Lithium se probouzí a SQM na tom vydělává nejvíc. Čeká akcii další růst?
Cena lithia se za pár let propadla o téměř devadesát procent, dotkla se dna a pak zase prudce vylétla vzhůru. Na téhle horské dráze jede chilská SQM jako jeden z největších těžařů na světě, a její poslední výsledky ukazují oba konce provazu naráz. Tržby vzrostly o 137 procent, zisk o 353 procent, prodej lithia dosáhl rekordu. Háček je v tom, že za rekordem stojí zpola oživení ceny, kterou firma neovládá, a že její nejcennější důl dnes řídí chilský stát.
Klíčové body
SQM ve druhém čtvrtletí 2026 zvedla tržby o 137 procent na 2,47 miliardy dolarů a zisk na akcii 2,31 dolaru výrazně překonal odhad 1,91.
Za první pololetí vyskočil čistý zisk o 353 procent na 1,02 miliardy dolarů, tažený rekordním prodejem lithia přes 84 tisíc tun a zotavením ceny.
Cena lithia se přitom vrátila z dlouhého propadu, uhličitan lithný poskočil z 59 tisíc na zhruba 150 tisíc jüanů za tunu. Kolik z toho vydrží, nikdo neví.
Nejcennější aktivum firmy, důl v solné pánvi Atacama, dnes ovládá chilský stát přes společný podnik s Codelcem, kde má 50 procent plus jednu akcii.
Jen za pololetí odvedla SQM chilskému státu přes 1,6 miliardy dolarů na daních a poplatcích, což ukazuje, jak velký díl zisku bere stát.
Málokterá komodita předvedla za poslední roky takovou jízdu jako lithium. Nejdřív se z něj stala hvězda energetické transformace, jeho cena vystřelila do závratných výšin a těžaři se topili v penězích. Pak přišel tvrdý pád, kdy cena spadla o téměř devadesát procent, protože nabídka předběhla poptávku a trh se přesytil. A v roce 2026 přišel obrat, kdy se cena zase zvedla, tažená hladem elektromobilů i nečekaně silnou poptávkou po bateriích pro ukládání energie do datových center pro umělou inteligenci. Právě na téhle vlně jede chilská SQM, jeden z největších a nejlevnějších těžařů lithia na světě.
Poslední výsledky firmy vypadají oslnivě a přesně odrážejí ten obrat. Ve druhém čtvrtletí 2026 vzrostly tržby o 137 procent, zisk na akcii výrazně překonal očekávání a prodej lithia dosáhl historického rekordu přes 84 tisíc tun. Za celé pololetí se čistý zisk více než zčtyřnásobil. Na první pohled je to příběh těžaře v plné síle, který sklízí plody rostoucího trhu a vlastní disciplíny.
Pod povrchem je to ovšem složitější a právě v tom je celý příběh zajímavý. Rekordní čísla totiž nevyrobila jen SQM svým rekordním objemem, ale z velké části oživení ceny lithia, kterou firma nijak neovládá a která je pověstná svou nevypočitatelností. K tomu se přidává něco, co SQM odlišuje od většiny těžařů na světě. Její nejcennější aktivum, důl v proslulé solné pánvi Atacama, dnes neřídí sama firma, ale společný podnik s chilským státním gigantem Codelco, ve kterém drží kontrolu stát. A ten si z každého vytěženého kila bere obří díl.