Investoři se vždy snaží předvídat příští krach na burze. Ti, kteří hledají známky dalšího velkého poklesu trhu, dostávají pravidelně hned několik důkazů podporujících myšlenku, že by mohl přijít spíše dříve než později, protože je nadále znepokojuje prudký nárůst případů koronaviru v USA a v dalších oblastech světa. V pondělí klesl index Dow Jones Industrial Average o 767 bodů na 33 921 bodů. Index S&P 500 klesl o 65 bodů na 4 262 bodů a Nasdaq Composite byl nižší o 143 bodů na 14 284 bodů.

Najít argumenty, proč by akciový trh měl přestat růst, alespoň v krátkodobém horizontu, není vůbec těžké, investoři však tráví příliš mnoho času snahou zjistit přesné načasování. Pokud se skutečně obáváte o svou expozici na akciovém trhu, pak je čas jednat dříve, než k nějakému propadu dojde a vy zůstane nepřipraveni. Níže se blíže podíváme na to, co dnes zasahuje trh a jaká reakce na potenciální propad by byla nejvhodnější.

Párty zpomaluje a trh se připravuje deltu

Podle mě mnozí investoři nedokázali pochopit obrovské zisky, které akciový trh za posledních 15 měsíců vyprodukoval. I když se světová ekonomika potýkala s potížemi způsobených pandemií, akciový trh naopak odrážel míru optimismu, která tu za posledních 70 let prostě ještě nebyla. Vše zakončily vakcíny, které vedly k opětovnému otevření ekonomiky a zlepšení vyhlídek společností zasažených pandemií.

Nyní se však investoři obávají, že trhy předběhly samy sebe a dosáhly extrémního nadhodnocení. Vzhledem k tomu, že delta varianta koronaviru pomáhá podněcovat rostoucí počet případů koronaviru, ztrácí myšlenka a idea, kdy nebude pandemie nějak důležitým faktorem a katalyzátorem nárůstů čí poklesů na důvěře. Lidstvu bylo znovu jasně ukázáno, že se koronaviru jen tak jednoduše nezbaví. Právě uvědomění této reality stojí podle mě za pondělními propady.

Výnosy dluhopisů (Bond yields) se propadly, protože investoři začali raději hledat spolehlivé, i když nepatrné výnosy z akcií s pevným a bezpečným výnosem. Výnosy desetiletých státních dluhopisů USA v pondělí ráno klesly pod 1,2 % a poté, co v posledních měsících zaznamenaly určitý pohyb směrem vzhůru, se nyní zdá, že také výnosy mezinárodních dluhopisů v mnoha zemích Evropy zůstanou v dohledné budoucnosti negativní.

Pokles dlouhodobých sazeb tvrdě zasáhl finanční akcie, přičemž například Goldman Sachs $GS+1.9%  vedl pokles velkých bank s téměř 4% poklesem. Finanční společnosti, kterých je v Dow indexu požehnaně hrají proto hlavní roli, proč se zrovna tento index propadl ze všech ostatních nejvíce.

Známky inflačního tlaku vykazují první známky možného obratu. Ropa se v pondělí propadla o téměř 5 dolarů za barel, klesla na 67 dolarů za barel a způsobila enormní pokles akcií spojených s ropou. Právě proto například společnost Chevron $CVX-0.3%  zaznamenala největší propad ze společností registrovaných v indexu Dow, když v pondělí ráno klesla o více než 3 %.

Některé akcie mezitím profitují. Akcie společnosti Moderna $MRNA-1.4%  vzrostly, možná v očekávání většího prodeje vakcín, zatímco společnost Peloton Interactive $PTON+0.9%  rovněž posílila, protože někteří předpokládají, že více fitness nadšenců by mohlo zůstat doma, pokud se zvýší míra zdravotního rizika. Je proto naprosto jasné, že se trh nenápadně připravuje na další potenciální vlnu restrikcí způsobených variantou delta. Mezitím jsou obzvláště slabé jsou cyklické akcie v oblastech, jako jsou průmyslové podniky a materiály. Poklesy přicházejí po obecně dobré výkonnosti v uplynulém roce.

Nepropadejte panice, ale buďte připraveni na to, co může přijít příště

S poklesy trhu je vždy těžké se vyrovnat a zejména dlouhodobý růst indexu Dow způsobuje, že se poklesy zdají být horší, než ve skutečnosti jsou. Propady o 2 % byly na Wall Street vždy běžné, ale když Dow poskočí o tolik o kolik vyskočil, tak se titulkům jako "propad Dow indexu o 700+ bodů" prostě nevyhneme a ve zprávách budou vždy vypadat děsivě.

Panický prodej po pádu na burze téměř nikdy nedopadne dobře, a proto je tak důležité cítit se pohodlně se svou současnou úrovní rizika předtím, než pád doopravdy přijde. Zejména pokud zjistíte, že je vaše portfolio po velkých ziscích v minulém roce investováno do akcií mnohem více, než jste si mysleli, bylo by pravděpodobně rozumné situaci ještě jednou zvážit a peníze raději přesunout. Spousta investorů rádo diversifikuje do vícera sektorů a aktiv, aby se před potenciálním krachem ubránili, nezapomínejte proto, že by jedním z těchto sektorů měl být cash stranou, připravený na vybalancování pozic, které by se v recesi propadly.

Pondělní ranní pohyb směrem dolů se nepovažuje za krach. To ale neznamená, že k němu nedojde znovu. Bez ohledu na to vám však určitě pomůže, když budete mít investiční strategii, která bere na vědomí nevyhnutelnou skutečnost, že krach stejně jednou přijde.