Utility sektor býval synonymem nudy. Regulované sazby, jistá dividenda, minimální růst a defenzivní role v portfoliu. Místo, kam investor přesouvá kapitál, když se bojí recese. Tento obraz se během posledních dvou let zásadně proměnil. Poté, co americká spotřeba elektřiny po téměř dvou dekádách stagnace opět začala růst, se poskytovatelé energie staly středem technologické revoluce. Hlavním tahounem jsou datová centra pro umělou inteligenci, jejichž energetická náročnost je enormní. Podle našich analýz stojí AI za zhruba 43 % očekávaného růstu poptávky po elektřině ve Spojených státech do roku 2032. K tomu se přidává elektrifikace dopravy, návrat průmyslové výroby na americkou půdu a rostoucí zájem o jadernou energii jako stabilní bezemisní zdroj.

Zaměříme se na čtyři nejlikvidnější americké utility fondy, které dominují této kategorii. Na první pohled vypadají téměř identicky, všechny drží stejné společnosti v čele portfolia. Ďábel se ale skrývá v detailu: liší se poplatky, šířkou…