Farfetch: Má tahle luxusní e-commerce akcie po loňské rally ještě šanci růst?

Po epickém růstu o 517 % v roce 2020 se akcie Farfetch $FTCH v roce 2021 zase relativně stabilizovaly. Akcie této e-commerce firmy od začátku roku klesly o 33 %, a to navzdory solidním výsledkům za druhé čtvrtletí, které ukazují, že se podnikání stále daří. Luxusní a špičková móda vyprodukovala nejbohatšího člověka na světě: Bernarda Arnaulta, zakladatele a předsedu společnosti LVMH Moët Hennessy-Louis Vuitton. Může vám však investice do digitálního přístupu k luxusnímu zboží, který zaujala společnost Farfetch přinést nějaké významné zisky? Pokud máte trpělivost s volatilními růstovými akciemi a nebojíte se trochu zariskovat, tak podle mě definitivně ano!

První polovina roku 2021

Společnost Farfetch $FTCH měla solidní druhé čtvrtletí, což se zároveň stalo prvním celým čtvrtletním období, které překlenulo počáteční dopady pandemie na jaře roku 2020. Společnost vykázala 40% meziroční nárůst hrubé hodnoty zboží (hodnota veškerého zboží prodaného prostřednictvím jejího systému) na něco málo přes 1 miliardu dolarů. Tato hodnota GMV (gross merchandise value) byla více než dvojnásobná oproti stejnému čtvrtletí roku 2019. Výsledné tržby vzrostly o 43 % na 523 milionů dolarů.

Také hospodářský výsledek se úspěšně přehoupl do kladných čísel. Čistý zisk činil 87,9 milionů dolarů oproti ztrátě 435,9 milionů dolarů ve stejném období loňského roku. Na ziskovost si však u této firmy ještě nezvykejte. Kladný čistý zisk byl způsoben přeceněním položek vedených v rozvaze společnosti ve výši 246 milionů dolarů. Upravený zisk EBITDA, který očištěný o vliv nepeněžních položek na hospodářský výsledek, činil záporných 20,6 milionu dolarů, zatímco loni to bylo záporných 25,2 milionu dolarů. Což je sice zlepšení, ale pořád ztráta. 

Ne každému investorovi bude příjemné snášet takovéto ztráty, ale Farfetch $FTCH nyní vynakládá velké prostředky na podporu maximální expanze, zatímco ziskovost plánuje řešit až později. Nicméně pro ty, které zajímá, zda společnost dokáže vydržet takové ztráty, Farfetch měl ke konci června 1,15 miliardy dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích kompenzovaných dluhem ve výši 612,9 milionu dolarů. Vzhledem k tomu, že společnost stabilně postupuje směrem k rentabilitě, může si prozatím dovolit pokračovat ve svém vlastním rychlém a stabilním rytmu růstu a expanze. Upřímně jsem přesvědčen, že tento postup, který se vedení společnosti rozhodlo zaujmout je z dlouhodobého hlediska nakonec mnohem výhodnější a posune firmu dál, než kdyby se rozhodla zaměřit na to být profitabilní. 

Internetový maloobchod s luxusním zbožím má stále co dohánět

E-commerce se pomalu, ale jistě dostává do čela maloobchodu a narušuje všechny aspekty nakupování. Revoluce, kterou Amazon pomohl odstartovat u levných položek, jako jsou například knihy, se přesunula k předmětům pro domácnost a v posledním desetiletí se do digitálních obchodů rychle přesunuly také potraviny, spotřební elektronika, oblečení pro každodenní použití a další zboží s vyšší hodnotou. Prostě si dnes můžete online koupit už skoro všechno. 

Vysoká móda se však dlouho držela stranou. Ne že by luxusní značky v minulosti neprovozovaly online obchody a přímé vyřizování objednávek, ale fyzická přítomnost byla vždy prioritou. Koneckonců při nákupu luxusní módy jde stejně tak o zážitek jako o předměty, po kterých zákazníci touží.

Společnost Farfetch $FTCH to ví, a proto se jedná o technologa hybridního digitálního obchodu. Jistě, je to softwarová firma. Ale zároven se koncentruje na fyzický maloobchod, aby pomohla značkám, s nimiž spolupracuje, překlenout propast mezi velmi žádaným osobním nákupem a špičkovým virtuálním zážitkem. 

A i když společnost začíná dotahovat boom aktivity, který zaznamenala v loňském roce, kdy byli spotřebitelé všech typů (dokonce i ti, kteří mají zájem o drahou módu) velmi aktivní, neočekává příliš velké zpomalení. Vedení společnosti očekává v aktuálním čtvrtletí 30% a 45% meziroční nárůsty GMV digitální platformy a GMV značkové platformy. Pro srovnání, ve třetím čtvrtletí loňského roku vzrostly GMV digitální platformy o 60 % a GMV značkové platformy o 79 %. Tyto čísla jen dokazují, že se společnost Farfetch rychle stává titánem v módním průmyslu a pravděpodobně bude tvořit neddílnou součást budoucnosti tohoto sektoru. 

Je tedy vhodné její akcie koupit? Pro správný typ investora si myslím, že ano. Ačkoli akcie letos klesly, podnikání společnosti Farfetch se stále rychle rozvíjí, protože špičkové módní značky hledají nejlepší způsob, jak komunikovat se svými zákazníky v digitálním formátu. Společnost $FTCH je na cestě k dosažení stálé ziskovosti, ale růst je zde na prvním místě, takže volatilní cena akcií je na denním pořádku. Pokud vám nevadí divoké výkyvy v ocenění a můžete v průběhu času nakupovat malé dávky akcií (za předpokladu, že se teze o růstu nezmění), rozhodně se na Farfetch zaměřte. 

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem si prosím udělejte vlastní analýzu. 

zdroj