Trh oceňuje Adobe jako firmu před koncem. Co když se plete?
Banka srazila rating Adobe kvůli bezplatnému klonu Photoshopu, který ani jeho autor nepovažuje za hotový. Akcie přitom stojí devítinásobek zisku. Příležitost, nebo past, do které padají trpěliví investoři?
Klíčové body
HSBC srazila rating Adobe kvůli bezplatnému klonu Photoshopu, který je podle vlastního autora hotový ze 45 procent
Tentýž analytik radí program nestahovat a odhady tržeb Adobe snižuje jen o jedno procento
Akcie se obchoduje za devítinásobek zisku, tedy na úrovni, jakou trh dává regionálním bankám a tabákovým firmám
Produkty Adobe zdarma používá přes 100 milionů lidí měsíčně a zdaleka ne všichni platí
O osudu akcie nerozhodne klon z GitHubu, ale jediné číslo, které firma zveřejní v prosinci
Downgrade kvůli programu, který je hotový ze 45 procent
HSBC snížila 13. října rating Adobe $ADBE z Buy na Hold a cílovou cenu z 310 na 267 USD. Důvod zní jako scénář k filmu: vývojář Brandon Thomas s pomocí AI modelu naklonoval sedm aplikací Adobe včetně Photoshopu, Illustratoru a Premiere, pod názvem ArtCraft je zdarma zveřejnil na GitHubu a slíbil "100% paritu funkcí do měsíce". Projekt během pár dní nasbíral přes 40 tisíc hvězdiček a technologická média psala, že "software je u konce".
Jenže když první uživatelé začali hlásit, že nefungují ani základní funkce, autor couvl. Vlastní přehled projektu dnes uvádí, že klon Photoshopu je "připravený na skutečnou práci" zhruba ze 45 procent.
Ještě zajímavější je, co o klonu říká sám analytik HSBC Stephen Bersey. Uživatelům doporučuje program nestahovat kvůli bezpečnostním rizikům a odhady tržeb Adobe snižuje jen o zhruba 1 procento, zisku o 1 až 2 procenta. Tentýž analytik přitom ještě v červenci akcii povyšoval na Buy s tím, že panika kolem AI je přehnaná. Trh reagoval vlažně: v den downgradu akcie klesla o necelé procento a hned 14. října zavřela na 240,68 USD, o 1,86 procenta výš.
Pointa první kapitoly je jednoduchá: trh zareagoval na titulek, ne na čísla. A právě proto má smysl podívat se, co ta čísla skutečně říkají.