Většina investičních nápadů začíná mlhavě: "chtěl bych stabilní dividendovou firmu" nebo "zajímají mě ziskové technologické firmy, ale ne ty přehnaně drahé". Problém není nápad, ale cesta od něj k rozhodnutí - na trhu jsou desítky tisíc akcií a ručně je neprojdete. Tento článek popisuje pracovní postup, který tuhle cestu zkracuje: otázka, screen, užší seznam, vlastní analýza, watchlist.
Krok 1: Proměňte nápad v otázku
Stock Screener na Buliosu funguje jinak než tradiční screenery s desítkami ručních filtrů: popíšete běžným jazykem, co hledáte, a StockBot ze zadání sestaví screen přes více než 80 000 akcií. Filtrovat umí podle ocenění, růstu, ziskovosti, kvality, zadlužení, stability, dividend i momenta - tedy podle stejných dimenzí, které znáte ze scoringu.
Kvalita výsledku ale stojí na kvalitě otázky. Dobrá screenovací otázka je konkrétní a měřitelná. Pár příkladů, které fungují:
- "Ziskové technologické firmy do 50 mld. $ s nízkým zadlužením"
- "Akcie s vysokým dividendovým výnosem a výplatním poměrem pod 60 %"
- "Firmy s ROE nad 25 % za posledních pět let"
- "Firmy s vyšší hotovostí než celkovým dluhem"
- "Firmy do 2 mld. $ s P/E pod 12 a kladným ziskem"
Všimněte si, co mají společného: kombinují dvě až tři kritéria a každé z nich se dá spočítat. Otázka "najdi mi dobré akcie" žádná kritéria nenese - a podle toho dopadne. Pomáhá i myslet na to, co chcete vyloučit: dodatek "s nízkým zadlužením" nebo "s kladným ziskem" pročistí seznam víc než další superlativ.
Krok 2: Zužujte, dokud se seznam nevejde do hlavy
První screen typicky vrátí desítky firem. To je pořád moc - cílem je seznam, který zvládnete skutečně prozkoumat, řekněme pět až deset jmen. Screener proto umí výsledky upřesňovat: navážete dalším požadavkem ("jen firmy z Evropy", "seřaď podle růstu tržeb", "vyřaď firmy se zápornou marží") a seznam se zúží.
U každé shody navíc vidíte Fair Price a Scoring, takže hrubé třídění zvládnete přímo nad výsledky: kandidáty s alarmujícím zadlužením nebo cenou extrémně nad férovou hodnotou můžete odložit hned - anebo si je naopak poznamenat jako otázku k prozkoumání.
Krok 3: Vlastní analýza - tady začíná skutečná práce
A teď to nejdůležitější: screener je startovní čára, ne cíl. Výsledek screenu je seznam akcií k prozkoumání, ne doporučení k nákupu. Screen našel firmy, které prošly vašimi filtry - neříká nic o tom, proč jsou levné, jestli jim byznys vydrží ani co v číslech vidět není.
Každého vážného kandidáta si proto otevřete a projděte: co firma dělá a čím vydělává, jak vypadá její scoring napříč šesti oblastmi, jak se její cena má k férové hodnotě a jestli rozumíte důvodům, proč ji trh oceňuje právě takhle. U většiny kandidátů zjistíte, že filtrem prošli z nudného důvodu - a to je v pořádku, přesně k tomu třídění slouží. Zbudou vám dvě tři firmy, které stojí za hlubší pohled.
Krok 4: Watchlist - paměť vaší analýzy
Firmy, které prošly sítem, patří na watchlist. Ten na Buliosu není jen seznam tickerů - u každé akcie vidíte vývoj ceny, P/E, upside k férové ceně, nadcházející události jako výsledkovou sezónu či ex-dividend datum a novou aktivitu: články, flash news a diskuse komunity k firmě od vaší poslední návštěvy.
Dvě funkce si zaslouží zvláštní pozornost:
- Poznámky. Ke každé akcii si můžete uložit soukromou poznámku. Zapište si, proč vás firma zaujala a za jakých podmínek by vás zajímala doopravdy - třeba "kvalitní marže, ale čekám na cenu pod férovou hodnotou" nebo "sledovat, jestli se zastaví pokles tržeb". Za půl roku vám poznámka ušetří celou analýzu znovu: budete vědět, co jste si tehdy mysleli a co se od té doby změnilo.
- Cenové alerty. Na stránce cenových alertů si nastavíte hladinu, při jejímž dosažení chcete dostat zprávu. Nemusíte tak trh denně sledovat - alert vás zavolá, až se akcie dostane tam, kde jste ji chtěli mít, a vy se vrátíte k analýze s čerstvou hlavou.
Kruh se uzavírá
Celý postup je smyčka, ne jednorázová akce. Alert vás upozorní, že akcie z watchlistu klesla na zajímavou úroveň - vy si otevřete svou poznámku, ověříte, jestli důvody stále platí, a teprve pak rozhodujete. Nová otázka zplodí nový screen, nové kandidáty a novou vrstvu watchlistu. Screener a watchlist tak dohromady dělají to, co profesionální investoři nazývají pipeline: v každém okamžiku víte, které firmy sledujete, proč a na co čekáte. Rozhodnutí samotné za vás neudělá ani screener, ani watchlist - ale s poznámkami a alerty ho budete dělat připravení, ne ve spěchu.