Investoři do akcií AT&T pozor. Možná přijdete kompletně o dividendu

Dividendový příjem by mělo částečně produkovat téměř každé portfolio. A skvělým způsobem, jak toho dosáhnout se v posledních letech ukázala být dividendová akcie společnosti AT&T. Přesto by měli být investoři na pozoru, protože se objevily novinky, podle kterých by o tuto dividendu mohli teoreticky přijít. 

Problémy s nadcházejícím rozdělením/fúzí způsobují, že situace je značně nejistá. V důsledku toho se akcie $T v posledních třech měsících potýkají s problémy. Z nedávného maxima 27,40 dolarů z 29. září klesly o 3,41 dolarů na 24,19 dolarů k 20. prosinci.

Pravdou je, že společnost neposkytla akcionářům žádnou podstatnou informaci o navrhovaném snížení dividendy. Ve skutečnosti tuto záležitost naprosto ignoruje 😅. V nedávné aktualizaci pro akcionáře ze 7. prosince, kterou poskytl finanční ředitel společnosti Pascal Desroches, nebyla otázka snížení dividendy vůbec zmíněna.

Od té doby AT&T $T oznámila výplatu další čtvrtletní dividendy ve výši 52 centů (tj. 2,08 dolarů ročně). To dává akciím $T roční dividendový výnos 8,6 % při pondělní uzavírací ceně 24,19 dolarů za akcii.

Jak jsem však již v minulosti upozorňoval, dividenda bude pravděpodobně snížena na přibližně 1,15 dolaru na akcii ročně (i když zatím není jasné, o kolik přesně). Dividendový výnos tedy nyní pravděpodobně činí zhruba 4,75 %.

Oddělení/sloučení - Warner Bros. Discovery

To však není tak docela pravda, protože společnost plánuje také rozdělení nebo výměnu svých aktiv WarnerMedia, a to ve spojení s Discovery Inc. $DISCA. Tato odštěpená společnost se bude jmenovat Warner Bros. Discovery (WBD).

https://twitter.com/AWschedules/status/1473822730252214276 

Hodnota rozdělení (WBD) definitivně sníží cenu AT&T $T. Dne 18. listopadu společnost Discovery podala první registrační prohlášení týkající se dohody se společností Discovery. 

To je zajímavé, protože se nejednalo o podání S-4 nebo S-1 společnosti AT&T. Dne 19. listopadu AT&T $T napsala svým akcionářům a potvrdila podání žádosti a uvedla, že dohoda bude pravděpodobně uzavřena do poloviny roku 2022.

Nyní navíc v podání S-4/S-1 nebylo uvedeno nic jasného o výplatě dividend pro akcionáře AT&T 🤔. I když, abychom byli spravedliví, nebyl důvod, proč by to mělo být, protože podání WBD se netýká politiky AT&T po rozdělení/fúzi s Discovery (tj. transakce WBD).

Navíc mi přišlo zajímavé i to, že z podání z 18. listopadu jasně vyplývá, že vedení AT&T ještě ani nerozhodlo, jak budou nové akcie WBD rozděleny. Zdá se, že se snaží rozhodnout, zda by akcie společnosti WarnerMedia (od AT&T) spojené s Discovery, Inc. měly být tradičním oddělením, nebo ne. 

Pokud ne, společnost se snažila rozhodnout, zda dojde k nabídce "výměny". To znamená, že se budete muset vzdát všech nebo části svých akcií AT&T, abyste získali akcie WBD 😅.

Dividendový efekt (WBD) pro investory do akcií $T

Dovedu si představit, že to spoustu akcionářů nepotěší. Proč by se měli rozhodnout vzdát se svých akcií AT&T $T jen proto, aby získali dceřiné akcie společnosti WarnerMedia (byť bude sloučena s Discovery)? 

Pokud by se společnost vydala touto cestou, pak by akcionáři vlastnictvím akcií (WBD) nemohli nadále dostávat žádné dividendy od AT&T $T. To znamená, že pokud byste se vzdali svých akcií $T, abyste obdrželi akcie (WBD), váš podíl v AT&T by výrazně klesl/zmizel.

Proto se domnívám, že většina investorů by dala přednost tomu, aby společnost akcie (WBD) prostě vyčlenila, a ne aby jim učinila nabídku na výměnu. Kromě toho nové registrační prohlášení neuvádí, zda nová společnost (WBD) bude svým akcionářům vyplácet dividendu.