AI networking: Ktorá z týchto 3 akcií má najväčší potenciál?
Keď sa hovorí o AI infraštruktúre, väčšina pozornosti smeruje na Nvidiu, AMD, pamäte alebo dátové centrá. Lenže samotný výpočtový výkon nestačí. Tisíce GPU musia medzi sebou neustále komunikovať a čím väčšie AI clustre vznikajú, tým náročnejšie je zabezpečiť rýchly a spoľahlivý prenos dát.
Práve preto sa čoraz viac pozornosti presúva na AI networking - technológie, ktoré zabezpečujú komunikáciu medzi čipmi a servermi.
Vybral som tri spoločnosti, ktoré tento problém riešia odlišnými spôsobmi. Pozrieme sa na ich konkurenčné výhody, najnovšie finančné výsledky, možnosti ďalšieho rastu a na záver sa podelím aj o to, ktorá z nich je mojím osobným favoritom a prečo.
Kľúčové body
Nová generácia AI sietí: Prechod na 800G a 1.6T vytvára rastúci dopyt po výkonnejších a efektívnejších prepojeniach.
Obrovské rozdiely v ziskovosti: Tri spoločnosti profitujú z rovnakého trendu, no ich hrubé marže sa líšia o viac než 35 percentuálnych bodov.
Rast tržieb nie je všetko: Pri výbere akcie rozhodujú aj výrobné náklady, free cash flow, riedenie akcionárov a aktuálne ocenenie.
Prečo je AI networking čoraz dôležitejší?
Predstav si dátové centrum so 100 000 GPU, ktoré spoločne trénujú jeden AI model. Výpočty sa rozdelia medzi tisíce čipov, ktoré musia priebežne synchronizovať výsledky a vymieňať si obrovské množstvo dát.
Ak prenos dát nestíha, časť GPU čaká namiesto toho, aby počítala. A keď si uvedomíme, koľko stojí vybudovanie takéhoto clustra, aj malé zhoršenie jeho využitia môže znamenať obrovské peniaze. Hyperscaleri preto investujú nielen do výkonnejších čipov, ale aj do sieťových prepínačov, medených a optických prepojení či technológií, ktoré minimalizujú spotrebu energie a výpadky komunikácie.
Zároveň sa zrýchľuje prechod na nové generácie sieťových spojení. Zo 400G sa prechádza na 800G a postupne nastupuje 1.6T, ktorá ponúka štvornásobnú prenosovú kapacitu jedného spojenia oproti 400G.
Podľa najnovšej prognózy Dell'Oro Group by kumulatívne výdavky na sieťové prepínače pre AI back-end siete mohli v rokoch 2026 až 2030 dosiahnuť takmer $1 bilión. Ide o prognózu výdavkov na konkrétnu časť infraštruktúry, nie o garantované tržby jednotlivých dodávateľov.
A práve na tomto raste môžu profitovať firmy, ktoré riešia tri odlišné časti AI networkingu.
1. Credo Technology (CRDO)
Táto firma sa špecializuje na čipy a prepojovacie technológie, ktoré umožňujú rýchly, spoľahlivý a energeticky efektívny prenos dát medzi servermi a ďalšími komponentmi dátového centra.
Preslávilo sa najmä technológiou Active Electrical Cables (AEC). Ide o medené káble s aktívnymi čipmi, ktoré spracúvajú a obnovujú signál. Vďaka tomu dokážu prenášať dáta spoľahlivo na väčšie vzdialenosti než klasické pasívne medené káble, pričom pri vhodných vzdialenostiach môžu byť lacnejšie a úspornejšie než optika.