Zdravím všechny investory. Vzhledem k tomu, že tu nikdo tuto firmu nesleduje, jsem si řekl, že vám ji představím. Pro mě je to dost zajímavý kousek, tak se podělím.

SAF-HOLLAND $SFQ.DE je společnost, jejíž jméno možná není široké veřejnosti tolik známé, ale která patří mezi nejdůležitější pilíře celosvětové nákladní dopravy. Firma se specializuje na výrobu nápravových systémů, vzduchového odpružení, spojovacích prvků mezi tahačem a návěsem, pátých kol, kingpinů a přidružených komponentů, které určují, jak bezpečně, komfortně, úsporně a spolehlivě se budou návěsy a tahače pohybovat po dálnicích Evropy i Severní Ameriky. Význam společnosti je obrovský, protože téměř každý evropský nebo americký návěs používá alespoň jednu klíčovou technologii nebo komponent SAF-HOLLANDu.

Postavení firmy na evropském trhu je mimořádně silné. Výrobci evropských návěsů, mezi které patří Krone, Schmitz Cargobull, Kögel, Fliegl, Wielton, Schwarzmüller a další, dlouhodobě spoléhají na nápravy a podvozkové systémy od SAF-HOLLAND. Evropa je specifická tím, že její dopravci i regulátoři kladou mimořádný důraz na kvalitu, nízkou hmotnost, efektivitu a dlouhou životnost návěsů. Návěsy jsou zde většinou provozovány na mimořádně dlouhé vzdálenosti a v náročných podmínkách, což zvyšuje důraz na kvalitu použitých komponentů. SAF-HOLLAND se tím dostává do pozice výrobce, který doslova určuje technický standard evropských návěsů. Jeho produkty patří mezi nejspolehlivější v oboru, což dokazují i dlouhodobé kontrakty s největšími evropskými OEM výrobci.

Ještě silnější je pozice společnosti v Severní Americe, kde spolupracuje s velkými hráči, jako jsou Wabash, Great Dane nebo Utility Trailer Manufacturing, což jsou firmy, které ovládají americký trh s návěsy. Americké tahače a návěsy jsou konstrukčně jiné než evropské, protože jsou větší, těžší a vystavené extrémním klimatickým podmínkám, od arizonských pouští až po kanadské zimy. SAF-HOLLAND se prosadil díky kombinaci robustnosti, snadné údržby a dlouhé životnosti, která je pro americké dopravce zásadní. V USA firma dodává také komponenty pro výrobní giganty, kteří produkují tahače, například pro Kenworth a Peterbilt pod skupinou PACCAR $PCAR , dále pro Navistar (International) nebo pro americkou větev Daimler Truck $DTG.DE , která vyrábí modely Freightliner a Western Star. Schopnost vytvářet produkty, které se osvědčují v různých provozních podmínkách, posílila reputaci SAF-HOLLANDu jako jednoho z nejspolehlivějších dodavatelů v celém severoamerickém dopravním sektoru.

Kromě toho má firma významné postavení i v segmentu pneumatikových a bubnových brzd díky akvizici společnosti Haldex. Tento krok dramaticky rozšířil portfolio a umožnil firmě dodávat komplexnější systémová řešení, ve kterých se propojují nápravy, brzdy, vzduchové odpružení a bezpečnostní technologie. Akvizice zároveň zvýšila provozní efektivitu a přinesla synergické úspory, které se už promítají do lepších marží i vyššího zisku.

Výsledky společnosti se v posledních letech zlepšují jak v tržbách, tak v ziskovosti. Růst tržeb je podpořen stabilní poptávkou po nových návěsech v Evropě a ještě silnější poptávkou v USA, kde se v posledních letech zvýšil tlak na modernizaci vozového parku. Firmě se daří zvyšovat provozní zisk díky úsporám z rozsahu, postupné optimalizaci výroby a většímu podílu produktů s vyšší přidanou hodnotou. Zlepšuje se i čistý zisk, což je důkaz, že integrovaná strategie s Haldexem začíná přinášet očekávané výsledky. Marže se postupně zvyšují a společnost potvrzuje, že dokáže růst nejen objemově, ale i kvalitativně, protože velká část produktového portfolia se přesouvá směrem k sofistikovanějším systémům a technologickým celkům.

Evropský trh návěsů je pro SAF-HOLLAND klíčový, protože Evropa má nejpřísnější technické a bezpečnostní normy na světě. Návěsy se zde vyrábějí s extrémním důrazem na lehkost, pevnost a životnost, což umožňuje snižovat provozní náklady dopravců. Společnost tak získává stabilní postavení díky dlouhodobým kontraktům a technické reputaci, která je postavená na desetiletích inovací. Návěsy vybavené nápravami SAF-HOLLAND jsou známé pro vysokou životnost, nízké vibrace, dlouhé intervaly údržby a dobré jízdní vlastnosti, což je důležité zejména u chladírenských nebo cisternových návěsů, kde je spolehlivost klíčová.

Na americkém trhu však SAF-HOLLAND nachází ještě větší prostor pro růst. USA mají mnohem vyšší objemy výroby, protože americké dopravní firmy modernizují vozový park pravidelně a ve velkém. Výroba návěsů v USA se drží na rekordních úrovních a firma z toho získává významné výhody. Americké tahače s komponenty SAF-HOLLAND jezdí doslova po celém kontinentu, od Mexika až po Kanadu, a firma těží z toho, že americká ekonomika je silně založená na silniční dopravě.

SAF-HOLLAND navíc spolupracuje s klíčovými výrobci tahačů v Evropě. Jeho komponenty používají značky Volvo Trucks $VLVLY , Scania a MAN ze skupiny Traton $8TRA.DE , dále DAF pod skupinou PACCAR $PCAR a také Iveco $IVG.MI . Tyto značky tvoří páteř evropské nákladní dopravy a každý milion nákladních kilometrů, které jejich vozidla urazí, znamená nepřetržitou vizitku kvality společnosti SAF-HOLLAND. Spolupráce se všemi hlavními výrobci zajišťuje firmě významnou stabilitu, protože poptávka po tahačích a návěsech je vysoce cyklická, ale díky širokému portfoliu zákazníků se firma dokáže vyhnout výraznějším výkyvům.

Konkurenční prostředí je sice silné, protože v Evropě i v USA působí výrobci jako BPW, JOST, Meritor nebo Hendrickson, ale SAF-HOLLAND má velkou výhodu v rozsáhlém portfoliu, dlouhé historii kvality a přímé integraci brzdových technologií po akvizici Haldexu. Díky tomu může nabídnout širší spektrum řešení než většina konkurentů. Jeho komplexní nabídka od náprav, brzd, podvozků, pátého kola až po servisní síť vytváří dohromady výhodu, která je pro OEM výrobce velmi atraktivní.

Rizika pro firmu spočívají především v cykličnosti trhu s návěsy a tahači. Pokud se globální ekonomika zpomalí, poptávka po nových vozidlech může dočasně klesnout. Dalším rizikem je tlak na ceny surovin, zejména oceli, která tvoří většinu výrobního vstupu. Výrazné výkyvy cen oceli mohou ovlivnit marže, a to hlavně v obdobích, kdy nelze okamžitě promítnout vyšší náklady do cen. Firma je však na tyto cykly zvyklá a díky globálnímu rozložení výroby i zákazníků je vůči nim relativně odolná.

Dlouhodobý výhled společnosti je pozitivní. Logistika po celém světě roste, silniční doprava bude dále dominovat a poptávka po bezpečných, lehkých a úsporných návěsech se bude zvyšovat. Digitalizace dopravy, růst e-commerce, přechod k udržitelnějším vozovým parkům a tlak na snižování provozních nákladů budou hrát v její prospěch. SAF-HOLLAND má schopnost růst v Evropě díky inovacím a v Americe díky vysokým objemům výroby. Výsledky se postupně zlepšují, firma je stabilní, její postavení v dodavatelském řetězci je mimořádně silné a její zákaznická základna je extrémně široká.

Z investičního pohledu je společnost atraktivní díky tomu, že její produkty jsou nezbytné a těžko nahraditelné. OEM výrobci nejsou ochotni riskovat nekvalitní komponenty, protože náprava nebo brzdový systém jsou pro provoz vozidla zásadní. Firma tak těží z vysoké loajality zákazníků, dlouhých kontraktů, stabilní poptávky a z toho, že její technologie jsou často součástí základní výbavy, nikoliv volitelné. To jí dává stabilní a předvídatelný tok zakázek.

Celkově je společností, která kombinuje evropskou preciznost, americkou robustnost a globální růstový potenciál. Její spolupráce s největšími světovými výrobci návěsů a tahačů z ní dělá jednoho z nejvlivnějších hráčů v celém dopravním průmyslu. Její finanční výsledky se postupně zlepšují, její pozice mezi OEM zákazníky je stálicí a její technologie drží světovou logistiku v pohybu. Díky tomu zůstává jednou z nejdůležitějších společností v celém automobilovém dodavatelském řetězci a jedním z klíčových partnerů pro dopravce a výrobce po celém světě.