Silná ekonomika teď ohrožuje jediný typ akcií. Máte je v portfoliu?
Američané v srpnu našli 162 000 nových míst a Wall Street místo oslav zbledla. S&P 500 přesto zůstal u rekordu. Rána míří jinam: na akcie, které celý rok vydělávaly na levných penězích. Které to jsou a jak poznáte, že přišla jejich chvíle?
Klíčové body
Americká ekonomika přidala v srpnu 162 000 míst, trojnásobek očekávání, a dluhopisový trh na to reagoval zděšením.
Index malých firem ten den paradoxně rostl, zatímco výnos dvouletého dluhopisu vyskočil nejvýš od ledna 2025.
Šance na zářijové zvýšení sazeb se za šest týdnů čtyřikrát otočila, aniž se sazba pohnula o jediný bod.
Bank of America spočítala, kolik provozního zisku ubere firmám z Russellu 2000 každé zvýšení o 25 bazických bodů.
Pět signálů ukáže, který ze tří scénářů do 16. září se rozjíždí a co to udělá s vaším portfoliem.
Pátek, kdy dobrá zpráva vyděsila dluhopisy a akcie pokrčily ramena
Na papíře to byl den, který si politici rámují na stěnu. Americká ekonomika vytvořila v srpnu 162 000 pracovních míst, zhruba trojnásobek toho, co čekali ekonomové. Statistici navíc přepsali historii: červencový propad o 23 000 míst se po revizi změnil v růst o 21 000 a za červen a červenec dohromady přibylo o 55 000 míst víc, než se původně tvrdilo. Nezaměstnanost zůstala na 4,1 %.
Jenže Wall Street si to přečetla jinak. Výnos dvouletého amerického dluhopisu, který nejvěrněji kopíruje očekávání o sazbách Fedu, vyskočil na 4,377 %, tedy nejvýš od ledna 2025. Šance na zvýšení sazeb na zářijovém zasedání podle nástroje CME FedWatch poskočila z 49,4 % na 58,4 %. Dow Jones ztratil 0,51 %, S&P 500 0,38 % a Nasdaq 0,29 %.
A teď ten paradox. Index malých firem Russell 2000, tedy právě ten kout trhu, který je na sazby nejcitlivější, ten den skončil v plusu asi o čtvrt procenta. Dluhopisový trh křičel "zvýšení sazeb", akciový trh sotva zvedl obočí a malé firmy dokonce oslavovaly. Někdo z těch dvou se plete. A odpověď na to, kdo, rozhodne o tom, která část vašeho portfolia dostane v příštích týdnech zásah.