Rád bych se s vámi podělil o tenhle pozitivní výhled. :)

Šest signálů toho, že americké akcie mají dno medvědího trendu za sebou a rally může pokračovat.

Stratég Thomas Lee ze společnosti Fundstrat Global Advisors se již léta řadí mezi největší akciové býky. Loni to neměl jednoduché, již koncem dubna ale zveřejnil seznam argumentů pro to, že index S&P 500 již neklesne pod loňské říjnové minimum a že trh bude pokračovat v nastoupené růstové trajektorii. A protože se za poslední měsíc index poslušně držel zhruba v pásmu 4 050 až 4 200 a v úhrnu prakticky nic nepředvedl, Leeovy argumenty jsou stále aktuální.

Thomas Lee je přesvědčen, že americký akciový trh není drahý. "Trh v 80 % případů dosedne na dno dříve než fundamenty. A není od věci zmínit, že bez akcí ze skupiny FAANG je forwardové P/E indexu S&P 500 na základě očekávaných zisků v roce 2024 jen okolo 15. To je zajímavě oceněný trh, přičemž nejdražší jsou v tomto výhledu defenzivní sektory jako nezbytné spotřební zboží a služby (P/E 19,6), síťové služby (17,5) a zdravotní péče (16,7)," říká stratég.

A to není vše, Lee našel hned půltucet argumentů podporujících jeho býčí výhled pro americký akciový trh. Pro index S&P 500 pro letošní rok drží cílovou úroveň 4 750 bodů.

1. Inflace klesá z vrcholu (červen 2022)

Během minulých medvědích trendů akciový trh v USA dosedal na dno zhruba v době, kdy vrcholila inflace. Ta byla loni v červnu v USA 9,1 %, aktuálně je pod 5 %.

2. Spready vysokovýnosových dluhopisů mají vrchol za sebou (červenec 2022)

Spready u high yield dluhopisů (rozdíly ve výnosech oproti bezpečným vládním bondům) vrcholí zpravidla před minimy na akciovém trhu.

3. Pravidlo prvních pěti dnů roku (9. ledna 2023)

Od roku 1950 se sedmkrát stalo, že po ztrátovém předchozím roce byl index S&P 500 po pěti obchodních dnech roku v zisku více než 1,4 %. Vždy pak i celý kalendářní rok dopadl pozitivně. Letos index S&P 500 za prvních pět dní přidal jen 1,37 %, ale i po zisku alespoň procenta v prvních dnech roku je statistika celého roku jasně býčí, S&P 500 uzavřel rok výše v 87 % případů a v průměru posílil o 15 %.

4. Dva ziskové kvartály za sebou pro index S&P 500 (31. března 2023)

Od roku 1950 index S&P 500 nikdy dva kvartály za sebou nevzrostl, když pak pokračoval medvědí trend ve smyslu poklesu na nová minima. Když navíc v obou čtvrtletích index přidal alespoň 5 %, v ročním výhledu byl v plusu v 87 % případů s průměrným posílením o 13,5 %.

5. Index S&P 500 více než 15 týdnů nad 200 týdenním průměrem (leden 2023)

Od roku 1950 vystoupal index nad svůj 200týdenní průměr na alespoň 15 týdnů celkem 12krát a nikdy pak nespadl na nová minima medvědího trendu.

6. Extrémně medvědí nálada na trhu (rok 2022)

Během loňského roku se rozdíl mezi podíly medvědů a býků v průzkumu Americké asociace individuálních investorů několikrát extrémně rozšířil. Tak výraznou převahu medvědů trh zaznamenal teprve potřetí od roku 1987. Došlo k tomu v letech 1991 a 2009, vždy po zásadním dnu na akciovém trhu a na začátku spanilé býčí jízdy.