4 ETF s dividendovým výnosem nad 3 %, která letos překonávají S&P 500
Dividendové fondy zažívají v roce 2026 boom. Rotace z drahých technologických akcií do hodnotových titulů vynesla některé dividendové ETF na historická maxima a jejich celkový výnos poprvé po letech předběhl širší trh. Jenže tento růst cen stlačil jejich dividendové výnosy dolů a hranice 3 % se z pohodlné jistoty stala hranicí, na kterou už jen málokterý fond dosáhne. Které čtyři fondy ji dnes stále splňují a mají potenciál dividendu případně ještě zvýšit?
Klíčové body
Dividendová ETF letos porážejí S&P 500 a některá vydělala přes 30 %. Právě jejich mimořádný růst ale vytvořil problém, který může zásadně změnit jejich atraktivitu.
Fond s nejvyšší dividendou dopadl dlouhodobě nejhůře. Naopak ten s nejnižším výnosem přinesl investorům nejlepší zhodnocení. Rozdíl není náhodný, stojí za ním způsob, jakým jednotlivé fondy vybírají akcie.
Uváděný dividendový výnos nemusí být tím, co investor skutečně dostane. U jednoho z fondů letošní změny dokonce způsobily, že běžně zobrazovaný výnos už prakticky nepopisuje současnou realitu.
Jeden z fondů vypadá jako diverzifikované dividendové ETF, ve skutečnosti je ale téměř z poloviny sázkou na dva sektory. U jiného zase samotná metodika systematicky přitahuje akcie, které se dostaly pod tlak.
Největší konkurencí dividendových ETF dnes nejsou jiné akcie, ale dluhopisy. Bezrizikový výnos se dostal tak vysoko, že většina porovnávaných fondů nabízí nižší běžný příjem i před započtením daně.
V celé analýze jdeme výrazně dál než jen po samotném dividendovém výnosu. Fondy porovnáváme podle výkonnosti, poplatků, ocenění, rizika, složení portfolia, koncentrace největších pozic i udržitelnosti dividend. Nechybí přehledné tabulky, grafy ani srovnání se širším trhem a alternativami, které dnes nabízejí přes 4 % prakticky bez akciového rizika. Ukazujeme také, proč může být běžně uváděný dividendový výnos zavádějící a kolik investorovi skutečně zůstane po poplatcích a zdanění. Výsledkem není jen seznam čtyř ETF, ale kompletní srovnání toho, za co investor u každého fondu skutečně platí a jaký kompromis za vyšší dividendu podstupuje.
Po několika letech, kdy hodnotové a dividendové strategie výrazně zaostávaly za technologickým sektorem, se kapitál začal přesouvat opačným směrem. Fond Schwab U.S. Dividend Equity ETF letos překonal jak index S&P 500, tak Nasdaq 100, jeho majetek přesáhl hranici 100 miliard dolarů a cena se pohybuje na historickém maximu. Podobný obrázek platí i pro další velké dividendové fondy.
Tento vývoj má ale nepříjemný vedlejší efekt. Dividendový výnos se počítá jako podíl vyplacených dividend a ceny fondu. Pokud ceny rostou rychleji než dividendy, výnos automaticky klesá, i když podkladové firmy vyplácejí stále více peněz. Skupina fondů, které ještě před rokem nabízely 4 % a více, se tak dnes tísní kolem 3 %.
Vybrali jsme čtyři velké americké dividendové fondy, které tuto hranici stále splňují a zároveň patří mezi nejlikvidnější nástroje svého druhu na světě. Každý z nich přitom staví svůj výnos na úplně jiné konstrukci portfolia, což se projevuje nejen na velikosti dividendy, ale hlavně na riziku, které investor nese.