3 podhodnocené akcie na německé burze
Válka s Íránem vrátila ropu nad 100 dolarů za barel a Evropská centrální banka znovu zvedá sazby. Nejistota tlačí na ocenění evropských akcií, jenže u řady firem to neodpovídá jejich výsledkům. Na frankfurtské burze přitom najdeme tituly, které vykazují rekordní zisky nebo štědré výplaty akcionářům, a trh je přesto oceňuje výrazně pod jejich férovou hodnotou.
Klíčové body
U všech třech akcií je podle férové ceny prostor k růstu minimálně o 50 %.
Tři podhodnocené akcie, ale tři úplně jiné důvody. Jednou trh oceňuje krizi, podruhé přehlíží výnos a potřetí nevěří budoucímu růstu.
Nízké P/E samo o sobě nestačí. Čím větší slevu trh nabízí, tím důležitější je pochopit, za jaké riziko investor ve skutečnosti dostává zaplaceno.
Který typ podhodnocení je dnes nejatraktivnější? Krizová sleva, vysoký výnos, nebo růst, který se má naplno projevit až v dalších letech?
Evropské akcie jsou znovu pod tlakem, výsledky firem ale vyprávějí jiný příběh. Právě tento rozpor otevírá zajímavé příležitosti.
Rok 2026 prověřuje nervy evropských investorů. Válka Spojených států a Izraele s Íránem, která začala 28. února, uzavřela Hormuzský průliv a vyhnala ropu Brent až k 119 dolarům za barel. Po letním příměří přišlo v září nové vyostření a Brent 9. září uzavřel na 101,21 dolaru. Inflace v eurozóně v srpnu vystoupala na 3,3 %, nejvýše od září 2023. ECB, která ještě loni sazby snižovala, je proto v červnu zvýšila na 2,25 % a na zasedání 10. září trhy počítaly s dalším krokem na 2,50 %.
Takové prostředí otevírá nůžky mezi výsledky a oceněním. Cestovní ruch trpí přímo, banky a pojišťovny na vyšších sazbách naopak vydělávají, a přesto se i ony obchodují s diskontem vůči svým ziskům.
Frankfurtská burza Xetra přitom nabízí víc než jen německé firmy, obchodují se na ní i akcie společností z Francie, Rakouska a dalších evropských zemí. Právě tady lze najít tituly, jejichž ocenění výrazně zaostává za výsledky. Pocházejí ze tří odlišných odvětví a dobře ukazují, že slovo podhodnocená může znamenat tři různé věci: krizovou slevu, levný výnos i levný růst. Které tituly to jsou?