Analýza ZIM Integrated Shipping Services: Přepravní společnost, která dělá investorům radost.

Dnes se podíváme na přepravní společnost ZIM Integrated Shipping Services Ltd. Tato společnost mě zaujala jednou věcí. Tou věcí je aktuální dividendový výnos. Pojďme se tedy na společnost podívat, a zhodnotit, zda se dá o této investici uvažovat.

ZIM Integrated Shipping Services Ltd. $ZIM  je globální kontejnerová přepravní a logistická společnost, která působí v několika segmentech, včetně Asie a Tichomoří, Evropy a Ameriky. Společnost poskytuje komplexní škálu služeb, včetně kontejnerové přepravy, logistiky a řešení pro řízení dodavatelského řetězce.

Graf ceny akcie.

Pozice na trhu

ZIM je jednou z předních světových společností v oblasti kontejnerové dopravy a logistiky s globální sítí 77 plavidel a provozy ve více než 100 přístavech po celém světě. Asijsko-pacifický segment společnosti je největším trhem a představuje více než 40 % kapacity plavidel společnosti. Segmenty Evropa a Amerika představovaly přibližně 30 % a 20 % kapacity lodí společnosti.

V posledních letech se ZIM zaměřil na zlepšení své provozní efektivity, což vedlo ke zlepšení kontroly nákladů a vyšší úrovni kvality služeb. Toto potvrzují i marže EBITDA, které rostou. Zaměření ZIM na spokojenost zákazníků a personalizované služby pomohly společnosti vybudovat pevné vztahy se svými zákazníky a posílit její pozici na trhu.

Graf vývoje EBITDA marže v posledních 2 letech.

Konkurenční výhody

ZIM má několik konkurenčních výhod, které ji odlišují od jejích konkurentů v odvětví kontejnerové dopravy a logistiky. Patří mezi ně její globální síť, přístup zaměřený na zákazníka, technologické inovace, provozní efektivita a závazek k udržitelnosti životního prostředí.

Globální síť společnosti umožňuje poskytovat zákazníkům komplexní škálu přepravních a logistických řešení pokrývajících širokou škálu regionů a trhů. Přístup ZIM zaměřený na zákazníka a personalizované služby pomáhají budovat silné vztahy se zákazníky a zvyšují spokojenost a loajalitu zákazníků. Investice společnosti do technologických inovací, jako je systém ZIMonitor, umožňuje vzdálené monitorování a sledování kontejnerů, zvyšuje bezpečnost a zabezpečení nákladu a poskytuje větší transparentnost a viditelnost v dodavatelském řetězci.

Provozní efektivita ZIM se v posledních letech zlepšila, což vedlo ke zlepšení kontroly nákladů a vyšší úrovni kvality služeb. Závazek společnosti k udržitelnosti životního prostředí se zaměřením na snižování emisí skleníkových plynů a zlepšování energetické účinnosti pomáhá snižovat její uhlíkovou stopu a posilovat její pověst společensky odpovědného podniku.

Finance

Za posledních 12 měsíců vykázala společnost tržby ve výši 13,85 mld. USD, což znamená meziroční nárůst o zhruba 29 %. Co se týče čistého zisku, tak ten byl za posledních 12 měsíců ve výši 5,91 mld. USD, což představuje meziroční nárůst o zhruba 27 %. Aktuální tržní kapitalizace společnosti je 2,62 mld. USD. To znamená, že společnost za posledních 12 měsíců vydělala více než dvojnásobek toho, na kolik je oceněna. Společnost dokázala vykazovat solidní výsledky i přes to, že ceny lodní přepravy v minulém roce klesaly.

Graf globálních přepravních sazeb.

Co se týče rozvahy společnosti, tak ta vypadá velice solidně. Společnost má na svých účtech dostatek hotovosti na to, aby v případě nouze mohla poplatit všechny své krátkodobé závazky. Hodnota aktiv očištěných o pasiva mi zde vychází na zhruba 39 USD na akcii. To znamená, že společnost se stále obchoduje pod hodnotou svých aktiv očištěných o pasiva.

To co mě na této společnosti tak moc zaujalo, tak byl dividendový výnos, který aktuálně činí zhruba 130 %. Společnost nevyplácí dividendy dlouhodobě, ale v posledních dvou letech, kdy dividendy vyplácela, tak je vždy měla kryté z volného cashflow.

Když bych si udělal nějakou základní úvahu, tak volné cashflow společnosti za poslední 2 roky, kdy je na burze, bylo dejme tomu 4 mld. USD ročně. Podle Finviz je průměrný poměr ceny a volného cashflow v sektoru, kam tuto společnost řadí 30. Nyní je zapotřebí se zamyslet nad jednou věcí. Společnost, která má tržní kapitalizaci zhruba 2,62 mld. USD, generuje volné cashflow ve výši 4 mld. USD. Jedná se o malou společnost a trh ji tolik nevnímá. Dá se tedy předpokládat, že může být poměrně slušně podhodnocená. Podle mě i kdyby generovala pouhé 2 mld. USD ve volné cashflow, což by znamenalo propad o přibližně 50 %, tak by jsme se stále bavili o tom, že společnost je relativně dobře oceněná.

Závěr

Společnost se mi líbí hlavně kvůli svému dividendovému výnosu, který je zde abnormální. Co se týče ceny, tak si myslím že je také dosti férově oceněná. Je to ale společnost, která na burze není dlouho, takže se nedá moc říct, že by se jednalo o zavedenou dividendovou akcii. Spousta lidí u této společnosti předpokládá dobrou budoucnost. Už jenom proto, že se aktuálně přepravní sazby stabilizovaly, a přestaly klesat, což by mohl být pro společnost dobrý katalyzátor. Společnosti dále hraje do karet otevření obrovské čínské ekonomiky, která přinese zase další poptávku. Osobně pravděpodobně společnost koupím do svého portfolia. O jak velkou pozici ale půjde v tuto chvíli nemohu říct.

UPOZORNĚNÍ: Nejsem finanční poradce, a tento materiál neslouží jako finanční nebo investiční doporučení. Obsah tohoto materiálu je čistě informativní.