Proč se chystám zvětšovat pozici u čipového giganta TSM?

V dnešním článku si rozebereme společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company $TSM a předvedu vám důvody, které mě pohání ke zvětšení pozice. Poslední nákup $TSM jsem vytvořil v roce 2020 na hodnotách okolo 60$, dokud si společnost držela ATH, tak mé zhodnocení bylo 175% za pouhé dva roky. Proč mě opět láká zvětšovat  pozici?

Co očekávat od $TSM?

Novinky u $TSM

• Největší světový výrobce čipů, $TSM, se zavázal investovat 100 miliard dolarů během tří let, aby zvýšil výrobu.
• Překvapení v podobě tržeb: Společnost vykázala tržby ve výši 17,57 miliardy dolarů (36% meziročně). $TSM očekává, že dokáže navázat na tento růst i v dalším čtvrtletí a vydělá cca o další miliardu víc na tržbách.
• $TSM stále hlásí přetrvávající až dvojnásobnou poptávku.

Proč hodlám investovat opětovně do $TSM?

Aktuální propad z ATH činní 31,76%.

V první řadě uvedu fakt ohledně poptávky po čipech, která je až dvojnásobná. Lidská společnost se stává poměrně chamtivou a přetechnologizovanou a v dnešní době si ani nedokážeme představit elektroniku bez čipů (varné konvice, telefony, automobily, počítače a dalších x přístrojů).

Nicméně masivní investice čipových gigantů pro rozvoj, vývoj a tvorbu nových závodů, které mají uspokojit klientelu, nejspíš ani nebudou stačit. Proč? Poptávka je až takovým způsobem enormní. Pro představu: $TSM investuje poměrně velké částky na vývoj nových závodů (možná jedny z největších), pro naplnění všech zakázek (čipových) by musela investice dosahovat dle analytiků 3-5 násobné hodnoty.

Pro informaci: Většina polovodičových společností vykazuje zvětšené náklady pro rozvoj svých závodů a možnému zvětšení výroby. Další v popředí investic pro rozvoj je takový Intel (investuje, ale o dost méně).

Co bude dál s cenou akcie?

Už i při možné investici 100 miliard dolarů na zvýšení výroby očekávám, že bude brzy tato investice zohledněna v ceně akcie, která může mírně klesat na tomto základě.

To je jeden z důvodů, které jsou pro mě lákavé pro znovuotevření pozice, cena na ústupu, v krátkodobém horizontu větší výdaje = další možný propad ceny akcie na přijatelnější hodnotu.

Další negativní trend, který můžeme poslední dobou zaznamenávat mimo inflaci a sazby fedu, je především rozšíření covidu a omezování závodů na výrobu. Tento fakt mě opětovně přesvědčuje, že tato společnost může vykázat další propad ceny akcie, když vím jaká je poptávka a společnost nebude naplňovat své výrobní normy = další možný pád ceny, kterého bych využil.

Dále vím, že $TSM je doslova předním světovým výrobcem čipů, který má poměrně slibnou a náročnou klientelu v podobě takového Applu, AMD, Nvidie, Sony a mnoho dalších. Když si spojíme dvě a dvě, tak je vidět potřeba této společnosti spolu s narůstající poptávkou a narůstající čipovou krizí. Zajímalo by mě, jak by trh reagoval na větší omezení ze strany $TSM, které jsou možné kvůli napjaté situaci se sousední Čínou a zároveň narůstající nákazou covid-19. 

• Strategie zní jasně: Nakupovat a zvětšovat pravidelně pozici při každém dalším propadu. Nejsem schopný říct, jak moc poznamená společnost covid a masivní investice, proto budu pozici navyšovat v průběhu měsíců a let (v případě, že cena půjde dolů).

Proč hodnotím společnost kladně na základě finanční rozvahy?

• Hotovost společnosti činní až 40 miliard dolarů.
• 60 miliard dolarů drží společnost v aktivech.
• Nerostou pouze tržby, ale i hrubý zisk, který je o 43% vyšší meziročně.

Společnost je chválená za to, že dokázala vzrůstající náklady přenést na koncového zákazníka (v tomto případě jsou to přední odběratelé Sony, Apple a pár dalších).

• Náklady rostou prozatím tempem 24% ročně, což je poměrně dost, ale je to vykompenzováno vyšším ziskem.
• Zisková marže si připisuje nárůst dalších 7%.

Pro celkový přehled finanční zprávy doporučuji tohle video: (154) Taiwan Semiconductor (TSM) Stock Analysis - Will I Buy The Dip In TSM Stock? - YouTube

Musíme brát v potaz, že veškeré výsledky jsou zapříčiněny čipovou krizí, která nezná konce ani v letošním roce, proto se ani neobávám zvýšených nákladů a mimořádných investic do rozvoje závodů. Důležité však je, že společnost bude profitabilní i za okolností, že čipová krize ustane (s tím však v nejbližší době nepočítám). Společnost hodnotím jako finančně zdravou a nebojím se říct, že aktuální propad bude velice rychle smazán po té, co se trh vrátí do starých kolejí.

Mimo zvýšenou produkci a prodeje polovodičů vidím příležitost v nejnovějších modelech čipů a také narůstající oblibě automobilů EV, které taktéž trpí nedostatkem čipů. Zájem o zvětšenou výrobu automobilů EV bude taktéž klíčový pro společnost, která už teď spolupracuje s řadou top klientů. V budoucnu se můžeme například dočkat i možného zvětšení spolupráce s Applem, jelikož kolují zvěsti o možném autě: Apple car. Nejedná se o žádný fakt a ani jistotu, jde pouze o můj možný předpoklad.

Další inovace a novinky ze společnosti $TSM rozebírám v tomto článku: Tato obrovská polovodičová společnost předbíhá aktuálními zisky všechny konkurenty | Bulios

Upozorňuji, že se nejedná o finanční poradenství. Každá investice musí projít důkladnou analýzou.