dosáhly 1,47 miliardy USD, což lehce překonalo očekávání o 20 milionů.
Přesto akcie klesly o více než 15 %!

🔍 Důležitá čísla
Tržby mezičtvrtletně vzrostly o 1,6 %, firma tedy i v prostředí nejistého trhu zvládá držet růstovou trajektorii.

Hrubá marže (non-GAAP) činí 37,6 %, což je pro polovodičovou firmu solidní výsledek.

Volný peněžní tok ve výši 106 mil. USD představuje 19 % tržeb.

Kapitálové výdaje byly přiměřené – 78 mil. USD, tedy jen 5 % z tržeb.

Vedení firmy se stále strategicky soustředí na růst v segmentech datových center (zejména AI) a automobilového průmyslu.

❗Reakce trhů
Pád ceny podle mě ani tolik nesouvisí s výsledky spíše s výhledy do budoucna. Společnost nepřinesla žádné příjemné překvapení, co se týče budoucích výnosů.

Trh totiž dnes nechce od polovodičových firem pouze plnit očekávání, ale překonávat je a zvyšovat cíle pro nadcházející roky.

Dalším faktorem může být nedostatečný výhled: firma očekává pro Q3 tržby v rozmezí 1,465 až 1,565 mld. USD a zisk na akcii 0,54–0,64 USD. To je sice realistické, ale ne ambiciózní. Navíc bylo oznámeno, že v roce 2026 firma ukončí některé produktové řady, což povede k 5% poklesu tržeb.

💬Slova vedení
CEO Hassan Al Khoury zdůraznil, že firma se „přetváří na více zaměřenou a diferencovanou společnost“. CFO Tad Tran upozornil na klíčový cíl: „rozšiřování marží skrze vyšší provozní efektivitu a využití kapacit.“

⚠️ Rizika
Plánované ukončení produktových řad v roce 2026 a související pokles tržeb.

Konkurenční tlak v segmentu polovodičů (Nvidia, AMD, Broadcom...).

Nejisté makro: geopolitika, cla, možné zpomalení poptávky.

Závislost na automobilovém trhu, který může být cyklický.

Jaký máte názor na tuto společnost?