🚨 Bessent právě přerámoval celý narativ kolem státních dluhopisů.

Ministr financí Scott Bessent říká, že cílem není tlačit ceny státních dluhopisů nahoru nebo tlačit výnosy dolů—jde o omezení neuspořádané, jednosměrné dynamiky na dluhopisovém trhu.

> „Nemohu změnit rovnovážnou cenu… Mojí prací je zpomalit věci a zajistit, aby trh věděl, že to není jednosměrná cesta.“

Mezitím výnosy desetiletých státních dluhopisů vystoupaly nad 4,76 %, což je jejich nejvyšší úroveň za poslední rok—dokonce i po nedávných změnách v řízení dluhu. 📈

Na summitu G20 přidal předseda Fedu Kevin Warsh ještě větší makroekonomické poselství:

🔹 Éra sekulární stagnace skončila.

🔹 Vstupujeme do období sekulárního růstu.

🔹 Starý „globální přebytek úspor“ se obrátil v globální investiční vlnu.

Co to znamená: Vyšší výnosy na dlouhém konci mohou méně souviset s rozbitým dluhopisovým trhem a více se strukturálním přeceněním poháněným silnějším růstem, kapitálovými investicemi a měnící se globální poptávkou po penězích.

Trhy se přesouvají od otázky „Jak nízko mohou sazby klesnout?“ k otázce „Jaká je nová rovnováha?“ 🌍💰

#Dluhopisy #StátníDluhopisy #VýnosováKřivka #Makro #Investování #PevnýVýnos #FederálníRezervníSystém #G20 #Ekonomika #Trhy #ScottBessent #KevinWarsh