Micron

Přesně tohle jsem psal ještě rok zpátky a každý si může ověřit kolik ty firmy od té doby udělaly. Bylo by fajn se zpětně podívat co ty předešlé cykly pohánělo a jak na to ty firmy reagovaly. Tehdejší paměti byly mnohem méně náročné na výrobu a objemy zlomkové, potřebné převážně pro zboží kupované retailovym zákazníkem. Výrobci na to reagovali rozšířením kapacit, které zdaleka nebyly tak finančně a časově náročné a vznikly jim nadbytečné zásoby. Nyní se podívejte na kategorii HBM paměti, na jejich pokročilé balení s GPU a jejich výtěžnost. Pokud si myslíte, že největší firmy podepisují až 5 leté smlouvy a nabízí financování pro vybavení a čisté místnosti, protože cyklus končí tak si můžete klidně otevřít shortovou pozici jako Michael Burry a čekat co bude. Já si počkám na to až hyperscalers přestanou investovat, až TSMC bude brzdit s CAPEX a sekat 30mld fabs jak Baťa cvičky. Rozšíření výroby toho oligopolu nebude dřív jak 2027/28 a největší otázkou zůstává jaká tehdy bude poptávka po jejich zboží, ale těžko uvěřit, že by kupovali hromadu EUV, aby se jim pak čipy válely ve skladu.

Akcie hodně vyrostly a to P/E je teď opravdu vysoko, takže nakupovat nebudu a počkám na nějakou korekci.

Musím říct, že tak silné výsledky jsem nečekal a aktuálně je to jedna z nejlepších firem v tomto sektoru. V portfoliu mám jiné akcie, ale neřekl bych, že je $MU nějak předražený.

Nejvíc mě teď zachraňuje AMD a  ten dnešní růst mi zpříjemnil den😂

Nejlepsi amazon / googlos …

Nejhorsi sofi - jeste vcera byla v plusu a dnes😱🤣🤣 malinko jsem prikoupil

Přišla nějaká zdravá korekce a teď akcie můžou klidně dál růst a vůbec bych se nedivil kdyby letos vyrostly o dalších 100 %.

Jsem zvědavý na výsledky $AMD a $NVDA, které lépe ukážou jestli jsme v bublině nebo ne a jestli je po čipech pořád poptávka.

Dam ja svoj skor technologicky pohlad. Za mna je velky rozdiel medzi ASML, TCM a potom Samsung / Micron. 

Ja by som dnes radsej "sedel" v Nvidia, AMD a Broadcome ako v cistych memory hracoch typu Micron/Samsung. Realna sila v AI nebude v tom, kto preda najviac pamate, ale v tom, kto diktuje architekturu celeho stacku - chip, interconnect, packaging, bandwidth a to, ako sa s pamatou realne pracuje. Presne preto si vlastne AI cipy robia aj Amazon a Google: AWS pri Trainium tlaci HBM bandwidth a vyuzitie pamate, Google pri Ironwood TPU riesi memory hierarchy a data movement, cize ciel nie je len mat viac pamate, ale potrebovat ju co najefektivnejsie.

A toto je podla mna aj dovod, preco trh Micronu uplne neveri taky premium multiple ako platformovym hracom. Micron sice brutalne rastie na AI a HBM, dodava HBM4 pre Nvidia Vera Rubin, ale stale je to viac supplier nez sefino celej architektury. Aj preto sa Micron aktualne obchoduje len priblizne za 7x forward earnings, co je nizko oproti platformovym AI menam. 

Treba si uvedomit, ze v tej celej polovodicovej hre treba byt niekde v strede :) Stavka 15 percent na pamat je dost rizikova, velki hyperscaleri mozu pokojne prist s cipom alebo dokonca softverom, ktori nebude potrebovat tolko pamate...alebo ju bude vediet upravit. To sa inak bude diat aj v oblasti vykonu a spotreby energie. Ten vyvoj pojde tymto smerom tak, ako to bolo pri kazdom produkte (auta napr.)

OpenAI aj Anthropic budu prirodzene tlacit na to, aby spotreba aj naroky na pamat na jednotku vykonu klesali, lebo ich biznis stoji na watt/dolar, nie len na hrubom vykone. Ked aj OpenAI tlaci cost-efficient modely a Anthropic hovori o vyssiej efektivite novych modelov, je jasne, ze ciel nie je len pridavat dalsiu pamat, ale dostat z celeho systemu viac pri nizsich nakladoch. Preto by som bol opatrny pri teze, ze memory firmy automaticky zoberu najvacsi kus AI kolaca. Vzdy plati, ze kto je najviac v strede ten taha marzu ...

Sledoval jsem ten prvotní výprodej na $MU a dalších akciích a vypadalo to jako zajímavá příležitost na nákup. Jen je teď teda volatilní :)

Mám akcie samsungu, kde mám sice zhodnocení okolo 80%, ale neprodávám. Co jsem si zjišťoval, tak mi nepřijde tento propad oprávněný, a proto jsem založil ještě menší pozici v $MU, protože si myslím, že paměťový cyklus ještě rozhodně není u konce a nějakou chvilku bude pokračovat.

Skvely komentar plny hodnoty. Jste z fachu?

Hezkej článek @josefbenes  , musím uznat. Jen nikde nemohu najít tu u Micronu strategickou výhodu v recyklaci helia, jak píšeš:

"Ale to nejdůležitější číslo není v dodavatelském řetězci – je v recyklaci. Micronovy fabriky recyklují 80–90% veškerého hélia. Efektivní externí spotřeba je tak 5–10× nižší než u korejské konkurence. Micron jednoduše hélium nepotřebuje tolik, aby ho nedostatek ohrozil."

Dáš prosím zdroj odkud je info čerpáno? Díky.

Jsem opravdu rád, že akcie $TSLA nemám v portfoliu, protože tohle zase ukazuje kolik má firma problémů a je vidět, že Musk se teď Tesle nevěnuje.

Neviem ako počítate valuáciu vy, ale ja ju počítam tak, že mi vychádza, že Micron nebol nikdy taký lacný, ako je teraz. Takže sa idem s prepáčením po.rať od smiechu, keď čítam od všetkých rovnaký argument- že je drahý. Niekto má v tom výpočte chybu, ja to ale nie som, preto som 6.3. dokupoval a earnings mi dali za pravdu.