Škrtnutí dividendy a pád návštěvnosti: Zachrání nový šéf Wendy’s?
Tržby meziročně vzrostly, výsledek překonal průměrný odhad analytiků a akcie po zveřejnění posílila o 4 %. Ve stejném kvartále ale z amerických restaurací odešel každý osmý zákazník, vedení stáhlo celoroční výhled a seškrtalo dividendu na polovinu. Vysvětlení téhle nesrovnalosti leží ve dvou řádcích výkazu - a v tom, co ve stejném čtvrtletí předvedl Burger King.
Klíčové body
Návštěvnost amerických restaurací spadla o 12,5 %, průměrná útrata přitom vzrostla o 5,6 %.
Vykázané tržby rostly o 1,7 %. Po odečtení reklamních fondů ale klesly.
Burger King přidal ve stejném kvartále 8,5 %. Problém tedy není v kategorii.
Čistý dluh je pětinásobek ročního provozního zisku před odpisy a úroky už převyšují čistý zisk.
Nelson Peltz drží 16,33 % akcií a v únoru nahlas mluvil o převzetí firmy.
Sedmého srpna ráno vydala výsledky za druhý kvartál společnost The Wendy's Company $WEN a na první pohled to nevypadalo špatně. Tržby 570,6 milionu dolarů proti očekávaným zhruba 557 až 565 milionům. Upravený zisk na akcii 18 centů proti odhadovaným 16 až 17 centům. Dvojité překonání odhadů, akcie ten den zavřela o 4,1 % výš na 7,69 dolaru.
Pod tou slupkou se ale odehrálo něco jiného. Srovnatelné tržby amerických restaurací klesly o 7,0 %, ale to samo o sobě není ta znepokojivá část. Znepokojivá je struktura: návštěvnost spadla o 12,5 %, zatímco průměrná útrata vzrostla o 5,6 %. Z restaurací tedy odešel každý osmý zákazník a mírnější pokles tržeb drží jen to, že ti zbývající zaplatili víc. Firma neztrácí peníze na cenách. Ztrácí lidi.
A pak přišla druhá část oznámení. Vedení stáhlo celoroční výhled na rok 2026, který dalo trhu teprve v únoru. Snížilo čtvrtletní dividendu ze 14 na 7 centů. Oznámilo, že letos nebude odkupovat vlastní akcie. A nový generální ředitel Bob Wright, který v křesle sedí od 21. května, popsal stav firmy nezvykle tvrdě: značka nepodává výkon na úrovni svého potenciálu, návštěvnost klesá, hodnotová nabídka se rozpadla a ekonomika franšízantů je pod tlakem.
Nejzajímavější číslo dne ale nepocházelo od Wendy's. Ve stejném kvartále, na stejném trhu, u stejného amerického spotřebitele, který podle všech tiskových zpráv počítá každý dolar, vzrostly srovnatelné tržby Burger Kingu o 8,5 %. McDonald's přidal 0,8 %. Wendy's ztratila 7 %. Mezi nejlepším a nejhorším z téhle trojice je patnáct a půl procentního bodu za jediný kvartál.
Takže otázka nezní, jestli je americký spotřebitel unavený. Ta odpověď je zjevná ze všech tří výsledků. Otázka zní, co přesně se stalo se značkou, která do konce roku 2024 hlásila čtrnáct let růstu srovnatelných tržeb v řadě - a jestli to jde vrátit zpátky.