British American Tobacco | Q2 2025: Návrat k růstu v USA a potvrzený výhled na zbytek roku

British American Tobacco vstoupila do roku 2025 s pokročilou transformací směrem ke smokeless portfoliu, které již tvoří významnou část byznysu a pomáhá tlumit tlak v tradičních kategoriích. Ve druhém čtvrtletí firma navzdory měnovému protivětru navýšila tržby v konstantních kurzech a dosáhla viditelného zlepšení provozní ziskovosti, přičemž klíčovou roli sehrál návrat k růstu v USA a akcelerace moderního orálu Velo, podpořená novinkou Velo Plus. Společnost současně drží vysokou peněžní konverzi a posiluje kapitálovou flexibilitu, což se projevilo navýšením programu zpětného odkupu akcií.

Druhý pilíř kvartálních výsledků je o disciplíně v nákladech a důsledné alokaci kapitálu do největších ziskových „profit pools“. New Categories zlepšily příspěvek i marži a společnost očekává další akceleraci ve druhé polovině roku díky fázovaným inovacím. Přestože APMEA čelí regulatorním a fiskálním překážkám v Austrálii a Bangladéši a vapour segment trpí šedým trhem v Severní Americe, celkový obraz…