3 výborné investiční strategie, na které Warren Buffett zapomíná

Ne nadarmo se mu říká Věštec z Omahy. Warren Buffett geniální investor a zakladatel společnosti Berkshire Hathaway $BRK.A, má za sebou skvělé výsledky v oblasti výběru akcií, které tento neoficiální titul potvrzují. Jeho konglomerát se sice po propadu trhu způsobeném pandemií v roce 2020 rozjížděl pomalu, ale cena jeho akcií od začátku roku vzrostla o téměř 24 %, zatímco index S&P 500 $SPY-1.2% o necelých 21 %. To je velký rozdíl, když porovnáváte portfolio typu "kup a drž" s indexovým benchmarkem. Spousta investorů by z takového náskoku byla nadšená. Porazit trh je těžké, ale Buffett to znovu dokázal 😄.

 

Přesto není bláznivé věřit, že můžete nejen porazit trh, ale možná i Buffetta v jeho vlastní hře. Trik spočívá v tom, že úspěšně uděláte to, co Berkshire Hathaway většinou nedokáže, a Buffett nedělá zrovna rád. Zde se podíváme na tři nejdůležitější věci, které můžete ve své investiční strategii dělat jinak než Buffett.

 

 

Investujte do typů růstových akcií, které on obvykle nebere v úvahu

Portfolio společnosti Berkshire Hathaway se od jejích počátků, kdy se orientovala na hodnotu, rozhodně vyvinulo. Například její největší jednotlivou drženou akcií je nyní Apple $AAPL-3.0%, společnost, o které by se Buffettovi před několika desetiletími možná ani nesnilo, že do ní bude investovat (i když Buffett by možná sám od sebe Apple nekoupil). Softwarová společnost Snowflake $SNOW+0.0% je dalším poměrně kuriózním přírůstkem do sbírky akcií Berkshire, protože je poměrně ztrátová, a ještě nějakou dobu taková zůstane.

 

Nicméně většina pozic Berkshire je v zavedených hodnotových společnostech, jako jsou Bank of America $BAC+0.3%, Verizon $VZ+1.6% a Coca-Cola $KO+1.1%. Buffett je má rád, protože zaprvé rozumí jejich obchodním modelům a zadruhé vyplácejí spolehlivé dividendy. Také není na škodu, že stabilně výkonné hodnotové akcie historicky dokázaly dohnat a dokonce překonat zisky, které mají kolikrát růstové akcie.

 

Je však jen možné, že trh přerostl svou odolnou, ale vlažnou lásku k hodnotovým akciím. Od poloviny 90. let minulého století růstové akcie poměrně spolehlivě překonávaly hodnotové tituly, a to i přes jejich vyšší volatilitu. Celkově jako skupina získaly za toto období téměř třikrát více než hodnotové akcie.

 

To neznamená, že by na investování do hodnotových akcií bylo ze své podstaty něco špatného. Ale odmítání alespoň trochu spekulativního přístupu ponechává na stole takové zisky, jaké vykázaly růstové společnosti jako Facebook $FB+0.5% a Nvidia

$NVDA-6.3%.

 

Vstupte do pozice při poklesu

Jako drobný retailový investor máte jednu výhodu, kterou obří hráči jako Berkshire Hathaway nemají: Když do obchodu vložíte pár tisíc dolarů, trh si toho ani nevšimne. V poměru k vašim potřebám bude téměř vždy k dispozici dostatek jakékoli konkrétní akcie, kterou lze v daném okamžiku koupit nebo prodat za aktuální tržní cenu.

 

Když se však snažíte do určité akcie vložit několik set milionů nebo dokonce několik miliard dolarů, jak to obvykle dělá Buffett, upoutá to pozornost lidí. V některých případech to může dokonce významně pohnout cenou akcie a možná tak odčinit pokles ceny, kvůli kterému byla akcie tak atraktivní...

 

Nechápejte to špatně. Vyhlídka na rozhýbání trhu nebrání Věštci z Omahy řídit Berkshire v obchodech nebo z nich vystupovat. Konglomerát však musí být chytrý a trpělivý v tom, jak se bude pohybovat. Vy ne, takže si můžete koupit všechny akcie, které chcete (pokud vám to finance dovolí), kdykoli chcete, při většině pullbacků.

 

To samozřejmě předpokládá, že jste skutečně ochotni vstoupit do nových pozic při jejich pádu, místo abyste čekali, až budou na cestě zpět nahoru... což byste měli. Klíčem je předem si vybrat preferovaný cenový bod a držet se ho. 

 

Jak dokonce řekl sám Buffett: "Je mnohem lepší koupit skvělou společnost za férovou cenu než férovou společnost za skvělou cenu" - i když o tu férovou cenu musí často bojovat. Přesné načasování vstupu postrádá smysl.

 

Poznejte různá odvětví a diverzifikujte své podíly

A konečně, možná nejvíce přehlíženým závazkem akciového portfolia Berkshire je to, že v daném okamžiku není nijak zvlášť dobře diverzifikováno. Z akcií v hodnotě 323 miliard dolarů, které Berkshire Hathaway v současnosti vlastní, tvoří 40 % celkové hodnoty akcie společnosti Apple $AAPL-3.0%

 

Finanční akcie jako Bank of America $BAC+0.3%, American Express $AXP-0.2% a U.S. Bank $USB+4.1% tvoří další čtvrtinu portfolia a to nepočítáme firmy poskytující finanční služby mezi dceřinými společnostmi konglomerátu, jako je Geico Insurance nebo Berkshire Hathaway Reinsurance. Buffett je také silně vystaven průmyslovým značkám, a to jak veřejně obchodovaným hráčům, tak společnostem které Berkshire vlastní, jako je Lubrizol a několik podniků souvisejících se železnicí.

 

Naopak je pravděpodobně nedostatečně exponován vůči technologickým akciím, materiálům, zdravotnictví a společnostem zaměřeným na spotřebitele. To není fatální chyba. Buffett často propaguje investiční filozofii "kupuj to, co znáš", což je moudré. 

 

Ale není to tak, že by se mu tato ochota příliš soustředit své portfolio do známých odvětví občas nevrátila. Berkshire se vykoupila ve svých investicích do společností Delta Air Lines $DAL-0.5%, Southwest Airlines $LUV-0.4%, American Airlines $AAL-1.5% a United Airlines $UAL+0.4%, které prodala na začátku loňského roku, kdy trhy poprvé otřásla pandemie. 

 

Menší expozice vůči odvětví letecké dopravy by snížila bolest, kterou portfolio utrpělo v první polovině roku 2020, a možná by zabránila tomu, aby Berkshire Hathaway v loňském roce nedosáhla lepších výsledků než index S&P 500 $SPY-1.2%.

 

Stále byste měli rozumět obchodnímu modelu každé společnosti, kterou kupujete. Ale místo toho, abyste se vyhýbali neznámým podnikům, by možná bylo rozumné seznámit se s některými novými, abyste mohli rozložit své riziko do více odvětví.

 

DISCLAIMER – nejsem investiční profesionál, ale jen zaujatý retailový investor, takže se nejedná o investiční doporučení. Před nákupem si prosím udělejte vlastní analýzu. 


Pěkně jsem si početl, díky za to.

Timeline Tracker Overview