Navýšení dividendy této firmy způsobí rapidní nárůst akcií na nová ATH 💰

Himax Technologies je polovodičová společnost momentálně bez výrobní továrny, která poskytuje technologie pro zpracování obrazu v Číně, Tchaj-wanu, Filipínách, Koreji, Japonsku, Evropě a Spojených státech. Firma také nedávno zveřejnila kvartální výsledky za 3. čtvrtletí 2021, které vypadají velmi slibně a dokonce naznačují potenciální oznámení navýšení dividendy. To by podle mého názoru mohlo korespondovat s historickými daty $HIMX akcií a způsobit jejich následný růst na nová ATH. 

Podle těchto výsledků činil zisk od počátku roku 1,69 dolaru na akcii. Výhled pak uvádí další zisk ve výši 0,745 - 0,795 dolaru na akcii za 4. čtvrtletí 2021. $HIMX tedy efektivně směřuje k 2,43 - 2,48 dolarům na akcii za FY-2021, což odpovídá hluboce podhodnocenému forwardovému PE 4,62 - 4,71. (Jako základ pro výpočet rozpětí PE používám páteční zavírací cenu 11,45 dolarů).

$HIMX plánuje rovněž vyplácet roční dividendu na základě zisku za rok 2021. Tato dividenda je historicky vyhlašována někdy v květnu (nebo červnu) a vyplácena někdy v červnu (nebo červenci). Zvýšená dividenda by tak mohla být hlavním katalyzátorem, který konečně pošle $HIMX akcie na historicky nová maxima. 

Našel jsem tabulku zobrazující dividendy vyplácené společností $HIMX za každý fiskální rok od jejího IPO v roce 2006 (viz níže). Jejím účelem je upozornit na výplatní poměry za každý z 13 let, kdy $HIMX vyplácela dividendu. 

Výplatní poměr je podíl ročního zisku na akcii společnosti $HIMX, který je vyplácen jako dividenda v hotovosti. V tabulce vidíte, že výplatní poměr se pohyboval v rozmezí od 51,3 % do 119,0 %, v průměru 77,9 %. Podotýkám, že ve třech případech byl výplatní poměr 100 % nebo vyšší.

Domnívám se, že za 4. čtvrtletí 2021 a podobně jako za 3. čtvrtletí 2021 společnost $HIMX vykáže zisk svého výhledu (tj. 0,795 dolaru/akcii). Při použití průměrného poměru 77,9 % se ziskem za rok 2021 ve výši 2,48 dolarů/akcii můžeme odhadnout peněžní dividendu za rok 2021 na 1,932 dolaru/akcii. 

Tento odhad znamená při použití páteční uzavírací ceny ohromující forwardový výnos 16,9 %. Pro srovnání, dividendový výnos indexu S&P 500 $SPX a fondu iShares Semiconductor ETF $SOXX činí 1,38 %, resp. 0,61 %.

Další důvod pro oznámení vyšší dividendy

$HIMX vyplácí velmi vysoký podíl ročního zisku na akcii ve formě peněžní dividendy. Abychom pochopili proč, uvědomme si, že Tchaj-wan poskytuje zvláštní daňové výhody pro dividendy. Zejména tchajwanská společnost, která vlastní akcie jiné tchajwanské společnosti, je bez ohledu na procento vlastnictví osvobozena od daně z příjmu z podnikání z dividend přijatých od jiné tchajwanské společnosti.

Například Dr. Biing-Seng Wu je zakladatelem a předsedou představenstva společnosti $HIMX. Vlastní 74 579 944 kmenových akcií společnosti $HIMX prostřednictvím dvou tchajwanských investičních společností, tj. společností Sanfair Asia Investments Ltd. a Chi-Duan Investment Co. (Jedna kmenová akcie společnosti $HIMX se rovná polovině akcie kótovaného na burze v USA a obdrží polovinu dividendy). 

Pokud společnost $HIMX vyhlásí dividendu ve výši 1,932 dolaru na akcii, obdrží obě investiční společnosti jménem Dr. Wu dohromady 72 044 256 dolarů bez daně. Jde o to, že představenstvu a výkonnému managementu společnosti $HIMX se vyplatí dividendu vydávat a navyšovat, protože na tom sami profitují. 

Navíc vzhledem k tomu, že společnost $HIMX nevyhlásila dividendu ani za rok 2018, ani za rok 2019, budou představenstvo a výkonný management silně motivováni k tomu, aby si v roce 2022 vydali tučnou dividendu a tyto chybějící roky tak nahradili. Takže částka 1,932 dolaru, kterou jsem odhadl výše, je velmi reálnou možností.

Závěr

Blížící se peněžní dividenda za rok 2022 je velmi špatnou zprávou pro každého, kdo má nějaké short pozice v $HIMX. K 15. říjnu činil short interest akcií $HIMX 24 652 040 akcií (tj. 14,1 % akcií v oběhu). 

Trh ucítí šťavnatou dividendu $HIMX měsíce předem a začne nakupovat dlouho před vyhlášením dividendy. Domnívám se, že spouštěcím bodem pro takové nákupy bude oznámení výsledků za 4. čtvrtletí 2021, během něhož bude potvrzen zisk na akcii za rok 2022. Na základě historických norem by $HIMX měla zveřejnit výsledky za 4Q-2021 v prvním únorovém týdnu.

Pokud máte o $HIMX zájem, je nyní ten správný čas začít nakupovat. Páteční skok ceny po výsledcích může být začátkem silného pohybu vzhůru, stejně jako v listopadu loňského roku. 

Nákupem nyní byste tedy nejen zažili fantastické zisky, ale s největší pravděpodobností byste byli také odměněni tučnou dividendou (pokud jste ochotni vydržet do července).