Je tohle nejlevnější AI akcie dneška?
Broadcom slíbil zčtyřnásobit tržby z AI čipů a obchoduje se za dvanáctinásobek budoucího zisku. Akcie přesto padá. Důvod se skrývá v tom, kdo má ty čipy zaplatit - a kdo mu na ně půjčuje.
Klíčové body
Broadcom vykázal rekordní tržby, rekordní zisk i rekordní cash flow. Akcie přesto klesla už potřetí za sebou po výsledcích, které překonaly očekávání.
Podle vlastního výhledu firmy se akcie obchoduje za necelý dvanáctinásobek zisku roku 2028. Tak trh oceňuje banky, ne AI lídry.
Oficiální důvod propadu je rozdíl 250 milionů dolarů ve výhledu. To je 0,7 % tržeb. Skutečný důvod se v burzovních zprávách neobjevil.
Šéf firmy na konferenčním hovoru přirovnal své klíčové zákazníky ke "géniům uprostřed vnějšího Mongolska". Ta věta vysvětluje víc než celá výsledková zpráva.
Existují dva scénáře, jak to celé dopadne, a tři signály, podle kterých poznáte, který z nich právě nastává.
Rekordní čtvrtletí, po kterém se prodávalo
Broadcom $AVGO ve středu večer oznámil čísla, za která by se většina firem na světě nestyděla ani ve snu. Tržby za třetí fiskální čtvrtletí vzrostly o 86 % na 29,6 miliardy dolarů, tržby z AI čipů poskočily o 221 % na 16,7 miliardy dolarů a firma vygenerovala rekordní volný cash flow 13,7 miliardy. Upravený zisk na akcii 3,32 dolaru překonal odhady analytiků.
Reakce trhu? Akcie v poobchodní fázi propadla až o 6 %, než část ztrát smazala. A není to poprvé. Po červnových výsledcích za druhé čtvrtletí, které rovněž překonaly očekávání, akcie spadla o víc než 12 %. Od rekordního závěru z 2. června nad 480 dolary ztratila zhruba čtvrtinu hodnoty.
Zatímco index S&P 500 letos přidal 12 % a Nvidia 20 %, Broadcom se drží na pouhých 6 %. Pro firmu s tržní hodnotou kolem 1,75 bilionu dolarů (zhruba 36 bilionů korun), která je po Nvidii druhým nejdůležitějším dodavatelem AI infrastruktury na světě, je to pozoruhodně slabý výkon. Něco tu nesedí.
Chybějících 250 milionů, o které vůbec nejde
Oficiální vysvětlení zní: zklamal výhled. Broadcom pro čtvrté čtvrtletí čeká tržby 34,8 miliardy dolarů, zatímco analytici chtěli vidět kolem 35,05 miliardy. Rozdíl dělá zhruba 250 milionů dolarů, tedy 0,7 %. U firmy, která během jednoho roku téměř zdvojnásobila tržby, je to zaokrouhlovací chyba.