Kolosální výprodej zdravotnických akcií: USA mění pravidla hry!

Americký zdravotnický sektor se tento týden dostal pod silný tlak poté, co se v USA začaly rýsovat nové legislativní kroky zaměřené na ceny léků, fungování zdravotních pojišťoven a celkovou regulaci tohoto trhu. Segment trhu, který byl ještě nedávno vnímán jako stabilní a defenzivní, se během krátké doby proměnil v část trhu, která bojuje s nezvykle vysokou volatilitou. Akcie napříč zdravotnictvím prudce oslabují v čele s CVS a UnitedHealth. Kam až mohou klesnout?

Americký zdravotnický sektor byl dlouhé roky vnímán jako defenzivní kotva mnohých portfolií. Definovala ho stabilní poptávka, demografické trendy, vysoká míra regulace (která paradoxně často chrání zavedené hráče) a relativně předvídatelné cash-flow. Jenže právě regulace je zároveň největší systémové riziko tohoto odvětví, protože dokáže během pár týdnů změnit ekonomiku celých byznys modelů. A přesně to se nyní děje. Propad zdravotnických akcií není jen reakcí na sentiment, ale na konkrétní sadu politických a regulatorních…