Peter Lynch, jeden z nejúspěšnějších investorů v historii, se stavěl k investování velmi racionálně a zdůrazňoval důležitost výběru kvalitních společností, které mají silnou finanční pozici, dobrou strategii a perspektivu růstu.

Peter Lynch také upozorňoval na přílišné zaměření na krátkodobé trendy a spekulace, a radil investovat s dlouhodobým horizontem. Jeho přístup byl orientovaný na výběr kvalitních společností s dobrými vyhlídkami na růst a dobrým potenciálem pro dlouhodobé zhodnocení investice.

Ve své knize One Up on Wall Street uvádí jednoduchý výpočet, který kombinuje P/E poměr a dividendový výnos. Tento výpočet se nazývá P/E/G/Y ratio, což znamená Price/Earnings/Growth/Yield ratio.

P/E/G/Y ratio

Poměr je považován za jeden z mnoha užitečných ukazatelů, které pomáhají investorům v jejich rozhodování.

P/E/G/Y ratio lze vypočítat následovně:

• P/E/G/Y ratio = P/E ratio / (růst EPS + dividendový výnos)

V tomto vzorci se dividendový výnos přidává do ukazatele, aby se zohlednila také výplata dividend. Růst EPS zahrnuje růst zisku na akcii, zatímco dividendový výnos se vypočítává jako poměr dividendy na akcii a cenu akcie.

P/E/G/Y ratio pomůže investorům najít akcie s relativně nízkým oceněním a zároveň s vysokým potenciálem růstu zisku a výplatou dividend.

• PEGY ratio menší než 1

Společnost má relativně nízké P/E ratio, vysoký růstový potenciál a vysoký dividendový výnos. To může znamenat, že je to dobrá investiční příležitost, která by mohla být dobrou hodnotou na trhu.

• PEGY ratio mezi 1 a 2

Společnost má průměrné P/E ratio, růstový potenciál a dividendový výnos. To může znamenat, že společnost je v souladu s průměrem trhu a investor by mohl získat průměrné výnosy.

• PEGY ratio větší než 2

Společnost má relativně vysoké P/E ratio, nízký růstový potenciál a nízký dividendový výnos. To může znamenat, že společnost není dobrým kandidátem pro investici, protože její akcie jsou předražené ve srovnání s jejím růstovým potenciálem a výnosem.

Je však potřeba mít na paměti, že P/E/G/Y ratio je jen jedním z mnoha faktorů, které by měly být zváženy při hodnocení atraktivity investiční příležitosti. Investoři by měli také zvážit další faktory, jako jsou finanční stabilita společnosti, konkurenční prostředí a celkový vývoj trhu.

Příklad

Jak už je zvykem, pro vzorový výpočet používáme společnost Microsoft.

Microsoft

MSFT

$435.27 -$3.42 -0.78%

Capital Structure

Market Cap

3.2T

Enterpr. Val.

3.3T

Valuation

P/E

36.9

P/S

13.3

• P/E poměr společnosti Microsoft je přibližně 34,02
• odhadovaný růst EPS pro příští rok je kolem 10,93 %
• dividendový výnos je 0,87 %

Pomocí těchto údajů můžeme vypočítat P/E/G/Y ratio pro Microsoft:

• P/E/G/Y ratio = P/E ratio / (růst EPS + dividendový výnos)
• P/E/G/Y ratio = 34,02 / (10,93 + 0,87)
• P/E/G/Y ratio = ~2,883

Podle výpočtu by P/E/G/Y ratio pro společnost Microsoft bylo přibližně 2,883. To naznačuje, že cena akcie Microsoftu by mohla být relativně vysoká vzhledem k očekávanému růstu zisku a dividendovému výnosu. Není ale překvapením, že akcie společnosti Microsoft se velice často obchodují s prémií, tj. určitá přirážka k ceně akcie s ohledem na kvalitu a stabilitu společnosti.

Zajímavé akcie, které zároveň máme v našem přehledu férových cen, jsou s aktuálně nejnižším P/E/G/Y ratio následující společnosti:

Verizon

VZ

$44.33 $0.39 +0.89%

Capital Structure

Market Cap

186.6B

Enterpr. Val.

357.2B

Valuation

P/E

16.7

P/S

1.4

JPMorgan

JPM

$211.09 $0.61 +0.29%

Capital Structure

Market Cap

600.6B

Enterpr. Val.

2.3T

Valuation

P/E

11.8

P/S

3.5

3M

MMM

$134.77 $0.93 +0.69%

Capital Structure

Market Cap

74.0B

Enterpr. Val.

77.4B

Valuation

P/E

52.4

P/S

2.4

Altria

MO

$50.39 $0.16 +0.32%

Capital Structure

Market Cap

86.0B

Enterpr. Val.

108.8B

Valuation

P/E

8.7

P/S

4.0

Bank of America

BAC

$40.27 -$0.60 -1.47%

Capital Structure

Market Cap

312.5B

Enterpr. Val.

693.3B

Valuation

P/E

14.1

P/S

2.6

Například takový Apple $AAPL-0.3% má P/E/G/Y ratio 4,54 a Coca Cola $KO+1.4% dokonce 5,04!