Ko se govori o upočasnitvi, podjetje v ozadju gradi denar in vrača kapital

V potovalnem sektorju se pogosto ponavlja ista zgodba: po močnih letih naj bi prišel padec, potrošniki naj bi varčevali in rast naj bi izginila. A pri tej družbi je slika bolj umirjena. Poslovanje še vedno kaže rast aktivnosti in trden operativni rezultat, kar pomeni, da povpraševanje ne kaže dramatičnega preloma.

Za vlagatelje je še pomembnejše, kako podjetje ravna z denarjem. Ustvarja močan prosti denarni tok in ga usmerja nazaj k delničarjem prek odkupa delnic in višje dividende. To je praktičen razlog, zakaj se lahko delnica zdi podcenjena: trg se ukvarja z zgodbo o upočasnitvi, podjetje pa v praksi kaže finančno moč.

Glavne točke analize

• Prihodki za leto 2025: 26,9 milijarde dolarjev, +13 % na letni ravni; rezervacije 186,1 milijarde dolarjev, +12 %.

• Dobiček iz poslovanja 2025: 8,83 milijarde USD(+17 %); čisti dobiček 5,40 milijarde USD.

• Prosti denarni tok 2025: 9,09 milijarde USD(+15 %), denarni tok iz poslovanja 9,41 milijarde USD.

• Neto marža 20,1 %, prilagojena marža EBITDA (dobiček…